資産錯配成中小險企成長風險
- 發佈時間：2015-09-25 07:16:00 來源：中國經濟網 責任編輯：郭偉瑩
儘管中小壽險公司隊伍不斷壯大、資産規模快速增長，但是依舊難掩背後的資産錯配風險。昨日，中國保險行業協會發佈的《中小壽險公司發展研究報告》(以下簡稱《報告》)顯示，此類險企資産與負債匹配存在嚴重錯位現象。
《報告》將註冊資本在5億-123億元之間的公司圈定為中小壽險公司，其中一半以上的企業註冊資本在20億元以上。中保協介紹，此次對中小壽險公司2011-2013年主要經營數據進行多維度分析，發現中小壽險公司在産品發展戰略、資産規模、投資收益等方面獲得較大進步。
從銷售渠道來看，新興的網銷渠道普遍成為中小險企青睞的對象。截至2014年6月，已有超過75%的公司開設網銷渠道；另有數據顯示，2013年網銷保費量佔整個壽險行業網銷保費量的62%，超過傳統業務渠道在全行業的佔比。
儘管中小險企發展迅速，但它面臨的風險、挑戰也較為明顯。《報告》指出，由於起步晚、資本實力弱等因素制約，在51家中小險企中有47家未完成全國佈局，其中90%以上的公司二級機構數量不足15家。同時，中小險企還紛紛陷入了産品“三高一低”的狀態，即高準備金、高資本佔用、高退保率、低存款期限。有保險專家指出，這也充分暴露出目前中小險企業務結構失衡的困局。
以目前中小險企熱賣的高現金價值産品來看，産品的負債久期基本在兩年之內甚至更短，但資金成本卻高達6%-7%。為覆蓋如此高企的資金成本，險企不得不將這些短期資金配置到收益率較高的中長期資産項目上去，如房地産、信託計劃等。中保協指出，這些是典型的“短線長投”錯配，即負債端較短、資産端較長。短期來看，這種錯配更存在流動性風險，將導致險企的業務發展和現金流高度依賴新業務，盈利和償付能力高度依賴投資收益，加劇發展的不穩定性。
