美國COMEX黃金8月期貨週一(7月27日)收跌5美元，或0.46%，報1093.50美元/盎司。

　　本週是市場面臨諸多考驗的一週，周中不僅有美聯儲FOMC會議，更有美國GDP數據。美市盤中黃金反彈上漲但仍承壓于1100美元/盎司下方。日內公佈的美國耐用品數據高於預期，但美元並未受到提振上漲，反而繼續下行並於96上方弱勢盤整。

　　世界上最大的黃金ETF-SPDR基金ETF上週五連續第七個交易日流出，持有量自7月以來已下降31.29噸，至2008年9月以來最低水準。黃金ETF流出是金價在2013年暴跌的主要驅動因素。尤其讓黃金市場悲觀的是，Comex期金市場出現了有記錄以來第一次凈空頭的狀態，表明瞭市場情緒是何等低迷。

　　國際現貨黃金週一開于1098.34，最高觸及1104.90，最低下探1088.79，收于1090.00美元/盎司，下跌8.34美元，跌幅0.76%。

　　基本面利好因素：

　　1.美聯儲上五(7月24日)發佈的僱員員預期報告顯示，美聯儲職員預期2015年第四季度的聯邦基金利率為0.35%，2016年第四季聯邦基金利率為1.26%。經濟學家指出，這意味著年內將僅加息一次。美聯儲職員的預期並不能代表美聯儲政策制定者們的觀點，6月政策會議後美聯儲已經發佈了委員們的預期。但數據顯示美聯儲僱員對經濟預期低於美聯儲官員講話的觀點。

　　基本面利空因素：

　　1.美聯儲主席耶倫在月中國會做證詞時暗示，聯儲可能在未來任何一次會議上都加息，她同時強調，假如等待時間過長，則可能意味著未來要“更快地上調利率”。

　　這一論調給美元多頭服下了“定心丸”，上周公佈的最新CFTC(美國商品期貨交易委員會)數據顯示，截止7月14日止當周，美元凈多倉增至272.9億美元，為6月9日以來最高，且為連續第三周增加，此前一週為257.6億美元。

　　2.美國6月消費者物價指數走高，連續五個月上漲，主要受到租房成本的上揚所提振。今天的通脹數據表明，生活成本的走高，有助於提振通脹逐漸升至美聯儲的所指定的目標位。

　　美國勞工部(DOL)上週五(7月17日)公佈的數據顯示，美國6月消費者物價指數月率增長0.3%，符合市場預期，前值增長0.4%。

　　3.美國6月企業設備訂單年內第二度上漲，工廠表現有所改善。受到飛機訂單飆升提振，整體耐用品店訂單眼彈，提振世界第一大經濟體的商業信心。

　　美國商務部(DOC)週一公佈的數據顯示，6月除飛機的非國防資本貨物訂單上漲0.9%，5月修正後為下降0.4%。

　　前景展望：

　　1.美銀美林週一指出，基金經理近期對黃金的看漲情緒持續降溫，上周投機頭寸轉而成為凈空，為近10年來首次，這表明黃金料將繼續下行。

　　美銀美林研究員Jue Xiong以及Stephen Suttmeier在報告中寫道，黃金不再珍貴，基金經理持有的頭寸自2006年開始追蹤此類數據以來首次轉而形成凈空頭局面。

　　2.匯豐銀行(HSBC)週一(7月27日)表示，該行此前的預期為每盎司1234美元，金價可能會向著每盎司1000美元下跌，然後才會回升。匯豐並表示，理由是美聯儲向加息邁近、美元強勁、低通脹壓力以及印度和中國的需求疲軟。匯豐還表示，該行料2016年黃金均價為每盎司1205美元，低於其此前預期的每盎司1275美元。

　　3.巴克萊銀行(Barclays)分析師週一(7月27日)表示，黃金在美聯儲加息的預期之下，仍然會在近期繼續承壓。

　　分析師表示，真實利率對於黃金來説可以算是最重要最直接的宏觀經濟影響因素。另外幾個重要影響因素還有美元匯率以及黃金的避險需求。

　　4.道明證券(TD Securities)在週一(7月27日)指出，黃金在美聯儲加息後的幾個月內可能在短期內跌至1000美元/盎司下方。然而，分析師也表示，隨著通脹上漲，美元回落，黃金可能在2016年升向1200美元/盎司。

　　道明證券表示，“從圖表上的技術面來看，即使一些非基本面因素如黃金投機頭寸溫和調整，金價都可能被迫跌至1000美元/盎司下方。美元繼續上漲，實際利率上升，大宗商品整體疲軟，這些都可能成為技術交易者打壓金價的催化劑。”

　　5.花旗銀行已將其未來三個月金價預期下調至1000美元/盎司，將未來六至十二個月金價預期下調至1025美元/盎司。

　　花旗銀行表示，“中國人民銀行的黃金儲備數據令人失望，這是壓倒黃金的最後一根稻草。數據加劇了市場的跌勢，金價觸及多年低點。”中國央行近六年來首次更新了黃金儲備數據，增持幅度低於市場預期。

　　6.市場繼續消化中國股市週一創八年最大日內跌幅的消息，交易商iiTrader分析師週一(7月27日)將注意力轉向7月28日Comex期權到期。

　　分析師表示，“市場今晨缺乏避險需求，在中國上證指數錄得2007年2月以來最大單日跌幅後，追加保證金通知可能引起平倉。大宗商品和美元也在下跌。”iiTrader分析師表示，黃金突破1106.0-1108.9區域阻力可能觸發空頭回補提振金價，甚至推動黃金升向1130.0-1135.3美元/盎司。”分析師還指出，黃金收于1093.3-1094.1下方可能令空頭失望，而收于1088.3下方可能致使黃金近期進一步承壓。

　　7.週一根據ISA Bullion更新的日內報告顯示，金價上周跌勢迅猛，跌破1140後大勢已去，打開下行空間。

　　儘管黃金短線可能出現少許買盤接應，但金價最終可能倒向空頭。

　　ISA Bullion補充道，金價未來幾週可能持續走低，尤其是在缺乏波動和流動性的夏季。若金價短期有所反彈，但料反彈將遭遇重重阻力，反彈動能或在1140附近耗盡。