網際網路時代不可不學新理財技能

　　2015年註定是中國資本市場歷史上極其重要的一年。

　　這一年，央行在啟動降息的同時，大步邁開並最終完成了利率市場化一躍。

　　這一年，存款保險制度出臺，銀行不再大而不倒，存款利率開始體現其風險水準。

　　這一年，“網際網路+”戰略發佈，網際網路金融發展指導意見出爐，首次將新生的金融業態拉入監管體系內。

　　在利率市場化和網際網路理財兩股新浪潮中，你是否都已經掌握了最新的理財技能，以掌握或許仍將持續的低利率經濟下行週期？本期投資週刊理財版，將全面給投資人盤點2015年的理財大事，並從中洞悉2016年的投資趨勢。

　　廣發銀行個人銀行部總經理呂詩楓受訪時指出：“在任何時候個人投資者都應做好資産配置，這是家庭財富管理的核心。“個人投資者在選擇投資産品的時候需要充分考慮投資産品的收益性、風險性以及流動性，通過資産配置取得最佳平衡。”

　　1。銀行理財收益跌跌不休

　　2015年，央行啟動降息週期絕對是主導全年理財市場走向的最主要事件。央行年內5次降息，每次0.25%，全年累積降息1.25%。在降息週期下，固定收益理財市場收益率全線下調，銀行理財在經歷了前幾年的高速增長後也迎來了首次回調。

　　事實上，央行降息通道是從2014年11月開啟的，若算上2014年底的首次降息，一年期基準利率從去年11月前的3%降至目前的1.5%，少了一半。按照基準利率計算，同樣10萬元存一年，利率直接少1500元，利息收入腰斬。

　　除了基準利率跌跌不休，央行疊加降準等寬鬆政策，市場利率節節下滑，銀行理財産品和網際網路“寶寶”理財産品收益率也“水降船低”。

　　今年初，銀行理財産品平均收益率可以到5%-6%，而目前只有4%左右。根據普益財富統計顯示，上周銀行理財産品的平均預期收益率為4.40%，已經疊加了年底翹尾因素。

　　銀率網數據顯示，銀行理財産品平均預期收益率從1月底的5.25%降至11月底的4.34%，創了2013年來最新的收益低紀錄。尤其是在今年下半年以來，這種跌幅更加明顯。同樣以10萬元投資本金為例，年末購買銀行理財産品比年初購買的利息收益薄了近1000元。

　　點評

　　不但收益跌，銀行理財産品發行量也在跌——從7月份到11月份，相比較2014年同期跌7.84%。過往，每到季末和年末資金緊張時期，銀行理財産品收益率會出現回升或暴漲。然而，今年以來央行的寬鬆貨幣政策疊加銀監會取消存貸比考核，銀行理財産品收益率並未出現回升。很多投資者等到年底也只能失望而回，有的高收益銀行理財産品甚至提前終止。

　　2。降息通道下穩健投資仍是首選

　　對於銀行理財産品在2015年發行量和收益率雙降，銀率網分析師閆自傑表示：“適度的貨幣政策，持續走低的利率水準和優質資産缺乏是主要影響因素，銀行理財總體收益將在4%附近徘徊，但是綜合考慮收益和風險因素，銀行理財相比市場上大部分固定收益産品依然是目前投資者較為理想的穩健投資方式。”

　　根據央行最新公佈的2015年第四季度城鎮儲戶問卷調查報告顯示，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“基金及理財産品”、“債券”和“股票”，選擇這三種投資方式的居民佔比分別為33.0%、15.0%和 14.7%。雖然今年以來股市帶來了超高的投資回報機會，但在大起大落的市場中，基金和理財産品依然是大部分投資人的投資首選。

　　日前，在“廣發財富論壇”現場，針對1100多名金融資産30萬以上的投資人統計顯示，穩健投資仍然是當前中國家庭投資的主旋律。廣發銀行表示，不少個人投資者在經歷了2015年股市的大幅波動後風險意識明顯增強。在資産配置方面，銀行理財産品由於其穩健性獲得個人投資者青睞，大部分投資人年底都增加了銀行理財産品在家庭資産組合中的佔比。

　　點評

　　對於大部分投資人而言，2015年最重要的技能莫過於如何在降息通道下進行理財，保持穩健的同時，贏取更高的收益率。理財專家從央行首次降息開始便不斷苦口婆心建議投資人通過拉長投資期限，鎖定越來越少的高收益理財産品，以讓資金更好度過降息週期。

　　3。存款利率全面放開 儲戶用腳投票

　　10月23日，央行在第五次將準降息的同時，宣佈對商業銀行和農村合作金融機構等不再設置存款利率浮動上限，標誌著我國利率市場化時代正式到來。利率市場化下，銀行儲蓄産品、理財産品的風險定價差異開始顯現，儲戶需要從過往被動接受同一個價格，轉向主動貨比三家，選擇合適自己的産品。

　　存款利率定價放開後，各家銀行存款利率定價差異化越發明顯，銀行利率的定價水準基本上分成了國有銀行、股份制銀行和城商行三個梯隊。國有銀行仍然是利率最低的，而城商行則是存款利率最高的。有不完全統計調查顯示，不同銀行存款利息最大的相差達40%。如工農中建四大行、交行和招行一年定存利率為1.75%，比基準利率上浮幅度16.7%。而其他股份制銀行定期普遍上調30%左右。

　　如民生、中信、興業和浦發等多家銀行一年定存利率大部分定在2%，相比基準利率上浮33%。3個月、半年存利率大都在1.5%、1.75%的水準，較基準利率上浮約36%、34%。部分城市商業銀行的利率更比以上兩類銀行高，廣東華興銀行各期限存款利率統一比基準利率上浮40%。其中活期存款利率0.49%，比四大行高約六成，一年期利率為2.1%，也比國有四大行高兩成。

　　點評

　　存款利率不再一刀切，也意味著老百姓(71.100, 0.48, 0.68%)在存款時也進入了需要“貨比三家”的時代。儲戶選擇不同銀行存款或者理財可要好好掂量一下。以10萬元存款為例，如果放在活期賬戶上，按大部分銀行的0.3%計算，存放日利息約為0.82元；按目前廣東市場存款利率最高的0.49%計算，日利息約為1.34元，差距約63%。而在定存方面，按國有銀行和交行、招行的一年期定存利率1.75%計算，10萬元存放一年利息約為1750元。如果到城商行去存款，以存款利率最高的2.1%計算，存放年利息約為2100元，差距約20%。

　　4。儲戶存款有了議價能力

　　對於大部分民眾而言，過往，每家銀行的利率水準幾乎一樣，期限越長，利率越高，大家只需要選擇距離近的銀行，選好期限，就可以享受幾乎無差異的存款業務。

　　但如今情況已經不同，同一筆錢，最高利率的銀行比最低利率的銀行利率高近40%。除了各家銀行之間定價不同，不同儲戶可以獲得的利率水準也不盡相同，甚至同一家銀行的實體網點和網上銀行、手機銀行利率水準也不盡相同。

　　這意味著，儲戶可以根據自身的情況，開始有議價能力。

　　目前不少銀行針對不同情況的客戶有不同的存款優惠，比如，有四大行規定，若存款金額在5萬元以上，一年期定存利率可上浮至2%，相當於基準利率上浮33%。在上浮後，可以獲得與其他中小銀行同樣的收益。在這種情況下，對於存款人而言，需要平衡的，不僅僅是收益，還有我們過往存款時從不考慮的風險。如何在風險和收益之間平衡顯得更為重要。

　　事實上，利率市場化是個系統工程，銀行之間的自主差異化定價只是其中關鍵的一步。我國《存款保險條例》已于5月1日起正式實施。存款保險實行限額償付，最高償付限額為人民幣50萬元。意味著銀行一旦破産，將由存款保險基金管理機構依照條例的規定向存款人償付被保險存款。

　　點評

　　儲戶用腳投票之前，需要關心的不僅是利率的高低，還有差異化定價背後，各家銀行的定價能力和抗風險能力。雖然國內有部分城商行和農商行在一夜之間就將利率上浮超過78%，但儲戶必須知道，存款並不能僅以高利率為衡量標準。

　　各家銀行競爭愈發激烈，加上在網際網路理財衝擊之下，小型的商業銀行利差空間進一步受到擠壓。經濟增長下滑，信貸不良風險上升，對銀行抗風險能力提出更高的考驗。

　　5.P2P與貨幣基金仍是網際網路理財“爆款”

　　據平安集團和零壹財經近期發佈的《網際網路金融消費白皮書》調查，在隨機抽取的3000多個家庭中，購買過網際網路理財産品的家庭數量遠遠大於未購買的家庭，佔比分別為80%和20%。在年收入50萬以下的家庭中，購買過網際網路理財的佔比從66%陡然升高至90%。網際網路理財已經開始走進千家萬戶。

　　從整體看，各收入階層的家庭選擇網際網路理財最重要的原因均是操作簡單，第二大原因均為資金可隨存隨取、流動性好。而50萬以上收入家庭選擇網際網路理財的第二大原因則是收益高。

　　“可以看出，不同收入階層對網際網路理財的需求特點幾乎一致：首先是用戶體驗好，其次是流動性強，第三是收益較高。同時，調查發現，産生這種一致結果的原因在於此前火爆的寶寶類貨幣基金仍然是各階層最常購買的網際網路理財産品。”平安集團在白皮書中表示。

　　白皮書指出，儘管線上投資者的“身家”不同，無論年收入是低於5萬，抑或高達50萬以上，選擇貨幣基金的投資人比例均超過30%。而近年來，P2P平臺雖品質分化加劇，風險事件頻現，但憑藉其收益率優勢仍獲得近20%投資者的青睞。保險産品方面，額度較小、標準化程度高的旅遊險及意外險産品成為銷量最佳的保險産品，備受中青年男性投資者追捧。

　　點評

　　80、90後嘗試網際網路理財的比例分別達到了83%和77%，堪稱線上理財的主力軍。該年齡段人群進行網際網路理財的特點表現為偏好週期短、收益穩健、流動性高的金融産品，而對産品種類繁複、有資料資訊洩露風險的理財平臺表現出不滿和擔憂。

　　6。餘額寶收益年中一度破3%

　　2013-2014年，最火的産品莫過於網際網路寶寶産品——網際網路貨幣基金。然而，到了2015年，央行的降息疊加寬鬆政策也直接影響到穩定有保障而又兼具高收益的網際網路寶寶産品。

　　天天基金網數據顯示，今年以來寶寶類産品平均年化收益3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”，年末大致收穫3600元的利息。相比2013年，寶寶類産品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

　　讓不少投資人重新認識到“寶寶”産品僅是一個流動性管理工具的，或是10月中旬餘額寶收益率“破3%”事件。9月份最後一天，餘額寶七日年化收益率首次跌破3%，達到2.999%，國慶假期收益率持續走低，七日年化收益率曾達到2.951%，創出歷史新低。而在10月上旬大部分貨幣基金寶寶産品收益率都曾跌破3%。

　　隨著收益的下滑，“寶寶軍團”2015年也遭遇規模、收益雙雙下滑的局面。不少投資人，也將其從定期存款替代理財方式，回歸到活期替代品類現金管理工具。

　　點評

　　在寶寶産品熄火後，網際網路理財的創新巨輪也再一次向前滾動，萬能險中長期固定收益産品創新和多元化基金投資平臺，成為各家網際網路巨頭比拼網際網路金融實力的新焦點。

　　7。網貸單月成交破千億

　　從年初裏外貸爆雷，到年中配資平臺整頓、“7·18”互金指導意見出臺，再到年尾的E租寶事件、宜人貸紐交所上市，今年P2P網貸行業毫無疑問成為了2015年理財的話題王。而冰火交織的事件，也使得投資人以及業內人員心理也如同坐過山車般忽上忽下。

　　據網貸之家和盈燦諮詢數據統計，截至2015年11月底，全國正常運營的P2P網貸平臺數量達2612家，同比增幅近70%。P2P網貸行業單月成交量已突破千億大關，歷史累計成交量已達12314億元。截至11月底，P2P網貸行業貸款餘額已增至4005億元。

　　在火熱的背後，另外一組數據也值得深思。網貸之家統計顯示，截至11月底，2015年問題平臺涉及的投資人數約為15.7萬人，涉及貸款餘額為82.7億元。從問題平臺事件類型上看，11月跑路類型平臺的數量佔比相比10月出現了大幅度的上升，佔比達到77.22%，數據表明平臺在年底這個關口或因經營不善導致資金鏈斷裂而選擇跑路。

　　不過，根據網貸之家統計，綜合收益率介於8%-18%之間的平臺佔比高達73.72%。隨著今年8月上旬最高法院發佈了《最高人民法院審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》後，綜合收益率介於24%-36%和36%及以上的平臺數量佔比下降明顯。

　　點評

　　網貸之家分析指出，由於宏觀經濟承壓，資金面整體較為寬鬆，行業制度不斷規範、資訊披露逐漸透明完善，對於風險的補償也逐步降低。另外，相比與投資人的獲得，優質資産的獲得日益困難，資金供給大於資金需求的開發，這些都推動了P2P網貸收益率的持續下降。2016年，P2P網貸行業綜合收益率仍然有下降的壓力，但跌幅將收窄，預計為10%-11%。

　　銀率網數據顯示，銀行理財産品平均預期收益率從1月底的5.25%降至11月底的4.34%，創了2013年來最新的收益低紀錄。

　　天天基金網數據顯示，今年以來寶寶類産品平均年化收益3.6%，意味著年初買了10萬元“寶寶”産品，年末大致收穫3600元的利息。相比2013年，寶寶類産品動輒6%的年化收益率，利息折損近半。

　　在年收入50萬以下的家庭中，購買過網際網路理財的佔比從66%陡然升高至90%。網際網路理財已經開始走進千家萬戶。