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專家建議資本賬戶對外開放 加快推進人民幣國際化

  • 發佈時間:2014-08-15 14:20:25  來源:中國網財經  作者:張林  責任編輯:王斌

  中國網8月15日訊(記者 張林) 徐洪才教授是著名的經濟學家。理論聯繫實際是徐洪才的一向風格,他曾走訪中國200多個城市和200多家上市公司,為全國10余萬民營企業家和各級政府官員授課。多次赴美國、歐洲出席國際研討會,發表學術演講。出版了《全球化背景下的中國經濟》《變革的時代——中國與全球經濟治理》等十余部著作,具有深厚的科技、哲學、金融學和經濟學等專業背景,同時還有豐富的金融從業經驗。近日,中國經濟新常態的判斷引起很大關注,對此中國網專訪了徐洪才教授,請他談談他的理解以及如何規避中國經濟運作中的風險。

  對外金融開放特別是資本賬戶對外開放過程中,存在一定的風險。資本賬戶對外開放,是人民幣國際化的前提條件,勢在必行。中國經濟融入全球化,資本賬戶不對外開放是不行的,但是對外開放過快、過急,風險得不到控制,那也不行。

  未來10-20年,不加快資本賬戶對外開放,不加快人民幣的國際化,那麼中國就要犯歷史性的錯誤,對不起子孫後代。因為那個時候,人口老齡化來臨,改革任務也基本完成了,資源紅利沒了,人口紅利沒了,改革紅利也沒了,中國怎麼辦?必須在未來10-20年完成人民幣的國際化,不抓住這個機遇,就要犯歷史性錯誤。在推進人民幣國際化過程中,如果不注意防範外部金融風險的衝擊,不適應新的開放經濟體的複雜形勢,就要犯顛覆性的錯誤。特別是,更不能因為害怕犯顛覆性錯誤,而喪失歷史機遇。

  美元崛起是在二戰之後,依照1944年佈雷頓森林體系,美元和黃金掛鉤。全世界人都相信美元,因為美元和黃金掛鉤,一盎司黃金值35美元,是剛性的。但是後來,美國的承諾守不住了,就撕毀協議,搞浮動匯率制度。二戰之後,歐洲重建家園,美國提出馬歇爾計劃,向歐洲輸送美元,讓被援助國拿著美元去買東西,拉動美國出口。現在中國有4萬億美元的外匯儲備,要支援美元主導的國際貨幣體系。美元不能倒,美元倒了中國會跟著倒楣,中國外匯儲備跟著貶值。我們不能搬起石頭砸自己的腳。但是,要讓國際社會相信人民幣,因為人民幣比美元更穩定、也有升值潛力。也就是要將人民幣與美元綁定,相信人民幣就是相信美元。同時也要讓美國相信,人民幣國際化有助於減輕美元責任和全球金融再平衡,在相當長時間裏對鞏固美元地位都是有利的。

  舉例來説,一些國家出現資本外匯擠兌,某些機構不看好該國經濟的未來前景,都要拋售該國貨幣,換回外匯,逃離出去。進口廠商這時候提前購匯,因為未來要貶值,提前購匯一年半年;出口廠商得到的外匯也不拿回來了,都停在海外,這就亂套了。這個時候,中國可以公開表態,一旦該國資本外匯出事,需要借錢,中國將會伸出援助之手。這個國家的客戶可能需要美元,而不是需要人民幣,這沒有關係。我們可以借人民幣給他,他拿人民幣購買美元,到時候再還我們人民幣,這叫“外匯三角運作”。這是一種創造,無中生有,創造了對人民幣的海外需求。

  在美元都向美國回流的時候,美國國債收益率在下降,資産價格、債券價格在上漲,中國趁機把美元收益調回來一點,形成平衡,中國將美國國債變成現金,而且還能賺錢。把錢弄回來,中國自己這邊的外匯市場波瀾不驚。中國借出人民幣,然後客戶又拿這個人民幣從中國購買美元,結果人民幣供給沒有增加,也沒有減少,對沖掉了。但是中國人民銀行賬上的外匯儲備美元資産減少了,增加了對外人民幣債權,同樣是債權,幣種改變了,人民幣在升值,這樣做其實是把中國4萬億外匯儲備的負擔讓更多國家來共同承擔。

  中國不能什麼責任都扛在自己身上,4萬億外匯儲備是有用資源,在一定程度上也是麻煩,讓大家分擔一點,中國壓力就會輕一些。有些國家借了中國的長期債務,可以10年、20年慢慢地還,將來沒錢還,可以向中國出口石油、天然氣,中國拿人民幣去買,然後這些國家拿著人民幣再還給中國。要讓外國相信人民幣,首先中國經濟未來還有二三十年發展機遇期,這對人民幣國際化是一個強有力保障;同時,也要巧妙地設計交易結構,比如“外匯三角運作”,創造條件促進人民幣國際化。

  在中國金融開放過程中,要逐步加大放開對私人境外投資的資本管制。老百姓把手裏的人民幣換成美元,再把美元拿出去到外面買房子,屬於在國外投資,沒有什麼壞處,這叫藏富於民。這樣一來,中國人民銀行的外匯儲備就少了,壓力就小了,調控貨幣政策的空間就大了,自由度就大了,人民幣升值壓力也就小了。錢走出去了,人也走出去了,國民素質因此提高了,中國國際地位也會提高。世界上市場那麼大,中國人那麼聰明,又有錢,讓他們出去,符合現在國際化、全球化的潮流。擴大資本賬戶對外開放,有很多好處,可以把風險分散掉、轉移掉。

  在對外開放過程中,要重新實現內外平衡。首先,增量上要把實現國際收支基本平衡作為基本政策目標,同時要盤活存量,把現有外匯儲備用好,用活。同時,通過政策創新來引導藏富於民,藏匯於民,藏匯于企業,讓他們分散風險、承擔風險,加快走出去,這對改善中國經濟內外平衡大有好處。政策上,可以徵收托賓稅,也叫金融交易稅,就是資本進出國境的時候,徵收1%的稅。這樣一來,短期資本、投機資本來炒作的話,就要掂量掂量了。要鼓勵長期資本沉澱下來,保證長期投資的安全感,把投機分子、見風使舵的人都清理出去。人民幣匯率形成機制不能由投機資本來決定,而是由長期外匯供求關係決定。保證人民幣匯率基本穩定,對實體經濟發展有利。徵收托賓稅是一個好辦法,可以促進資本賬戶開放,但是放而不亂。

  走出去的人民幣,也是人民幣,但已經不是本幣,而是外匯了。大家要適應人民幣作為外幣這個新的形勢,加快人民幣國際化有利於提升中國經濟的國際地位。(中國網財經中心)

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