國華人壽舉牌天宸股份遭上交所質詢 劉益謙“不奪權”

　　時代週報記者 胡秋實 發自上海

　　10月13日， 天宸股份公告稱，公司股東國華人壽對上交所問詢函回復稱，無意通過股份增持獲得上市公司的實際控制權，也無意參與上市公司的經營管理。

　　資料顯示，國華人壽于9-10月間第四次增持天宸股份，增持3433萬股，佔總股本的5%；截至目前，國華人壽四度舉牌天宸股份，持股比例達到20%，第一大股東持股為29.17%。而上交所對國華人壽舉牌行為似乎極為敏感，直接發函追問國華人壽是否有意奪取實際控制權。

　　事實上，國華人壽在國內股市的舉牌動作，在近兩年來愈加頻繁。據券商中國統計，國華人壽18隻持股中最多的為房地産，共有4隻地産股，合計持股市值達到17.05億元，同時還持有3隻有色金屬板塊個股、2隻綜合板塊個股和2隻化工板塊個股，金融股僅 長江證券 。

　　對於上交所質詢一事，國華人壽相關人士向時代週報記者表示，相關公告已經發出，以公告為準。有券商分析人士向時代週報記者表示，“寶萬之爭”的問題影響大，令監管部門對於險資舉牌的問題開始有所特別關注。

　　上交所質詢

　　早在2015年，國華人壽分別於7月15日、8月4日、8月26日三次舉牌天宸股份；進入2016年，根據天宸股份10月11日最新權益變動公告，在9月2日-10月10日期間國華人壽對天宸股份第四次舉牌，“國華人壽保險股份有限公司-自有二號”及“國華人壽保險股份有限公司-傳統一號”增持天宸股份3433.3845萬股，共計增持上市公司總股本5%。

　　數據顯示，其中自有資金賬戶“自有二號”共買入了2127.12萬股，佔天宸股份總股本的3.1%，交易價格區間為12.82元至14.49元。“傳統一號”買入1306.26萬股，佔天宸股份總股本的1.9%，交易價格區間為14.89元至15.9元；有媒體統計，合計買入3433.38萬股，買入成本總額為4.94億元，以此計算持股成本為14.39元/股。截至停牌前，天宸股份的價格為16.48元/股，這意味著國華人壽的最後一次舉牌已浮盈14.56%、浮盈規模達到7190萬元。

　　國華人壽方面表示，增持係出於對天宸股份未來業務發展前景的看好，且在未來12個月內擬繼續擇機增持，增持股份數量不少於1000萬股。

　　然而，上交所對於國華人壽的增持表現反應迅速，發函詢問國華人壽。

　　上交所詢問直接問中要害，要求國華人壽明確説明公司是否有意通過股份增持獲得實際控制權，是否有意參與上市公司的經營管理。並要求國華人壽于2016年10月12日之前對於上述問題履行相應的資訊披露義務。10月11日，天宸股份因重要事項未公佈而申請停牌，待發佈關於詢問的回復公告。

　　國華人壽在10月12日的回復函中，明確表示截至目前，無意通過股份增持獲得上市公司的實際控制權，也無意參與上市公司的經營管理。並且未籌劃關於天宸股份的並購重組、股份發行、債務重組、業務重組、資産剝離和資産注入等重大事項，不存在對上市公司主營業務進行調整的具體事項。

　　對於增持資金安排，國華人壽則表示，公司擬在未來12個月內繼續擇機增持上市公司股份，在此過程中將使用自有資金進行增持行為，符合中國保險監督管理委員會關於保險公司開展重大股票投資的現行規定。

　　根據公告，若未來12個月國華人壽繼續增持1000萬股，持股比例將增至21%-22%。

　　狙擊地産股

　　近年來，國華人壽在股市二級市場“買買買”，並且持股數不低，儼然新一代險資代表之一。與許多險資相同，國華人壽所買入上市公司 中房地産 行業居多，但備受其他險資看重的銀行股卻沒有納入國華人壽的“法眼”。

　　當然，被險資瞄準的上市公司股價多有所漲幅，在如今已然橫盤的A股中表現活躍。如天宸股份股價在近一段時間來已經漲幅超30%，數據顯示，9月初，天宸股份股價為13元每股，至10月13-14日天宸股份股價已經在18元每股上下。

　　公開資料顯示，天宸股份原名上海市聯農股份有限公司，是1992年5月經上海市人民政府批准，採用公開募集的方式設立的股份有限公司，同年11月公司股票在上海證券交易所掛牌上市，主營業務為房地産。2016年上半年，該公司實現營業收入2250.5萬元，同比下降12%。實現歸屬於母公司的凈利潤5329萬元，同比下降24%。

　　資料顯示，國華人壽旗下所用賬號在股市掃貨，主要為“國華人壽股份有限公司分紅三號”、“國華人壽股份有限公司萬能三號”，以及“國華人壽股份有限公司自有二號”、“國華人壽股份有限公司傳統一號”。

　　截至2016年半年報，國華人壽旗下賬戶共進入16家A股上市公司的前十大股東，持倉市值逾110億元，行業主要集中在房地産、零售業等板塊。其中持有流通股比例在5%以上的公司除天宸股份外，還有 新世界 、 華鑫股份 （600621）、天海投資（600751）、 國農科技 （000004）、 東湖高新 （600133）、 有研新材 （600206）。其中持股天宸股份20%，持股新世界10%。

　　就市值而言，國華人壽持股市值最高為長江證券，截至6月底共持有2.37億股，持股市值達到27.45億元，佔流通股比例為4.99%。

　　值得注意的是，增持並實際控制上市房地産企業似乎是眾多險資的一貫做法，如生命人壽成為 金地集團 第一大股東。國華人壽控股天宸控股意圖是本來就不存在，還是被迫收斂，尚不得而知。

　　房地産行業中，國華人壽分別持股華鑫股份與天海投資10%、14.45%，而華鑫股份大股東持股為26%，天海投資第一大股東持股為20%；作為險資，仍舊有“追擊”的餘地。

　　數據顯示，2016年，國華人壽原保費收入216.1億元，保戶投資款新增交費124.42億元，投連險獨立賬戶新增交費31.58億元。而2015年同期，該三組數字為158.78億元、157.7億元、60.23萬元。同比分別增長36.1%、-21.1%、99%。

　　時代週報記者發現，國華人壽自今年一季度保費大規模增長後，在後續的幾個月中，保費收入增長放緩，不過保險行業確實有一季度衝規模的慣例。但是萬能險産品在新規出臺後有明顯受挫，似乎也是今年保戶投資款新增交費下滑的重要原因。

　　值得注意的是，國華人壽實際控制人劉益謙，曾被稱作最牛散戶之一，同時是新理益集團有限公司董事長，天茂實業集團股份有限公司董事長。其借助保險業也開始在資本市場産生更大的影響力。

　　前述券商分析人士向時代週報記者表示，保險資産的運用本就是用於投資，而現在資本市場環境不佳，存在一定市場風險。

　　一位保險業人士向時代週報記者稱，擁有保險公司意味著獲得長期低成本現金流，是許多資本大佬熱衷的行業方向，這也源於對巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司的模倣。國華人壽未來在A股或許還能繼續掀起一些波浪。