反彈結束破位下行 金價艱守千二大關
- 發佈時間：2015-02-27 15:31:14 來源：新民晚報 責任編輯：田燕
中國農曆春節期間，國際金價破位下行，去年底以來的反彈趨勢線宣告失守，金價幾度跌穿1200大關但均頑強收回，目前看該水準得失意義重大，如能在此企穩，將有效緩解下行風險，在美聯儲3月中旬會議之前，這種弱勢整理格局有望持續。
春節假期影響金市的因素主要為希臘債務協議的進展和美聯儲主席耶倫國會半年度證詞。在近一個月的拖拉扯皮後，歐元區終於同意將希臘救助協議延長四個月，雖然此舉治標不治本，只是將矛盾繼續向後拖延，但暫時緩解了歐元的下行風險，也算拖住了美元前進步伐，進而對黃金構成間接利好，至於希臘問題解決與否所引致的避險交易，對金價越發不那麼明顯了。假期尾聲時耶倫在國會證詞顯然更為市場所看重，因美聯儲將在三月下旬召開季度貨幣政策會議，在2月初數據顯示就業市場強勁復蘇之後，市場預期聯儲將在本次會議上透露加息信號，因此，這節骨眼上美聯儲掌門人的一言一行都將受到舉世矚目。但耶倫在國會的表態並未給市場太大驚喜，耶倫沒有就美聯儲聲明將在何時就升息時間上放棄“耐心”措辭提供進一步資訊，反而強調即便放棄耐心措辭也不一定預示美聯儲將很快升息，採取行動仍將取決於經濟數據。
這種陳詞濫調整體溫和，令美元暫時沒有繼續上行的理由，陷入了高位盤整，這也恰給了金價低位喘息的機會。但美元只是階段性的調整，應該説美聯儲今年仍在升息軌道之上，自2008年以來，聯儲已經維持了長達6年的近零利率，期間還搞出三輪半量化寬鬆政策。因此，如果不趁現在經濟轉好時開始正常化貨幣政策，等到油價回升，資金氾濫，通脹超標時在提高利率恐怕效果就大打折扣了，因貨幣政策傳導本身具有半年左右的滯後性。因此判斷，美聯儲今年極可能加息，極有可能六月或者九月見分曉。和美聯儲政策前景形成對照，歐央行下月將開始實施每月600億歐元購債計劃，其他經濟體寬鬆壓力也不小，因此美元走強，加息靴子未落地時，金價還需最後一跌。
實物需求方面，在結束了農曆新年後，中國買家重返市場，上海黃金交易所相比境外的溢價擴大至每盎司5美元，這是中國需求轉強的信號。技術面上，1217-1221美元/盎司區間構成金價反彈的重大阻力帶，只有升破該區域才能改變千三下行以來的頹勢，而就空頭來説，必須有效跌破1200才能大膽跟進，目標指向前低1150一線。交易工具可以選擇中行雙向寶或T+D，暫時可在1200-1220波段操作。中國銀行 聶金龍
