阿里巴巴集團在美國成功的IPO激起眾多中國投資者去海外打新股的熱情，不少國內理財機構趁勢推出相關資管産品，並借用基金子公司通道實現跨洋“打新”。

　　基金子公司充當通道

　　募資打新均專業分工

　　在阿里巴巴集團規模達250億美元的IPO盛宴中，亞洲機構投資者只購得很少部分股份，絕大部分股票賣給了美國投資者。此次IPO對大型、長線美國投資者的傾斜與銀行家此前在香港和新加坡的會議上向亞洲投資者提出的忠告相符。

　　香港地區的一些投資機構獲配了阿里巴巴新股。香港對衝基金中環資産投資基金投資組合經理楊延德表示，該基金出人意料地在IPO中成功買到阿里巴巴股票，但是並未透露具體股數。

　　回過頭來看內地機構，此次出海打新獲得配額較多的都是保險公司，其中額度最大的是中國人壽，獲配1.5億美元。在幾家公募基金公司中，華夏基金斬獲最多，獲配2000萬美元；博時基金旗下産品獲配500萬美元；緊隨其後的是“琨玉資本·匯添富第11號海外資産管理計劃”，琨玉資本董事長楊戈在9月20日發給該産品投資人的一份公告中稱，該基金獲得7萬股配售，合計476萬美元。

　　據了解，該資産管理計劃其實是一隻基金子公司通道類産品，背後操盤人是一家第三方理財機構——中天嘉華。中天嘉華海外機構合作部總監錢晨光告訴中國證券報記者，“琨玉資本·匯添富第11號海外資産管理計劃”的定制和募集由中天嘉華完成；海外運作方是琨玉資本，楊戈是中天嘉華的資産管理戰略合夥人；産品通道是匯添富基金子公司提供；該只基金的期限為6個月，只做“打新”中概股，此番是其“首秀”。

　　錢晨光説，之所以選擇通過基金子公司的通道出海，一是其完成的速度快，二是經過協商議價，通道費用並不高。“這個事情是兩個月前開始籌劃的。”由於本身是一家主要給高凈值客戶提供服務的第三方理財機構，因此在很短的時間內就募集到2億元人民幣。“打新”阿里巴巴共計動用2800萬美元，獲配476萬美元，獲配比例為17%。

　　富裕群體熱衷海外投資

　　第三方機構豐富産品線

　　“打新”性質的基金獲配阿里巴巴的新股多少要拼人脈，而琨玉資本董事長楊戈的另一個身份是前紐交所中國區首席代表，其曾推動60余家中國企業在美國上市。

　　回憶起當時“打新”的過程，楊戈這個在華爾街闖蕩多年的老江湖仍然有些緊張：“9月17日下午兩點多我們的全套手續才做完。17日上午我們的名字還沒有在投資者名單中出現，由於是申報的最後一天，當時真是嚇出一身冷汗。通過協調，終於趕在17日下午五點賬簿封閉之前將單子下進去。”

　　楊戈表示，近期會鎖定“首秀”的收益。他大致算了一筆賬，按照阿里巴巴首日收盤價計算，該基金的收益率接近6%。

　　錢晨光説，這只借用公募基金通道的産品給他們開了一個好頭，“現在中國的富裕群體對海外資産配置的需求較為強烈。下一步，我們打算發行第二隻産品，專門針對中概股的基石投資策略基金。”據了解，基石投資策略基金與“打新”基金的區別在於，在每個項目中，基金都是作為基石投資者的身份進入，這樣在每家公司路演前就可以鎖定份額，後期基金的回報更有保障。

　　雖然基石投資基金可以提前鎖定IPO份額，但是一般每個項目有6個月的鎖定期，所以這類基金的期限會較長。“我們打算把這只基石基金的期限設定在一年到一年半之間，這樣兩隻基金就可以針對不同的客戶群體：打新基金針對短期的、需要很好的流動性的投資者，而基石投資基金針對中期的、可以承受一定流動性損失的投資者。我們預估，基石投資基金的收益率會比打新基金的收益率高。對同一家優秀的中概股公司來説，我們既有基石投資基金投進去，也有打新基金投進去，可以説是‘一魚兩吃’。”錢晨光説。