日前，光大信託的“黃氏控股集團路橋建築裝飾城二期項目”(以下簡稱“黃氏裝飾城二期”)兌付危機，使得大眾目光再次聚焦信託的兌付問題。據悉，2014年8月起，該産品的利息支付出現拖延，在2015年2月付息日，公司表示融資方已無力支付。此前媒體爆出信託公司提出項目到期“八折兌付本金”或等待訴訟結果兩種方案，但投資者並不接受。日前該項目的解決方案出現轉機，按照最新解決方案，可保證所有投資人本金安全。

　　儘管兌現危機似有轉機，但信託理財産品延期兌付從偶發變為頻發，使得投資者對信託投資的擔憂與日俱增。而此次“利息打折”漩渦中公司調查是否盡職？又何以頻繁爆出兌付問題？中國經濟網致電光大信託相關負責人，截止記者發稿，電話一直無人接聽。

　　光大興隴半年內三項目遇兌付問題

　　近日有投資者反映購買的“黃氏裝飾城二期”即將到期，該産品于2013年5月6日成立並開始計息，期限為24個月，信託公司按季度付息。不過，自去年8月開始，上述産品利息支付出現拖延情況。而在2015年2月付息日，信託公司明確表示，融資方已無力支付。原本應于2015年5月6日到期的産品也因此延期半年。

　　據投資者透露，今年11月6日為産品最終兌付日，10月26日光大信託北京 總部向部分前往問詢的投資者表示，解決方案包括兩種，一種是將按8折兌付本金，另一種是等待訴訟完畢，法院判決後分配，對此，投資者表示不接受。

　　日前，該項目的解決方案出現轉機，光大信託方面表示，按照最新解決方案，可保證所有投資人本金安全，並實現一定盈利。而針對“深陷信託項目風險”一事，光大興隴信託相關人士向媒體表示並不認同這個説法，表示公司正在探索新業務方向和模式，力求由融資驅動型向投資驅動型逐步轉型。

　　據中國經濟網記者了解，光大興隴信託前身為甘肅信託，此前多年發展不佳，在業內排名墊底。去年5月，光大集團成功受讓原甘肅信託公司51%股權，成為公司控股股東。不過，光大興隴信託易主後首演成績並不理想，據其今年5月發佈的2014年報顯示，2014年實現營業收入2.9億元，同比下降23.7%;2014年實現凈利潤1.45億元，同比下降29.6%。

　　值得注意的是，近半年多來，光大興隴信託已被曝出有三款歷史産品出現兌付問題。另外兩款為今年1月一款産品為黃河17號到期難兌付，宣佈延期；還有另一款名為黃河 15號的信託産品成立於2012年11月21日，期限為24個月，規模為1億元，也于2014年11月到期無法兌付，最終延期半年。

　　信託業進入“多事之秋”兌現危機頻現

　　事實上，隨著信託産品由“零風險高收益”逐步轉向“高風險高收益”，信託市場上的兌付風險和違約事件屢屢發生。

　　在農曆春節之前，長城信託一個2億的房地産信託項目身陷兌付危機。資料顯示，長城新盛信託旗下的一款2億元融資規模的“寧波新金和”，因融資方自身經營原因，不能足額支付484萬元股權收益權和回購款出現，無法向投資人支付本該于2月1日支付的484萬元利息，從而出現了兌付風險。

　　另據《經濟導報》，“踩雷專業戶”新華信託發行的鎮江冠城計劃二期、奈倫農業示範園區項目、匯源6號等多個信託計劃也在今年接連踩雷，遭遇延期兌付，涉及資金分別為0.74億元、2.66億元、6億元，本息超10億元。

　　渤海信託今年也陷入了“安徽大雄特定資産收益權項目集合資金信託計劃”和“安徽中杭股份流動資金貸款項目集合資金信託計劃”違約旋渦中。而據中國經營報最近報道，對於後者項目，儘管渤海信託已經找到第三方機構來接盤，可以支付投資人的本金。不過，危機是否有望化解，仍是個未知數。

　　此外，今年8月有媒體爆出，因與北大方正“互毆”不得不走到前臺的政泉控股實際控制人郭文貴，被舉報通過中泰信託卷走融資資金10億元。這導致了“中泰信託匯聚2號集合資金信託計劃”項目處於異常狀態，利息不能正常支付。

　　中航信託今年也陷入了“多事之秋”，據媒體報道，受項目停工影響，其10月17日到期的“天啟340號昆明麗陽星城信託貸款集合資金信託計劃”部分款項或將無法按時兌付。而據中國經濟網記者了解，2014年中航信託曾三次被曝出兌付風險事件，涉事的信託産品均為中航信託旗下“天”字系列産品。

　　而近日又有媒體爆出一場奇葩的“兌付官司”：老人花6700萬買理財血本無還，狀告新時代信託。據京華時報，在2013年4月3日，王老太向新時代信託購買了“鑫風1號”，“一年後到了兌付的時候，有人從王老太家中偷走了‘鑫風1號’的所有文件，之後王老太被告知她購買的‘13博瑞格’出現兌付問題，無法兌付”。令人啼笑皆非的是，王老太從來不知道‘13博瑞格’這個産品，而新時代信託竟然提供了有王老太簽字的購買‘13博瑞格’的合同以及一系列文件。

　　此起彼伏的兌付危機事件預示著信託業進入了“多事之秋”。事實上，在國內經濟經歷結構性轉型的陣痛、實體經濟增速放緩的背景下，投向實體産業的信託類産品收益正在走低、風險正在放大；同時，證監會打擊場外配資、對傘形信託的清理，也使得證券類信託産品整體陷入低迷。

　　而在剛兌原則仍沒有被打破的當下，信託計劃能否安全兌付仍是投資人關心的問題。國家開發銀行研究員劉霞表示，目前，目前多數兌付風險事件最終依靠當地政府救助、股東注資和銀行過橋貸款等方式來買單，通過延期兌付、滾動兌付和“拆東墻補西墻”的騰挪方式實現。風險並未被消除或分散，而是風險轉移和延後，不計代價地實現剛兌承諾。前期杠桿已經累積過高，信託公司的杠桿率已遠超安全兌付的能力。

　　渤海證券研究所分析師康凱曾在一篇報告中指出，隨著經濟結構的調整和中國經濟增長中樞的下移，信用風險已經由潛伏期和偶發期進入到危險期和高發期，信用風險事件頻發將是未來投資者和信託公司需要面對的新常態，信託産品無風險的時代已經一去不復返了。