“黑色系”期貨昨集體降溫

　　空中加油還是見頂回落現分歧市場人士指出，供需失衡的局面短期難以轉變，後市依然以震蕩走高為主

　　空中加油還是見頂回落現分歧

　　市場人士指出，供需失衡的局面短期難以轉變，後市依然以震蕩走高為主

　　昨日，“黑色系”一改往日交投“高燒”不退的行情而集體暴跌，鐵礦石、熱軋卷板、焦煤、焦炭更是盤中跌停。截至收盤，焦煤跌停，鐵礦石跌5.44%、焦炭跌4.86%、熱軋卷板跌4.64%、螺紋鋼跌3.7%。

　　對此，東證期貨黑色産業助理分析師顧萌在接受《證券日報》記者採訪時認為，近期“黑色系”的調整主要是前期市場過於強勢，存在回調的空間。但是，在鋼廠復産節奏總體比較慢的情況下，供需失衡的局面短期內難以轉變，後市依然以震蕩走高為主。

　　前期以鐵礦石為首的“黑色系”漲幅驚人。數據顯示，自去年12月份以來截至昨日，鐵礦石累計漲幅超過50%，其中4月份漲幅超14.34%；螺紋鋼自去年12月份以來截至昨日，漲幅逾50%，其中4月份漲幅超過了17%。焦炭4月份漲幅同樣超過了30%。暴漲的行情引來了不少投機資金，上週四，螺紋鋼主力合約成交金額高達6056億元，超過了滬深兩市總成交額5421億元。

　　“前一階段‘黑色系’走勢一直比較強勢的主要原因是鋼材供需缺口的持續擴大。”顧萌表示，一季度鋼材需求出現了一定程度的回暖，但是，鋼廠在復産節奏上一直比較謹慎，高爐開工率一直停留在不到80%的水準，使得供給的釋放跟不上需求。因此，近期市場鋼材庫存也處於加速下降的趨勢。在供給釋放整體偏慢的情況下，市場鋼材貨源偏緊，這也是螺紋鋼走強的主要原因。同時，就原材料鐵礦石和焦煤焦炭來説，由於目前盈利鋼廠的比例已經上升到80%以上，未來的持續復産預期也比較強，原材料也存在補庫存的需求，尤其是焦煤焦炭，上游生産企業和中游的港口庫存都處於歷史低位，補庫存加上貨源偏緊的狀況也推動了原材料價格的上漲。

　　近期，鋻於部分商品期貨品種的火爆勢頭，上海期貨交易所等3家商品期交所接連出臺了包括調整相關品種連續交易時間、上調交易手續費、擴大漲跌停板幅度、提高最低交易保證金標準、對頻繁報撤單客戶實施限制開倉等一系列的抑制過度投機措施，涉及近20個期貨品種。

　　“在下游需求持續轉好之際，供給卻相對短缺，市場短期供需結構遭到破壞，因此，在資金的推動下，上周黑色系集體出現暴漲行情，成交量也屢創新高。因市場過熱，投機氛圍太濃，交易所大幅提高交易手續費，並提高部分品種保證金比例，尤其是上期所直接調整螺紋鋼期貨夜盤交易時間，以此來抑制過度的投機需求，這些措施在給市場降溫的同時，也對市場預期産生了一定的消極影響。”南華期貨研究所范慶田對《證券日報》記者表示。

　　范慶田認為，從長週期來看，黑色産業仍處於下行通道，在此格局下，短期價格暴漲帶來的必然是大幅回調。就鋼材而言，供需錯配這種業態形式仍將持續一段時間，直至鋼廠復産的大規模到來和産業資金入市方能終止，而這一時間預計在5月中下旬。因此，本輪大幅下跌只是調整，也就是説，當前“黑色系”價格尚未得到充分釋放，上方仍有一定空間。

　　但也有分析人士指出，在交易所持續降溫的影響下，鐵礦石等部分沒有基本面支撐的交易品種可能會出現大幅調整行情。