日前，經歷了漫長的詢價過程後，阿里巴巴在美國紐交所上市並以92.7美元開盤，首個交易日以93.89美元報收，較發行價上漲38.07%。美國《世界日報》在近日的文章中説，阿里巴巴掌握了中國消費崛起、電商新趨勢、以及全球(尤其美國)金融寬鬆環境的時機等三大要素，可説是時勢造英雄。

　　中國電子商務龍頭“阿里巴巴”在紐約證券交易所掛牌首日，表現不負眾望，股價飆漲38%，以93.89美元收盤，市值衝上2310億美元，一舉超越美國網路零售巨擘“亞馬遜”(Amazon)市值1502億美元和全球最大線上市集電子海灣(eBay)市值654.1億美元的總和。

　　這是“中國動力”元素再次讓全球刮目相看，即使很多分析家認為，IPO表現不能只看首日，而要看長期，上市初期有短暫蜜月期很正常，但“臉書”(Facebook)上市後前四個月，甚至曾蒸發一半市值;唯因阿里巴巴許多特性，仍吸引全球投資者和華人目光。

　　去年阿里巴巴的營收84.6億美元，比起亞馬遜744.5億美元或eBay160億美元都有不小差距，為何阿里巴巴的股票市值，可遠高於亞馬遜及eBay?我們可看另一項數據，去年阿里巴巴零售市集總成交量達到2960億美元，遠遠高過於亞馬遜的1210億美元及eBay的833.3億美元。因此，從短期看，阿里巴巴以2960億美元的市集交易額，只賺到營收84.6億美元，遠遠不如亞馬遜及eBay，但從長期而言，阿里巴巴平臺的動員能力，卻遠高於其他兩家公司的合計。

　　簡單説，投資人購買阿里巴巴等於在購買中國境內的消費能力。目前阿里巴巴擁有中國境內電子商務交易八成市佔率。而我們都知道，“製造”的中國正轉為“消費”的中國，只是這消費商機誰可取得?過去許多國際通路或物流公司，紛紛闖進中國市場，但大多鎩羽而歸，包括沃爾瑪(Wal-Mart)、家樂福(Carrefour)都討不了便宜。

　　阿里巴巴最大優勢還不只在電子商務，而是其結合線上金流，除了透過網路支付工具“支付寶”，與電商交易業務形成魚幫水、水幫魚的互補效益之外，甚至還推出了“餘額寶”，民眾可線上上存款，可隨時動用，並有存款收益率。

　　説實話，這已經屬於金融業務範圍了，在其他國家，可能早已被控非法吸金被移送法辦。因此，試想擁有最重要的中國境內消費通路，及擁有超過800億美元的存款資源，掌握物流與金流，其他國際電子商務公司如何能比!只是目前中國境內也已有許多公司，包括：京東網、騰訊等有樣學樣，如法炮製，阿里巴巴能否持續壟斷市場?那就要看後續的經營策略和競爭了。

　　最後，阿里巴巴在紐約股市的超高本益比，當然還有一個重要原因，就是全球金融的寬鬆環境及資金氾濫。倘若阿里巴巴早一年上市，當時美國經濟走勢尚未明朗，許多資金並未涌進美國股市;若晚一年(明年)上市，也可能遇到聯準會(Fed)已開始升息，那麼，阿里巴巴的初次上市(IPO)，都可能無法像現在這麼漂亮。

　　總的來看，阿里巴巴掌握了中國消費崛起、電商新趨勢、以及全球(尤其美國)金融寬鬆環境的時機等三大要素，可説是時勢造英雄。只是這個時勢，以電商跨足金融、犧牲透明度與股東權益的作法，是未來的主流趨勢，或只是仍未顯露風險的亂流?就讓我們拭目以待。