這一輪牛市裏，昔日風光無限的私募大佬紛紛褪色，讓賢“長江後浪”。《金證券》記者了解到，過去三個月，大佬裘國根，教父趙丹陽，知名私募呂俊、康曉陽、曾昭雄，甚至是前私募冠軍銀帆投資、世通資産等一眾老牌私募業績或慘遭滑鐵盧，或勉強跑贏大盤。

　　重陽業績並不理想

　　今年以來，大佬裘國根掌舵的重陽投資業績並不理想。

　　重陽投資在私募江湖上絕對算得上是重量級選手。此前中國證券投資基金業協會發佈的《私募基金管理人分類公示》顯示，重陽投資管理的規模排名江湖第四，僅次於淡水泉、武當資産和歌斐諾寶。

　　《金證券》記者從融智評級拿到的最新數據顯示，以近三個月業績看（截至5月4日），重陽投資被統計到的11隻産品中，有9隻出現負收益。剩下的重陽8期和重陽9期，收益率也不高，分別為13.34%和12.19%。

　　即便以近六個月的時間跨度看，這11隻産品中仍然有6隻産品是負收益。據悉，近3個月滬綜指上漲幅度超過37%，近6個月漲幅超過75%。

　　重陽投資人士在接受《金證券》記者採訪時表示，事實上重陽有18隻産品，不少都是正收益，但融智只統計了其中的11隻。“除了對衝産品，我們還有一半純多産品，今年以來全部是正收益，有的産品收益在20%以上。”重陽表示，之所以近三個月9隻出現負收益，是因為年初即認為市場估值修復已近完成，經濟基本面很弱，故對市場持謹慎態度，以股指期貨做套期保值，對衝風險。現貨的多頭部分也降低了倉位，並選擇一些防禦性的標的。“坦率地説，我們對這輪行情中桿杠資金和風險偏好兩個因素估計不足，所以在單邊上漲的行情下，這個策略短期難免受到壓力。但隨著市場分歧加大，特別是如果出現較大的調整，相信我們的策略將會表現出後程優勢。”

　　老牌私募星光暗淡

　　更多的老牌明星私募沒有在這輪牛市中發出應有的光芒。例如股神趙丹陽，知名私募呂俊、康曉陽、曾昭雄，甚至是前私募冠軍銀帆投資、世通資産等。

　　融智評級數據顯示，趙丹陽被統計到的兩隻産品赤子之心成長、赤子之心價值，近三個月收益率分別為4.36%和15.30%。呂俊被統計到的22隻産品中，只有從容醫療2期和從容醫療精選兩隻産品近三個月收益率超過50%，剩下的20隻産品中有15隻在30%以下。

　　但斌、康曉陽、曾昭雄，以及前私募冠軍世通資産、銀帆投資被統計到的産品，近三個月收益率，無一例外都未超過50%。這幾人中表現最好的世通資産常士杉，其掌舵的一隻産品，期間業績也僅達到了48.63%。

　　而在最近的調整中，上述明星私募無一例外都沒有躲過。尤其是呂俊和銀帆投資。以近一個月收益率來看，呂俊旗下的22隻産品，此前表現最好的從容醫療2期和從容醫療精選分別下滑至16.25%和20.01%，而從容成長8期更是遭遇重創，從46.90%跌至-3.56%。

　　銀帆投資被統計到的7隻産品中，銀帆2期竟然在近一個月中跑出了負值，其他産品收益率也紛紛跌至個位數。

　　防禦心態影響發揮？

　　形成鮮明對比的是，私募業績榜單上，近三個月業績最好的是一家叫紅動雲上的私募，達到了187.97%；而近一個月業績最好的則是一家叫谷晟投資的私募，達到了92.55%。

　　以近三個月收益率為參考，目前排在私募業績榜單前三的分別是紅動雲上、雪球投資、安逸持投資。《金證券》記者了解到，這三傢俬募，操盤團隊都是80後，相當年輕。

　　成熟的老牌私募為什麼沒有在這輪牛市中獲得很好的成績？雪球投資當家人李昌民對《金證券》記者表示，根據自己的理解，主要還是因為他們經歷了多次牛熊轉換，防禦心態比較重。

　　他説，年輕的私募和成熟私募相比，在選股上有一些明顯變化。“我們也繼承了成熟私募的一些經驗，但是隨著社會環境、經濟環境的變化，投資經驗也在變化。例如選股，傳統的選股思路、參考標準就是估值，我們現在可能更多會考慮公司的盈利模式，以及其他一些標準等。”

　　重陽投資媒體負責人在接受《金證券》記者採訪時也提到成熟私募選股的情況，稱仍將以優質的白馬股、低估值藍籌股為主要投資標的。他認為，投資者應該從長期去看待私募的業績，秉承價值投資的成熟私募，肯定會更有優勢。