在A股市場上，保險資金接二連三舉牌上市公司，讓關於保險資金是“門口的野蠻人”的議論聲四起。

　　野蠻人的説法最早來自於布賴恩-伯勒的《門口的野蠻人》一書，“門口的野蠻人”被華爾街用來形容不懷好意的收購者。

　　“野蠻人”之爭

　　“希望各位不要再給保險公司戴上野蠻人的帽子了，我們冤枉啊。”不久前，一位保險公司高管半開玩笑地對證券時報記者表示。

　　平安證券首席非銀金融分析師繳文超不同意保險資金是“野蠻人”的説法。他表示，野蠻人之説對保險資金舉牌現象過於渲染。

　　對上述爭議，國華人壽董事長劉益謙不以為然。他説，舉牌是資本市場上的正常現象，沒有必要在意外界怎麼解讀。

　　作為長期資金，險資一直是各個地方政府爭相引進的優質資本，也是銀行、基金、信託等金融機構爭相合作的機構，那麼，為何在A股市場上會被質疑為野蠻人？有業內人士表示，“保險公司直接在二級市場上買入股票，第一次舉牌之前往往不和上市公司及其他股東溝通，這讓一些上市公司控制人感到緊張。”

　　實際上，二級市場舉牌是成本很高的一種吸籌方式，隱秘進行並非險資舉牌的專利。基於成本考慮，産業資本、私募首次舉牌之前，多數也不會和上市公司溝通。

　　保險資金是否衝著控制權而來，成為了是不是野蠻人的關鍵。從目前險資舉牌的絕大多數案例看，主要目的是財務投資和戰略協同，其中財務投資佔了大部分的比例。

　　“除了一些與保險産業鏈相關聯的公司，絕大多數上市公司其實不用擔心保險資金來爭奪控制權，因為保險公司並不會真正想要控制那麼多非保險主業的公司。”一位保險資産管理公司高管對證券時報記者表示。

　　此外，作為長期投資方，保險資金希望在分紅上擁有更多話語權，這也是險資希望進入上市公司董事會的一個動因。

　　錢太多的煩惱

　　今年以來舉牌較多的保險公司都有一個特點，就是保險業務增長快速，規模保費收入很高。

　　8月28日，富德生命人壽宣佈該公司今年以來保費收入已經突破1000億，提前完成全年任務，進入“千億俱樂部”。而成立才3年的前海人壽前7月保費收入已過400億，超過去年全年。

　　“資産端的快速增長，給投資端帶來的壓力明顯增大，使得保險公司亟需尋找更高收益的資産來配置。”上述保險資産管理公司人士分析。

　　保險公司如果追求更高的收益，承擔的風險將會增加。今年經濟增速放緩，固定收益産品面臨利率下行趨勢，保險公司需要調整資産配置，在大籃子中減少承擔信用風險和利率風險。

　　但是，權益類配置畢竟不是保險資金的主場，錢多帶來的煩惱需要保險公司通過多種渠道緩解。保險資金除了在A股市場上堅定藍籌、高分紅的選擇標準之外，在另類投資上也花費了不少功夫。

　　今年以來，保險公司對收益相對較高的另類投資增長也很快。據保監會統計，今年前7月，保險資金運用餘額為101730.86億元，較年初增長9.02%。其中，另類投資26897.68億元，比2014年底增加4819億元，佔比上升2.7個百分點。

　　據了解，保險公司另類資産投資政策已進一步放寬。9月11日，保監會網站發佈了《資産支援計劃業務管理暫行辦法》、《關於設立保險私募基金有關事項的通知》。中國保險行業協會在9月25日發佈的《中小壽險公司發展研究報告》中建議，中小保險公司可以加大對另類投資的配置，提高投資能力。