雖然近日迎來少有的反彈，“中國大媽”、資深投資者、分析師仍看空黃金

　　金價終於撥雲見日？早著呢

　　3月份以來的國際金價走勢，用“節節敗退”來形容，一點兒不為過。從本月初的1223美元/盎司開始下跌以來，每逢反彈必遭打壓，期間更是走出九連陰格局。

　　不過，處於頹勢的黃金，終於在這幾天迎來了反彈。美聯儲議息會議的決定，與預期大相徑庭，加之美聯儲主席耶倫的鴿派言論，讓美元下跌，而黃金也隨之反彈。

　　上周金價收穫了兩個月以來最大的單周漲幅，有望收復1200美元/盎司失地。

　　不過，即使黃金反攻向上，但市場對金價看空的觀點仍然不減。

　　■投資心態

　　杭州大媽：

　　進商場，特意繞開黃金專櫃

　　在兩年前的4月份，“中國大媽”一戰成名以後，每次説到黃金，總免不了看看她們：當年搶的那批黃金，現在解套了沒？她們現在還看不看好黃金投資？……

　　杭州的葉大媽是兩年前第一批搶購黃金的人，因為她住在商場附近，具有地理優勢，所以當時她很得意，因為人家沒有搶到，她搶到了。不過，現在她很後悔。

　　“我當時買來的金飾價格是每克350元左右，當時買了很多；還買了一部分金條，價格是290元/克多一點，總共買了10萬元的黃金吧。現在來看，已經虧了很多，金條的回購價已跌到不到230元/克，這就虧了60元/克了；首飾金的價格現在也是290元/克了，至少也虧了60元。而且，首飾金回購還要打很多折扣。”

　　葉大媽現在已經懶得看金價了，每次去商場都刻意避開黃金專櫃。“看到現在的價格，我就很難受。”

　　葉大媽説，現在已經找到新的投資品種了，那就是炒股。“買黃金真不如買黃金股，市場好起來的時候，什麼股票都會漲。如果我們搶黃金的那會兒去買黃金股，比如老鳳祥，那個時候股價20元不到，現在已到40元了。如果我當時買這只股，現在已經利潤翻倍了。”

　　資深投資者：

　　手中只剩少量黃金ETF了

　　那麼，資深的黃金投資者又是怎麼看呢？

　　郭先生已經有7年的黃金投資史了，對於目前的黃金市場，他坦言已比較謹慎，觀望較多，很少操作。

　　“黃金總體來説，是看空的。美元走強，黃金下跌，而美元肯定還會繼續走強，因為美國經濟已經向好。去年有過一陣子美元強、黃金也強的時候，但那是因為地緣政治因素引起的，危機一解除，黃金就走跌了。”

　　郭先生表示，他原先有60萬元資金投資黃金，大部分是實物黃金，小部分是紙黃金，現在基本上都已賣出了。實物黃金是在金價跌到270元左右每克的時候賣的，因為他是每克200元左右的成本，所以還賺了一些，但是距離當時國際金價1900美元/盎司的水準，利潤已減少了一半。

　　紙黃金，他是在1400美元/盎司左右的時候買的，當時以為跌到底了，結果後面越跌越多，後來割肉了，虧了15%。這筆錢，後來他拿去買黃金ETF了，倒是把這虧損的15%賺了回來。

　　“現在很多炒金的資金都撤出去炒股了，我認識的不少朋友就是這樣。資金的特點就是趨利性，哪有利可圖就流向哪。加上大部分人對黃金目前都不怎麼看好，所以投資者就少了。”

　　郭先生説，他現在的黃金投資品種，就只有黃金ETF了，量也不是很大。

　　■市場變化

　　國際定價機制有大變化

　　最近，國際黃金市場最大的消息就是定價機制的改變。

　　上週五，延用近百年的倫敦黃金定盤價迎來重大調整：由第三方機構洲際交易所管理的新機制將由六家銀行基於電子和可交易的拍賣過程産生，每天公佈兩個報價，取代之前的倫敦黃金定盤價。

　　此外，黃金新定價機制將轉型為完全採用電子報價，並接受美元、歐元和英鎊的報價。

　　不過，作為黃金消費大國，目前中國黃金市場依然是“影子市場”。改革後的倫敦新定價機制中，並未現中資機構的身影。

　　採訪中，有業內人士表示，目前中國市場正積極推動定價影響力的提升。相關資訊也顯示，此次倫敦黃金定價機制調整前，中國銀行、中國工商銀行均是倫敦金銀市場協會會員。去年9月，黃金國際板正式啟動，也是為了吸引境外投資機構參與。

　　中國在努力提高定價影響力

　　3月19日，央行發佈《黃金及黃金製品進出口管理辦法》，將從4月1日起實施。在業界看來，這表明未來中國黃金市場發展的透明化和開放性大方向。

　　根據管理辦法，央行將對黃金及黃金製品進出口實行准許證制度，作為黃金及黃金製品進出口主管部門，央行可根據國家宏觀經濟調控需求，對黃金及黃金製品進出口數量進行限制性審批。

　　業內人士表示，這一消息表明放寬黃金進口渠道的趨勢。“《管理辦法》對國內短期黃金進出口量的影響不大，但長期必然會提升中國市場的價格影響力。一旦有更多的企業獲得進出口許可，尤其是隨著海外企業直接參與中國市場，上海黃金交易所平臺的現貨價格接受度必然會提高，定價影響力也會不斷擴大。”

　　■觀點

　　對黃金後市，看空者居多

　　新的國際黃金市場定價機制出爐、中國要執行最新發佈的《黃金及黃金製品進出口管理辦法》，此外還有美聯儲加息的壓力，幾重消息之下，金市會走向何方呢？

　　採訪中，記者了解到，大部分業內人士對黃金後市的走勢幾乎都是看空的。

　　市場分析人士何先生告訴記者，美聯儲何時加息成為黃金市場的最大謎底，近期美元在大漲後出現回調，推動了商品市場走高，但投資者需謹慎，只有確認美元形成了頂部，黃金價格才可能具備回升的動能。

　　“之前，黃金的實物需求也是支撐金價的一個重要因素，金價下跌後，實物黃金需求往往仍很強烈，而40%的實物需求來自中國、印度。但是，目前因為中國A股持續走高，股市存在投資替代效應，讓實物黃金的需求支撐效應也減弱了。”

　　“受美國加息預期的帶動，各大投行都傾向認為黃金會在2015年跌至更低。”永坤黃金分析師曾小姐表示。

　　著名經濟學家郎鹹平日前也表示，炒金的“中國大媽”還要虧。“從去年1月1日到11月1日為止，美元一直上漲，黃金一路下跌。但到了11月，美元漲，黃金也漲。這是為什麼？一旦碰到危機，兩個一起漲。什麼危機？烏克蘭危機，全球搶黃金搶美元。危機一過，又回到了美元漲、黃金跌的趨勢。未來呢，只要沒有危機，美元漲，黃金跌。”

　　美國彭博社追蹤報道的“過去兩年最準分析師”Artur Passos則認為，在美聯儲會議後，對黃金的看空態度沒有改變，2015年金價將連續第三年下跌。