歐洲央行將於今日正式啟動總額1.1萬億歐元（約合1.2萬億美元）的資産購買計劃，歐元區將步美國日本後塵，開始實施“量化寬鬆”。歐洲央行行長德拉吉表示，此舉是為進一步刺激歐元區經濟復蘇。

　　根據這一計劃，歐洲央行將每月購買600億歐元政府和私人債券，持續至2016年9月。

　　德拉吉説，自今年1月宣佈大規模量化寬鬆計劃以來，歐元區消費者和企業信心受到提振，經濟顯露積極跡象，預計未來歐元區經濟復蘇將進一步擴大和加強。

　　歐版量寬旨在刺激經濟抑制通縮

　　歐洲央行啟動大規模量化寬鬆旨在增強市場流動性，擴大信貸，刺激經濟增長並抑制通縮。歐盟統計局2日發佈的數據顯示，歐元區2月份通貨膨脹率初值為負0.3%，為連續第三個月保持負值。

　　歐洲央行本月5日還宣佈，將主要再融資利率維持在0.05%不變，同時將今年歐元區經濟增長預期從原先預計的1.0%調高至1.5%。

　　新聞觀察

　　歐版量化寬鬆能否奏效？

　　歐洲央行推出的量化寬鬆被認為是歐元區一項歷史性的貨幣政策，其目的是應對持續的通縮壓力並促進經濟復蘇。那麼這一歐版量化寬鬆能在多大程度上奏效？有專家表示，量化寬鬆是目前歐洲央行所剩不多的刺激增長的手段之一，短期將取得一定效果，但僅僅憑量化寬鬆，是不可能讓歐元區恢復可持續增長的。

　　歐元區經濟：未走出低迷又陷通縮

　　近些年在多種激勵手段之下，歐元區經濟仍然疲軟，增長乏力，並且陷入通貨緊縮。歐洲央行亟需強有力的措施來遏制通脹率的進一步走低，並帶動整個歐元區經濟前行。

　　傳統貨幣政策“彈藥”已耗盡

　　和日本、美國的情況一樣，歐洲央行手中傳統貨幣政策“彈藥”已耗盡，因此選擇向經濟體系大量注入資金以刺激經濟。歐版量化寬鬆生效的主要途徑，就是向原國債持有者置換自由資金，刺激信貸、投資和消費。

　　歐版量化寬鬆效果難料

　　專家表示，量化寬鬆理論上可以加強“貨幣支援”，提升區域內的通脹水準並推動經濟增長。但受制于種種因素，分析人士普遍認為歐洲央行的量化寬鬆對經濟與通脹的直接作用並不太樂觀。摩根士丹利預計歐洲央行每購買1萬億歐元國債，將拉動通脹與經濟增長僅0.4個百分點。而德意志銀行內部估算結果僅為0.25個百分點。

　　貨幣政策本身不會帶來持續增長

　　德拉吉去年曾表示，貨幣政策本身不可能也不會讓歐元區恢復可持續增長。勞動力市場和投資環境的改善，可持續的財政改革，以及公共部門支出轉向基礎設施和教育領域的促增長投資，是歐洲必須關注的問題。

　　歐版量化寬鬆將帶來廣泛影響

　　此外，作為世界最大經濟體之一，歐元區這一歷史性的貨幣決策與海量貨幣投放將對本區域及世界的資金流動、匯率變化、貿易與經濟形勢等注入不容小覷的變數。尤其在當前普遍存在的通脹下滑壓力之下，發達經濟體與新興經濟體都將因此迎來新的挑戰。