近期，黃金市場表現活躍，金價上漲，市場情緒也隨之高漲。專家表示，近期金價上漲主要得益於美聯儲年內加息預期減弱、美國經濟表現不佳導致的避險行為以，及技術面上調整的需要。

　　那麼，金價是否能夠延續上行趨勢並有所突破呢？分析人士指出，考慮到美元的強勢地位、美聯儲加息始終沒有落實以及一些其他不確定因素，金價很難實現持續大幅上漲，後期可能以震蕩為主，投資者不應過於“樂觀”。

　　價格反彈 提振“情緒”

　　在經歷了大跌的“痛苦”之後，國際金價逐漸開始進入“甜蜜期”。10月以來國際金價持續攀升，數據顯示，目前國際金價已累計月度上漲超過5%，黃金市場反彈強勁。

　　受國際市場影響，我國黃金市場亦表現“搶眼”。目前，上海期貨交易所黃金期貨價格在240元/克高位徘徊，現貨市場主要金店的金飾品報價則再度站到300元/克之上。

　　價格上漲再一次提升了市場參與者的信心。Kitco(金拓)上週五公佈的對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果顯示，78%的大眾投資者看多下周黃金價格。專家也大部分看多，在15位市場分析人士中，8位對下周黃金持看多觀點，5位認為下周金價將會走低。

　　黃金市場交易趨於活躍。週四全球最大黃金上市交易基金SPDR的持倉再度上升5.1噸、達到700噸，這是自7月中旬以來的最高水準。另外，金價一度收復“失地”，實現幾個月以來第一次年內收漲。一些分析師認為，黃金市場長期的下行趨勢可能就此扭轉。

　　混沌天成研究院貴金屬分析師孫永剛指出，短期黃金價格站上每盎司1200美元應該是大概率事件，如若美元和美股進一步走低，突破前期高點每盎司1230美元也值得期待。

　　多重“推手” 背後“發力”

　　此番金價大幅上漲原因很多，專家指出，並非某一因素就可以直接導致這一輪金價的大幅反彈。

　　美聯儲加息預期的弱化，是金價反彈的重要原因。孫永剛認為，市場之前的投資邏輯主要為“美聯儲加息→美元上漲→黃金下跌”，在其主導之下，起始環節的弱化必然導致之後的傳導形成反作用力。上海中期研究所副所長李寧表示，美聯儲加息預期弱化，令市場流動性依然維持寬鬆格局，金價得以迎來喘息之機。

　　黃金的避險屬性為金價上漲積蓄動能。最近公佈的美國經濟數據顯示，9月份零售銷售、PPI數據表現疲弱。在匯研匯語財經分析師杜軍看來，在市場對美國經濟復蘇開始逐步擔憂的背景下，原來越多的避險資金開始關注到貴金屬市場，這也助推了黃金價格的上漲。

　　“就技術面來看，目前金價的上漲應該説是週期調整的需要。2011年以來國際黃金價格一直處於下跌期，到現在已有近4年時間。就區間波動來看，這輪上漲是合理的。另外，10月份之後，亞洲市場對於黃金的需求正處於傳統的旺盛期，印度排燈節等帶來的實物黃金需求增長對金價會形成一定的支撐。買方需求強勁，金價自然會有所上漲。”資深黃金分析師原林在接受本報記者採訪時説。

　　壓力仍在 難言“反攻”

　　雖有反彈，但市場並不過度樂觀。多位專家分析認為，考慮到多方面不確定因素的存在，金價持續上漲仍面臨較大的壓力。

　　“短期來看，金價會有所上漲，維持一定的反彈。而就中長期來看，金價雖不會大跌，但也很難實現大幅上漲，而會以區間震蕩為主。”原林説。

　　“金價之所以難以有所突破，主要在於美元走強的趨勢在一段時間內是難以改變的，特別是美聯儲加息的‘落地’只是時間問題。”原林指出，雖然目前美聯儲加息的預期有所減弱，但無論從美國國會的考慮還是現實的“倒逼”，這項政策最終還是會被落實，黃金價格自然要受到這一因素帶來的負面影響。

　　黃金投資者的信心與熱情仍需時間來“修復”。杜軍表示，在經歷了連續的下跌行情後，市場信心明顯被打散，修復需要較長的週期。而且，就當前金價的水準來看，此前購買黃金的投資者多數被套，在沒有賺錢效應的作用下，投資者自然會降低購金熱情。

　　專家進一步提示，當前黃金上漲勢頭過快，後期很難維持這種勢頭。另外，目前市場風險偏好有所提升，投資者重返其他的風險市場可能會削弱避險的黃金上行動能。