6、7月發行大提速 ABS全年規模預計達3000億(2)
- 發佈時間：2015-07-30 10:00:54 來源：中國新聞網 責任編輯：畢曉娟
信貸需求不足或成阻礙
“現在最大的問題是，好資産不多了，資産騰出去了，拿著錢也沒地方投。”上述股份行人士稱，如果不是受到信貸需求不足的影響，ABS的規模勢必會不斷往上升。
央行近期披露的數據顯示，上半年金融機構人民幣各項貸款餘額88.79萬億元，同比增長13.4%，增速比上季度末低0.6個百分點；1～6月份增加6.56萬億元，同比多增5371億元。
增量方面，企業及其他部門短期貸款和票據融資增加2.16萬億元，同比多增2320億元，中長期貸款增加2.31萬億元，同比多增1672億元。
對此，業內人士表示，短期貸款和票據融資上升，往往是企業有效信貸需求不足的表現，企業的借貸主要用於滿足流動性需求，而非長期投資。
鄭佳認為，除信貸需求不足以外，在當前經濟增速存在下行壓力的情況下，還存在商業銀行優質客戶減少、有賬齡且信用水準高的貸款存量減少，入池資産挑選難度增加等問題。
記者注意到，為了應對當前市場的難題，銀行也在不斷優化ABS項目。
7月16日，寧波銀行發行了市場上首單採用迴圈結構設計的信貸資産證券化産品——“永盈2015年第一期消費信貸資産支援證券”，該項目在支付順序的設計上採用了創新結構設計。
資料顯示，該項目基礎資産池中貸款全部為正常類個人消費貸款，整個交易分為信託運營期和信託攤還期。信託運營期間，項目不償還證券本金，信託本金帳戶內的餘額將用於持續購買新的合格資産；待進入信託攤還期後，信託本金賬內資金將用於合格投資，不再購買基礎資産，各優先檔和次級檔證券分別於預期還本日和預期到期日按照優先／劣後的順序過手償付本金。
據了解，迴圈結構可以通過對短期資産的迴圈購買，用於支援期限較長的證券，避免了基礎資産期限與證券期限的錯配問題，有望應用到個人消費貸款，信用卡應收賬款等産品的證券化中。
鄭佳還指出，近期發行的ABS産品出現了兩個新特點：一是對於入池資産同質性較高産品的調整，如車貸、房貸項目立項比重提高；二是産品設計不斷優化，通過貸款入池組合和結構設計提高加權貸款利率，降低區域、行業和借款人集中度，回避借款人加權信用等級下降的問題。
