一年期shibor創5年來新低 未來降息概率明顯變小
- 發佈時間：2016-03-29 14:00:58 來源：中國網財經 責任編輯：劉波
中國網財經3月29日訊(記者 胡愛善)29日，上海銀行間同業拆放利率(shibor)一年期品種下調0.10基點至3.0540%，創下自2010年11月26日以來最低。從去年以來，中國人民銀行對3個月到1年稍長期限的中期借貸便利利率下調頻率和幅度明顯增大，6月期利率從2015年下半年的3.35%下調至2.6%，1年期MLF利率更是降至目前的2.75%。在央行引導下，中長期利率明顯下行。
央行在年初發佈的2015年4季度貨幣政策報告透露，通過靈活運用各類貨幣政策工具，加強預調微調，保持流動性合理充裕，引導降低融資成本，促進經濟結構調整。
央行報告指出，2015年下半年，根據市場流動性期限結構變化以及金融機構對中期基礎貨幣的需求情況，將中期借貸便利期限延長為6個月，利率為3.35%。為發揮中期借貸便利利率作為中期政策利率的作用，引導金融機構降低貸款利率和社會融資成本，11月將6個月中期借貸便利利率下調10個基點至3.25%。
有媒體報道，中國人民銀行3月16日就中期借貸便利(MLF)操作向部分銀行詢量,並下調了各期限MLF利率25個基點。此次詢量將3個月MLF利率由2.75%下調至2.5%，6個月MLF利率從2.85%下調至2.6%，1年期MLF利率從3%下調至2.75%。
聯訊證券認為，在央行不斷下調MLF利率後，未來降息的概率明顯變小。這主要歸結于4點原因：其一,貨幣政策的調控方式可能正在轉變。自從取消存貸款利率的限制後,降息的實際意義降低,央行試圖通過公開市場的逆回購利率來引導短期利率,通過MLF、抵押補充貸款(PSL)等工具來引導中長期利率。這種利率引導方式的轉變,也有利於打造新的利率調控體系和傳導機制。
其二，從近期的操作來看,央行顯然更傾向於直接引導長期利率的下行,效果也很顯著。
其三，降息釋放的寬鬆信號較強，不利於人民幣貶值預期的穩定。 其四，1.5%的一年期存款基準利率已經很低,繼續大幅下調的空間有限。
央行貨幣政策委員會委員、北大國家發展研究院教授黃益平在博鰲亞洲論壇上接受中國網財經記者採訪時表示，貨幣貶值的壓力限制了央行的寬鬆空間，降息或降準的空間小于前兩年。
