25日，中國A股繼續下跌行情，並擊穿3000點大關。與近期全球股市低迷、多國貨幣大幅貶值相對應的則是國際金價“逆市上揚”。

　　對此，權威專家25日向中新社記者指出，市場避險情緒驟升，是推動黃金價格大幅上揚的主因。但專家亦特別提醒，歷史上黃金價格每次大幅上升，都是因為危機迫近，因此中國更應加倍警惕，以在當前國際金融市場和貨幣競爭中站穩腳跟。

　　上周(8月17日-21日)黃金價格大幅上漲，倫敦金最高衝至1168.41美元/盎司，上漲4.09%。截至上週五，金價漲至七周高位。金價自7月底觸及五年半最低的1077美元後，目前已經反彈7%。

　　針對上述情況，中國黃金集團首席經濟學家萬喆25日接受中新社記者專訪時指出，本輪金價上漲與美聯儲7月會議紀要言論偏鴿派、美元指數大幅回落息息相關。此外，中國8月財新製造業PMI創近六年半低位，且已連續六個月處在榮枯線下方；産出指數創下45個月低點，新訂單指數則創三年低位，暗示內外需均有待提振。

　　萬喆分析，8月11日以來人民幣較大幅度貶值，引發新興市場貨幣面臨壓力。由於擔心中國經濟成長放緩對全球市場亦有影響，全球股市大幅下挫。受全球股市和新興市場貨幣貶值的悲觀情緒影響，市場避險情緒驟升，為黃金市場帶來了大量的避險買盤，推動黃金價格大幅上揚。

　　萬喆預計，短期市場避險情緒仍將存在，黃金ETF仍小幅增持，料金價仍有推升動力。不過，金價短期巨大的漲幅積累了一定的回調壓力，“尤其是黃金通常被視為是對衝通脹的資産。當前低通脹下美聯儲貨幣政策偏緊預期，以及全球陷入通縮的擔憂，也會對金價有所制約。”

　　在她看來，這或許是金價沒有因為近期市場的避險情緒大幅推升的主要原因。

　　“美國通脹疲弱，加息時點不確定性增加，人民幣領銜新興市場貨幣貶值等，推動避險屬性最強的黃金價格重新進入上漲通道。”海通證券首席宏觀分析師姜超團隊撰文分析了黃金受追捧的內在邏輯，亦支援了萬喆的論述。

　　而針對當前集聚的全球金融風險，萬喆指出，各國都在為過去數年內不斷使用貨幣工具來維持國內經濟平衡不斷付出代價。隨著可使用工具的減少，市場更多焦慮情緒被激發，投資者轉向貨幣基金、國債等避險資産，過去一週，全球股市資金流出規模高達83億美元，為15周以來的最大規模。

　　“黃金價格的上升，對於生産商來説是好事。中國是世界第一大黃金生産國，從這個意義上來説，金價攀升也許不錯。”在分析對於中國一定的積極意義之餘，萬喆亦發出警告，“然而，黃金價格每次大幅上升，都是因為危機迫近。這一次，中國也在其中。如何在國際金融市場和貨幣競爭的千絲萬縷迷蹤中站穩腳跟，繼續前進，是當今核心命題。”(完)