中國網市值管理研究中心 毛舒

　　近日，TCL集團發佈公告稱，公司與思科擬合資成立一家公司(以下簡稱“新公司”)，共同投資建設公有商用雲服務平臺，並在雲計算、下一代視頻通訊和交互技術等領域進行深入合作。

　　作為一家傳統黑電企業，TCL集團試水網際網路也真的是蠻拼的。

　　轉型網際網路 估值將提升

　　據公告顯示，TCL集團和思科已于2014年10月9日簽署了投資協議。

　　據協議，項目首期投資8000萬美元，其中TCL集團控股的永富投資初始投資金額為6400萬美元，佔新公司80%的股份；思科瑞士(思科在瑞士註冊的全資子公司)的初始投資金額為1600萬美元，佔新公司20%的股份。各方將視市場需求及新公司業務發展情況進一步擴大投資。

　　據了解，TCL擬投資的新公司擬通過搭建位於中國的數據中心，推出基於雲端的視頻通訊和協同辦公系統，向中國地區的中小企業和行業用戶提供具有優質互動體驗的多方視頻會議、數據實時交付、遠端協作等商用雲服務及相關終端産品。在此基礎上，新公司將搭建公有商用雲服務平臺，面向公開市場為中國的企業和行業市場提供“産品+服務”的一站式雲服務解決方案。

　　對於這一投資，華泰證券發佈的研報認為，面對行業變革，TCL戰略性佈局不斷，産業鏈垂直一體化成效逐步顯現，預計2014-2016年最新攤薄後EPS分別為0.35/0.42/0.49元，給予9-10倍估值，未來六個月合理價格區間為3.15-3.50元，維持“買入”評級。

　　信達證券一位不願具名的分析師對中國網財經記者表示：“作為一個黑電企業，市場估值在10倍左右短期內看比較合理；長期來看，如果企業按設想向網際網路轉型，未來從提供産品到提供服務轉型，目前的估值是比較低的；加上TCL集團面板方面增長也比較快，未來它的估值會上升。”

　　實際上，在傳統行業紛紛擁抱網際網路的大背景下，TCL在網際網路領域也是處處佈局。10月14日，TCL集團發佈公告稱，其子公司惠州市仲愷TCL智融科技小額貸款股份有限公司設立資格獲得廣東省政府金融工作辦公室核準。此次設立小貸公司也是TCL集團首次涉足網際網路金融領域。

　　TCL集團表示，TCL智融科技小貸公司的成立，是公司“雙+”轉型戰略下金融服務板塊的重要佈局。

　　業績釋放提速

　　實際上，TCL集團近期發佈的2014年三季度業績預告也十分亮麗，前三季度凈利潤已超過2013年全年盈利。

　　前三季度，TCL集團預計累計實現凈利潤30.0-30.8億元，同比增長72-77%，實現歸屬母公司股東凈利潤21.8-22.3億元，同比增長72-76%，基本每股收益0.241-0.247元。第三季度實現凈利潤10.2-11.0億元，同比增長51-63%；預計實現歸屬母公司股東凈利潤7.1-7.6億元，同比增長44-54%。

　　對於公司前三季度業績同比大幅增長，TCL集團表示主要受益於同期華星光電業務繼續穩定增長，盈利水準持續提高；通訊業務尤其是智慧手機産品保持強勁增長，盈利水準同比也明顯改善；同時，TCL多媒體在第三季度經營同比提升。同日發佈的銷量公告顯示，TCL集團智慧手機和智慧網路電視繼續保持快速增長的銷售形勢。

　　海通證券研報預計，受益面板價格上漲和産能增長，華星光電盈利環比提升，TCL集團全年盈利約25億元；智慧手機銷量繼續走高，盈利環比提升，預計全年盈利8億元；多媒體受益産品結構提升，經營性盈利改善。TCL集團戰略轉型順利推進，芒果TV和微信電視等新品均獲得了較好的市場效果，活躍用戶數在持續擴大，這為新盈利模式的建立奠定了基礎。

　　上述信達證券分析師對中國網財經記者表示：“TCL集團有網際網路轉型的條件，同時又具有黑電企業全産業鏈的條件。華星光電是做上游面板的，國內的黑電企業目前並不具備這個條件，這是它的強項，若TCL集團能打通上下游全産業鏈，企業整體的實力和盈利水準都能得到提升。”