國際現貨黃金週四(5月21日)亞市盤初徘徊在1210美元附近。週三(5月20日)因美聯儲4月會議紀要基本排除了6月加息的可能性，美元縮減漲幅，提振金價一度攀升至1213.36美元/盎司日高，最終小幅收漲。目前市場已將焦點轉向週四晚間公佈的一連串美國經濟數據，當然最受矚目的還是週五美聯儲主席耶倫的講話。

　　Fed紀要排除6月加息可能 黃金贏得喘息

　　美聯儲(Fed)週三(5月20日)發佈的4月會議記錄顯示，多位聯儲官員在4月會議上認為，6月升息的時機可能不成熟，通脹上升被就業市場狀況轉弱，以及數據走疲所抵消。紀要公佈後，現貨金價曾一度攀升0.5%，刷新1213.36美元/盎司日高，但漲幅受美元指數延續反彈走勢而遭到抑制，最終小幅收高在1211.06美元/盎司。

　　會議記錄顯示，多位與會委員認為，6月獲得的數據可能不足以證明升息的條件已經滿足。不過，多數與會委員預計，美國經濟成長在首季大幅放緩後將加速，就業市場狀況將改善。

　　但聯儲官員還對很多問題表示了擔憂，其中包括油價下跌對消費者支出的提振不及他們希望的大。聯儲官員還提到了對中國和希臘經濟狀況的憂慮。

　　會議記錄與聯儲的4月政策聲明基本一致，聲明稱經濟表現疲弱，但稱成長放緩部分是因一些臨時性因素所致。

　　有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Hilsenrath表示，本次會議紀要顯示，在開始加息之前，美聯儲希望確保美國經濟回到正常軌道，失業率穩步下跌且通脹率能夠逐漸升至2%的目標。

　　Hilsenrath稱，紀要表明，只有少數美聯儲官員自認有足夠信心將在6月16日至17日會議時實現經濟回到正常軌道，失業率穩步下跌且通脹率逐漸升至2%的目標。許多聯儲官員原本希望在今年年中開始加息，但美國第一季度經濟的放緩暫時影響了聯儲官員的計劃。

　　會議記錄公佈後，美國聯邦基金利率期貨顯示，投資者認為6月加息的可能性為零，而9月加息的可能性則從26%降至23%。

　　眼下投資者已將目光轉移至週四晚間公佈的一連串美國經濟數據，包括上周初請失業金以及4月成屋銷售等數據都將成為關注重點。此外，週五(5月22日)美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)講話也備受矚目，投資者將關注她是否認為情勢仍在軌道上，或者承認最新一系列美國經濟數據疲弱。

　　投行解讀4月美聯儲紀要

　　加拿大帝國商業銀行(CIBC)分析師對會議紀要作出了分析，表示會議紀要內的一些跡象表明，許多決定是否加息的指標都需要等到九月才能出現，該行認為，九月仍然是最可能的加息時間。而其他一些互相矛盾的資訊，比如“六月加息並不是完全不可能，第一季度經濟指標疲軟可能還有轉機”等資訊則將會使市場對今天公佈的會議紀要反應受到限制。

　　瑞銀集團分析師Maury Harris稱，FOMC“終於開始傾聽”，並對一旦開始加息之後的美國國債收益率波動表示出一些擔憂。4月份會議紀要關於加息時間的討論沒有什麼重要的令人意外。

　　投行Jefferies表示，會議紀要顯示6月份加息可能性很低，官員們希望在下半年某個時間脫離零利率區間。

　　凱投宏觀分析師Paul Ashworth指出，FOMC會議紀要將加息時間推遲到下半年;重點是美聯儲依然是觀望心態。多數經濟學家已經預計美聯儲要等到9月份才會加息。

　　FTN指出，美聯儲紀要證實9月開始加息仍有可能。6月加息的可能性不太大，但會認真討論可能性。

　　彭博首席美國經濟學家Carl Riccadonna和經濟學家Josh Wright認為，美聯儲會議紀要基調與會議結束後發表的政策聲明基本一致，決策者們承認，年初經濟出現放緩，但認為這是臨時性因素所致。僅有少數FOMC委員認為存在6月份加息的可能性，而大多數與會者相信還是等到更多的經濟證據才是謹慎的做法。

　　道明證券分析師表示，美聯儲會議紀要表明加息意願“非常高”，行動的門檻相當低，FOMC成員們沒有完全排除6月加息可能性“讓人意外”，未來每次會議都有可能行動。

　　東京三菱分析師Chris Rupkey表示，會議紀要在6月份是否加息問題上“扯閒篇”。如果失業率降至更加接近5%-5.2%，6月份加息可能性會陡然升高。

　　加拿大豐業銀行表示，美聯儲首次加息時間不會晚于7月份的FOMC會議。在此時此刻，美聯儲政策和其4.5萬億美元的資産負債表已經達到了它們的實際極限，並且可能已經成為系統性風險和市場不確定性的來源。

　　希臘6月5日將臨大限 得不到援助將違約

　　希臘執政黨一位資深議員週三(5月20日)表示，該國無法在6月5日向國際貨幣基金組織(IMF)支付到期款項，除非外國貸款人提供進一步援助款。這是希臘政府最近一次警告，稱該國已經處在違約的邊緣。

　　希臘總理齊普拉斯領導的左翼激進聯盟黨(Syriza)政府表示，希望數日內達成以改革換資金的協議，但作為貸款方的歐盟和IMF則比較悲觀，稱談判進展過於緩慢。

　　目前希臘官員表示要爭分奪秒，趕在總計15億歐元的IMF貸款下月到期前達成協定，這些款項中最先到期的一筆為6月5日的3億歐元。

　　希臘及其金主之間的談判破裂，原因是希臘要求中止勞工和養老金改革，並降低援助計劃制定的財政目標。齊普拉斯的政府明確表示過，如果談判破裂，它將會在還款之前，先支付養老金和公務員工資。而希臘財長週三(5月20日)也肯定了這一點，稱若6月5日希臘資金不足，該國將優先支付養老金和公務員薪金，之後是償還IMF貸款。

　　兩位知情消息人士稱，在可能作出的讓步中，希臘正在考慮對銀行交易徵收特別稅，以幫助提高政府收入，實現財政目標，不過有關徵稅的討論還處在初期階段。

　　此外，據兩位不願披露身份的知情人士週三表示，歐洲央行管理委員會決定將希臘銀行機構申請緊急流動性援助(ELA)的質押品折扣保持不變。

　　該知情人士稱，歐洲央行將希臘銀行業的ELA上限提高2億歐元，至802億歐元。在ELA此次上調後，希臘銀行擁有約30億歐元的流動性緩衝。

　　分析師一致認為，希臘的資金緊張局面變得越來越嚴峻，該國遲早需要拿到新的金援，才能避免破産。評級機構穆迪稱，有很大的可能性會採取資本管制和凍結存款，因為儲戶擔心國家破産和希臘退出歐元區，紛紛從銀行中提取存款。

　　分析師對金價走勢觀點不一

　　加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的貴金屬交易主管Tai Wong表示，“對4月會議紀要的觀察顯現出美聯儲對升息非常謹慎，其成員強調了一季度經濟的放緩。升息的條件要求很高，看起來不太可能在9月之前升息，甚至9月也很難升息。這對金屬和債券是利好的，對美元不利。”

　　MKS的交易主管Afshin Nabavi表示：“美元和歐元看起來是決定金價方向的因素，週三金價看起來一度像要跌破1200美元/盎司的水準，但儘管短期不會真正的上漲，但會上行測試1200至1215美元/盎司水準。”

　　自3月中旬以來，金價就一直在試圖要打破1170至1230美元/盎司的震蕩區域，但對美聯儲升息的不確定性一直在影響著金價。

　　週三SPDR黃金ETF再度流出，總持有量再下降2.98噸至715.26噸，創下今年1月中旬以來的又一個新低。

　　澳新銀行(ANZ)分析師Victor Thianpiriya表示：“ETF在過去幾天的流出量和金價的表現是矛盾的，可能是在金價觸及三個月最高水準後，投資者們選擇獲利了結。”他認為，在市場沒有新動因推動的情況下，投資者們會繼續選擇逢高賣出以獲利。

　　匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel表示：“金價沒能維持在200日移動均線1216美元/盎司水準上方，這表明瞭金價會從近期的上漲中盤整。”

　　麥格理分析師Matthew Turner表示，“杠桿市場以及對聯儲寬鬆政策的迷戀可能導致認知的些許變化就能引發資産價格的大幅波動。之前一段時間溫和派陣營佔據上風，引發金價反彈，但漲勢脆弱，目前，由於美國經濟數據改善，金價有所回調。”

　　Triland Metals的分析師們表示，黃金市場仍然前景不明。1200美元/盎司的水準似乎還是會吸引住價格，金價基本上總是在200日移動均線上方不久就回落了。從過去幾年金價在200日均線上方的表現來看，這是非常看空的。

　　三菱(Mitsubishi)的分析師們表示，如果金價上漲，可賣盤獲利了結。