目前海外投資已成為安邦保險、中國平安、中國人壽等保險巨頭進行資産配置、風險分散的主要領域。但在更穩定的投資收益背後，隱含的風險同樣值得關注。

　　在國內具有永久産權並且收益穩定的可投物業日益缺乏，險資紛紛發力“海淘”已漸成必然。

　　記者梳理髮現，隨著險企海外投資政策鬆綁，目前海外投資已成為安邦保險、陽光保險、中國平安、中國人壽等保險巨頭進行資産配置、風險分散的主要領域。市場人士指出，隨著投資海外的閘門打開，更多的險企將轉向機會頗豐的海外市場。但在更穩定的投資收益背後，隱含的風險同樣值得關注。

　　險企成海外物業新貴買手

　　在國內利差逐步收窄的預期下，保險巨頭們不約而同加緊了在海外蒐羅優質投資項目的步伐。近日，中國人壽與全球領先物流地産商普洛斯簽署協議，共同投資收購美國物流資産包IIT。交割完成後，中國人壽將是資産包持股比例最大的投資人。據中國人壽披露，本次收購標的資産總價值約45.5億美元，總可租賃面積達540萬平方米，以成熟穩定運營的倉儲物業為主，具有持續穩定的現金流，分佈在美國經濟實力排名前列的20個城市和市場，其中大部分位於美國的西部、東部地區。

　　中國人壽並非第一個進軍美國物流地産業的國內大型險企。10月27日，亦是平安集團就宣佈與美國Blum　bergInvestm　entPartners合作，初始投資組合包含多個核心市場的全新物流資産，項目價值超過6億美元。而早在2013年，斥資2.6億英鎊對於倫敦勞合社大樓的收購，同樣令中國平安成為國內首家進行海外物業投資的保險公司。

　　事實上，除了兩大保險巨頭，目前第一、第二梯隊的保險公司已經相繼試水海外不動産投資，主要以地産和酒店項目為主。此前，包括安邦保險、中國人壽、中國平安、陽光保險等在內的國內多家保險公司均已出海。其中，2014年6月中國人壽與卡達控股以7.95億英鎊收購倫敦金絲雀碼頭10Upper-BankStreet辦公樓；安邦保險、陽光保險則分別以19.5億美元及2.3億美元將紐約華爾道夫酒店及澳大利亞雪梨喜來登公園酒店收入囊中。今年6月，中國太平保險集團亦攜手紐約著名開發商投資了位於紐約曼哈頓核心區域的商業地産翠貝卡111項目，投資總額約8億美元。

　　加大海外投資需防範風險

　　在分析人士看來，收益率是保險機構投資海外地産項目的重要因素。目前一線發達國家商業地産的租金回報率高於國內，如美國住宅租金收益率高達6%，而中國一線城市住宅租金收益率僅為2%左右。此外，“不動産資産具有回報穩定的特徵，價格上具有一定的抗週期性，並且不受極短期金融市場波動影響，因此成為險企海外資産配置中的重要部分。”

　　據保監會副主席周延禮透露，過去一年中有大約20%的保險資金海外投資進入了房地産領域。與此同時，有機構研報稱，內資保險公司不斷上漲的投資熱情，亦令中國的海外房地産投資同比激增50%，達到156億美元。而按照目前的發展趨勢與節奏，內資保險公司在境外的房地産直接投資有望達到2400億美元。

　　海外“掃樓”只是開始。實際上，今年以來，保險資金投資涉獵的領域正在迅速擴大。以7月獲得保監會批復開展保險資金境外投資業務的安邦人壽為例，過去一年，其收購了比利時德爾塔·勞埃德銀行、荷蘭VIVAT保險公司等，將“海淘”的觸角伸向了金融領域。

　　就在日前舉行的首屆保險資産管理創新産品設計大賽頒獎表彰會暨大資管創新研討會上，中國保險資産管理業協會執行副會長兼秘書長曹德雲透露，截至9月末，保險資金海外投資320億美元，再創歷史新高，而其中2/3是近2、3年投資的。然而，測算可知，險資境外投資佔比僅為1.65%，距離監管上限15%距離仍然尚遠。發展空間可謂巨大。

　　不過，也有市場人士對於國內險資紛紛出海表示了擔憂，指出適應新的監管要求、稅收制度以及複雜的市場環境，對中國保險巨頭來説會是一個艱難的過程。同時，面對“走出去”必然伴隨著的新風險，今年3月，保監會也調整了保險資金境外投資的有關規定，以加強保險資金境外投資監管，進一步擴大保險資産的國際配置空間，優化配置結構，防範資金運用風險。