高盛分析師馬克斯·萊頓此前發佈報告稱，如果需求沒有出現“大幅” 攀升，並且也沒有重大減産，則像銅這樣的金屬市場不太可能出現供求平衡。市場中拋售金屬、礦業相關資産氣氛濃重。本年度以來，金屬與採礦指數ETF-SPDR(XME)已下挫三分之一。

　　受到對中國需求預期的影響，本週國際銅價跌至心裏關口5000美元上下。

　　8月18日，8月18日，中國股市週二暴跌6.2%，A股再現千股跌停潮，引發了倫敦金屬交易所期銅價格的下滑。倫銅遠離5日均線運作、一度失守重要心理關口5000美元，跌至六年低點，最終收報5020美元，跌幅1.86%。

　　8月19日截至發稿，倫敦銅期貨繼續下跌，報5002.5點，較上一交易日下跌0.65%。

　　“新興國家經濟減速成為新常態。以中國為例，GDP維持弱勢、PMI數據持續走低，7月份發電量也出現大幅下跌，説明企業開工率普遍下降，導致銅需求減少。”光大期貨高級研究員王紅英對21世紀經濟報道記者表示。

　　銅市短期內難破供大於求局面

　　高盛分析師馬克斯·萊頓此前發佈報告稱，如果需求沒有出現“大幅” 攀升，並且也沒有重大減産，則像銅這樣的金屬市場不太可能出現供求平衡。

　　金瑞期貨8月19日銅早評報告指出，7月份中國的空調、汽車等終端行業産量均出現了同比負增長。而6月電纜産量增速也由正轉負，同比下滑6.32%。

　　不過該報告認為，銅的供給端有收緊的跡象。“但與此同時供給端，尤其是銅精礦供應持續收緊。國內1-7月銅精礦産量97萬噸，同比下滑5%。而此前歐洲第二大銅礦商波蘭銅業KGHM宣稱低銅價將導致部分項目暫停運作。”

　　王紅英錶示在這一輪銅價暴跌中，部分中小銅業已關閉生産，但大型銅業公司基於行業競爭的考慮仍在擴大規模，擠壓中小企業的生存空間，因為各個礦業公司的生産成本不同導致産業競爭戰略差異化。“我認為近期整體供給不會有大的減少，未來下半年乃至2016年上半年銅供應也是小幅增加，供應壓力仍在持續。”他説。

　　礦企市值大幅縮水

　　引發全球礦産拋售潮

　　市場中拋售金屬、礦業相關資産氣氛濃重。本年度以來，金屬與採礦指數ETF-SPDR(XME)已下挫三分之一。截至截稿，該指數報19.82，較前一交易日跌2.8%。

　　今年以來，全美最大的銅礦企業Freeport-McMoRan Inc的股價已經下挫58%，位於多倫多的Barrick Gold Corp于2011年購入的一座銅礦的價值，截至目前已蒸發40億美元。

　　全球大宗商品交易巨頭嘉能可(Glencore)8月13日宣佈將2015年全年的資本支出預算從原先預期的65-68億美元，下調至60億美元。8月14日又宣佈出售該公司所持有的菲律賓Tampakan銅礦項目62.5%的股份。據悉，嘉能可上半年銅産量年減3%至73.09萬噸。今年以來，該公司股價已下挫近一半，刷新歷史新低。截至截稿，該公司股價較前一交易日跌8.57%。

　　其他礦業巨頭也正在行動減記旗下資産。力拓礦業(Rio Tinto)上周宣佈減記4億美元資産，並將2015年全年的資本支出預算從原先預期的70億美元下調至55億美元。英美礦業(Anglo American)也採取行動進行了資産減記和支出削減。

　　至截稿，力拓礦業(Rio Tinto)股價下跌2.26%，英美礦業(Anglo American)股價下跌2.87%。

　　大宗商品價格暴跌或引起能源部門信貸危機。“對於上游的礦山企業而言，企業利潤急劇下降乃至負債高企，帶來資産負債表的惡化，與其伴隨的貿易型企業也是經營困難，經營的艱難和風險也會傳導到銀行等金融體系，帶來較大風險。”王紅英説。

　　王紅英認為，未來如果中國政府不出臺大規模刺激政策，經濟仍會低迷，銅價走勢不容樂觀，4000美元將是新的平衡價位。

　　一位中資券商金屬交易員向本報表示，如果按現在的全球基本面看，銅價5000美元往下空間不大，下一步主要觀察中國需求會不會進一步減弱。他表示，接下來關注的主要數據包括中國的銅産量、房地産、工業品産量和消費以及汽車和家電産量。(編輯 張涵)