伴隨金融行業2014年年報陸續發佈，銀行、券商、保險紛紛交出自己去年的成績單。

　　在已公佈的7家銀行年報包括業績快報中，除平安銀行30%的凈利潤增速令人眼前一亮外，其餘6家銀行在凈利潤增速方面均呈現不同程度下滑。銀行告別躺著賺錢的時代。

　　與銀行整體慘澹的業績相比，上市券商因去年下半年啟動的牛市行情迎來了春天。新京報記者從中信建投證券了解到，各家券商都在緊鑼密鼓地招人，工資平均漲20%。但是，在同質化競爭嚴重的現狀下，券商們開始“觸網”尋求新增長點。

　　除了券商，上市險企在去年的業績也讓其他金融企業分外眼紅。其中，中國平安凈利同比增長39.5%。此前保監會主席項俊波在接受記者採訪時透露，2014年全國保費收入首次突破2萬億元大關。

　　新京報特推出金融年報專題，帶你讀懂數字背後的真相。

　　上周，招商銀行、浦發銀行、中信銀行相繼公佈2014年成績單。這三家銀行均受到宏觀環境的影響，凈利潤增速出現明顯下滑，僅浦發保持了雙位數的增長，招行和中信凈利潤增速都跌入個位，中信銀行則低至3.87%。

　　在利率市場化改革背景下，銀行躺著吃息差的日子越來越不好過，在上述三家銀行中，唯有浦發銀行去年息差沒有下降。在告別躺著賺錢的時代後，銀行的盈利方式正在發生改變，中間業務、非利息收入成了招行的盈利突破口，首次佔比突破30%。

　　在業績集體下滑的情況下，不良貸款也集體雙升。由於不良貸款持續惡化，銀行不得提取更多的利潤做撥備，導致銀行利潤增速整體下滑。“不良”雙升已成為中國銀行業一顆隨時可能爆炸的地雷。

　　在中國銀行業走到轉型十字路口的當下，哪家的模式更有後發優勢？誰才能排除萬難成為未來股份制銀行中的王者？

　　中信銀行、招行息差收窄

　　2014年，利率市場化改革、央行兩次降息施壓息差。2014年，浦發的凈息差2.5%，中信為2.4%，招行2.52%。從趨勢看，浦發銀行是這三家銀行中唯一息差沒有下降的銀行。所謂息差，就是貸款利息收入與存款利息支出之間的利息差，息差越大意味著銀行的盈利空間越大。

　　從年報上看，中信銀行去年凈息差收窄20個基點，招商銀行則下降30個基點。

　　事實上，在2014年前三個季度，招行資産規模快速擴張，但這個“以量補價”的策略並未帶來相應的息差表現，一季度到三季度息差分別環比下降14基點、15基點和11基點。國金證券分析師認為，收益更高的貸款佔比下降、低收益同業資産和高成本同業負債佔比上升是導致招行前三季度息差連續大幅下降的主要原因。四季度招行改變策略，開始收縮同業業務後，息差得到扭轉，環比回升約0.02個基點。

　　而以對公業務見長的中信銀行息差壓力更大。平安證券研報認為，中信銀行對公貸款為主的業務結構，會在利率市場化過程中受到衝擊較為嚴重。其次，該行在存款定價方面相對較為激進，同時又較快地推進網際網路産品（如薪金煲）對零售銀行造成衝擊，2015年在降息週期下的息差壓力仍然較大。

　　這也是整個行業共同的問題。目前市場一致預期央行年內將有1-2次的降息。考慮到利率市場化繼續推進，疊加降息週期，銀行的息差在2015年將繼續下降，銀行亟待轉型。

　　招行“吃準”非利息收入

　　銀行改變吃利息的盈利方式之後，靠什麼盈利？那就要看中間業務、非利息收入。在上述三家銀行中，招行多年來以零售業務立行，在非利息收入方面優勢更明顯。

　　2014年招行的非利息收入佔比首次突破了30%，達到32.74%，同比增長7.04個百分點。其中信用卡手續費和託管業務佣金佔比均高於25%，是非利息收入增長的主要動因。

　　2014年是田惠宇執掌招行的第一個完整會計年，去年他提出“一體兩翼，輕型銀行”的目標，“一體”是指零售銀行，“兩翼”就是公司金融和同業金融。

　　招行近來動作頻頻，成立交易銀行部，和中國聯通在前海銀行籌備消費金融公司等。“招行圍繞零售銀行打造綜合服務競爭優勢的思路已經清晰。”中信建投研究報告認為。

　　浦發和中信相比則較晚發力零售業務。2014年上半年，浦發提出“三腳凳”計劃，即在銀行業務中，要均衡發展對公、零售、資金業務三大板塊，並完成了對大零售業務的架構調整。浦發行長朱玉辰認為“無對公業務則不強，沒有零售不穩，沒有資金業務則不富”。

　　2014年報披露，浦發銀行公司、零售、金融市場三大業務結構比例逐步趨近於60：20：20。而在2013年數據中，三者分別佔比約70：15：15。

　　但浦發資産負債管理部總經理陳海寧認為，浦發非利息收入佔比超過20%，利差收入首次降到80%以下。“我們用了三年把非利息收入佔比從11%提高到20%，就自身來講是比較快的提升，也是浦發在利率市場化趨勢下一直謹慎應對的成果。但與行業內標桿相比仍然較低，還有很大的進步學習空間。”

　　中信的零售業務佔比與浦發接近。去年中信零售金融營業收入237.88億元，佔總營業收入的19.9%。中信銀行在去年全面啟動了零售戰略二次轉型，計劃通過三年左右時間，打造零售業務渠道、産品和隊伍體系優勢。中信副行長曹國強昨天表示，今年中信將推出直銷銀行，還會加大智慧網點的佈局，並通過網際網路網路引流、批量獲客。

　　不良率惡化拉低銀行利潤

　　不良貸款的持續惡化成為中國銀行業的一顆地雷，可能隨時警報拉響，甚至境外機構以此唱空中國銀行業。

　　三家銀行中不良貸款率最高的是中信銀行，為1.3%，同比上升0.27個百分點；浦發銀行為0.97%，同比上升0.23個百分點；招行為1.11%，比去年初提高0.28個百分點。由於不良貸款持續惡化，銀行不得提取更多的利潤做撥備，這也是影響銀行今年利潤增速整體下滑的一個重要原因。

　　中信銀行在2014年計提貸款損失準備金220.74億元，比上年大幅增長94.88%。中信銀行副行長孫德順表示，計提增加的原因：一是主動應對經濟下行期的風險，著力增強風險對衝能力；二是加大了不良貸款的核銷處置力度，盡可能多的補充損失準備，以做好核銷前的準備。該行去年撥備前利潤達782.47億元，同比增長21.33%。而在撥備後凈利潤增速僅為3.87%，在上述三家銀行中墊底。

　　但招商證券分析稱，中信銀行“不良”暴露較為充分，預計2015年撥備水準和2014年基本持平，將釋放利潤增長空間。

　　銀行已經做好預案，但不良貸款的情況可能還將繼續，招行行長田惠宇認為，因經濟增速還處於下行狀態，銀行的不良貸款還會在現有的基礎上有所上升，但總體上還在可控的範圍。孫德順也預計，2015年整個銀行業的不良貸款總量和比率都會略有增加。