訪談實錄：

　　中國網財經：近日，保監會公佈了行政許可結果，批准招商信諾人壽將註冊資本從5億元變更為14.5億元人民幣。此次增資決策的背景是怎樣的？

　　孫勇：不久前，保監會剛剛批准招商信諾人壽增加註冊資本的申請。因為我們中方股東是中資商業銀行，涉及銀監會的審批。所以，相對於其他保險公司來講，整個審批過程的時間要長一些。

　　此次增資申請完全是根據我們的工作計劃安排的，並不僅僅是為了今年的保費增長。當然，保費增長也在我們的預料之中。

　　2013年初，董事會就批准了公司的增資計劃，本來我們預計2013年的三季度完成這個增資計劃。但是，由於整個審批過程時間較長，才延續到不久前剛審批公佈。

　　無論是增資申請還是業務範圍，都經過了公司董事的批准。實際上，增資計劃不僅僅包含于公司今年的業務規劃，而是包含于公司的總體業務規劃的。

　　中國網財經：這次增資計劃跟償付能力充足率有沒有關係呢？

　　孫勇：當然，增資計劃就是為了使公司的償付能力充足率在公司快速發展的過程中始終保持在監管範圍以上。

　　了解招商信諾人壽公司歷史和概況的人都知道，招商信諾人壽最突出的一個經營特點就是，公司的盈利能力在業內始終是佼佼者，招商信諾人壽的凈資産收益率年年保持在壽險行業68家公司的前5名。從招商信諾人壽的經營歷史來看，招商信諾人壽可能是業內唯一一家能夠靠自己的經營利潤來達到監管所要求的償付能力充足率的保險公司。

　　雖然我們增資計劃的批准時間比原來計劃的時間差不多晚了一年才落實，但是招商信諾人壽2013年的償付能力充足率為168%，其中2013年的一、二季度和三、四季度的償付能力充足率分別是160%和168%，始終維持在150%以上。

　　中國網財經：招商信諾人壽為什麼會做出大幅度增資計劃的決定呢？

　　孫勇：首先，這次增資申請是公司十年以來最大數額的增資計劃。

　　在公司發展的第2個十年，中方和外方股東都對招商信諾人壽的發展提出了更高的要求，尤其是銀保的期繳業務。作為銀行係的保險公司，在銀保業務上發展應該更快。而且，應該更多地去做銀保的期繳業務。

　　想要銀保的期繳業務有超常的發展，那麼可能會對當年的利潤造成一些壓力。因為按照中國的會計制度，把壽險業的期繳性業務的成本都放在了第一年。也就是説，因為保單銷售的第一年包括前期的行銷費用，所以，成本會比較大，往往會出現虧損。基於這種情況，我們當時考慮了兩種不同的業務前景發展模式。

　　第一種模式，維持前10年的常規發展，也就是維持每年20%-30%增幅的盈利。以這樣的發展速度，按照我們目前的行銷方式、産品結構和盈利能力，的確可以比較按部就班地發展。我們過去十年已經驗證了，靠我們的業務已經足以達到這樣的盈利水準。

　　第二種模式，就是我們進一步來發揮招商銀行和美國信諾保險集團雙方的優勢，加速發展，當然也要增資。對於招商信諾人壽來説，今年利潤增速下滑的壓力會稍微大一點，但是，在業務品質上完全是健康的。而且，對於各股東來説，這樣品質的快速發展所帶來的增資要求是求之不得的。我們要用另外一個角度來考慮這個問題，雖然當年度利潤是下滑的，但是它的長期價值很高。所以，在這種情況下，我們認為要實行增資計劃，這也是董事會通過研究以後確定的。

　　中國網財經：如何闡釋“電銷渠道二次創業”？

　　孫勇：電銷渠道是招商信諾人壽的核心渠道之一，也是我們的特色渠道。我們會繼續保持電銷渠道快速地成長。電銷渠道屬於招商信諾人壽産品結構的範疇，也是招商信諾人壽保障性業務的基礎。從盈利角度來講，電銷渠道的發展是比較好的。

　　另外，電銷渠道自身的盈利能力能夠支撐它保持較快速的發展。而且，電銷渠道較快的增長，並不會給公司的償付能力帶來壓力。

　　總之，電銷渠道肯定會保持既往的優秀表現，而且，我們確實是將其作為公司的核心渠道來發展的。

　　中國網財經：如何看待招商信諾人壽中外股東雙方50%和50%比例的構架方式呢？

　　孫勇：我們注意到，很多中外合資的企業出現了一些問題，他們也紛紛調整了經營策略甚至是股東結構。對於這個問題，我認為，表面上，中外合資公司是作為一個整體存在的。但實際上，合資公司這個群體裏面的每一個個體公司都具有不同的經營模式、不同的優勢、不同的業務特點以及對中國市場不同的認知程度。我很難去評判其他公司的中外股東雙方合作的默契程度。

　　但是，就招商信諾人壽的中外股東雙方來講，招商銀行和美國信諾保險集團在過去10年的合作中已經建立了深厚的友誼，而且雙方都認識到了自己的核心優勢對於對方的吸引力，二者是互補的關係。在這樣的合作背景下，我們認為招商信諾人壽肯定要延續現有的股東結構，保持50%和50%的比例。

　　市場上的確有的公司的中外股東雙方已經削減了投資比例。但是，招商銀行和美國信諾保險集團覺得，目前50%和50%的結構是對於招商信諾人壽的一個合適的比例。所以，在2013年續簽下一個十年合作的合約時，雙方非常默契、非常樂意地達成了保持現有的股東比例不變的共識。

　　另外，此次增資計劃體現了中外股東雙方的互動。我們認為，中外股東雙方有足夠的財力和誠信來完成增資計劃，以促進招商信諾人壽健康快速地發展。

　　中國網財經：招商信諾人壽將會推出哪些戰略舉措和産品來對接“國十條”呢？

　　孫勇：我們一方面在規劃保監會的統一安排，同時，我們也覺得隨著“國十條”政策的出臺，將會出現一個特別大的商機。

　　那麼，對於招商信諾人壽來講，渠道特色是電銷渠道。産品結構特色應該是健康醫療險和中高端醫療險。我們正在更加積極地研究如何根據國務院的政策推出新的産品。

　　今年十月份，我們會推出新的高端健康醫療險産品。同時，在我們現有的銀保産品設計方面，將加入一些健康醫療的元素。招商信諾人壽現有的銀保産品主要是年金險，除此以外，主要是重疾分紅險。

　　但是，我們還在進一步研究怎樣加大産品設計來契合國務院的政策安排。所以，一系列的工作都在研究之中。