險資“輸血”實體經濟將迎新發展。

　　近日，保監會就《關於設立保險私募基金有關事項的通知》和《資産支援計劃業務管理暫行辦法》召開新聞發佈會。保監會資金運用監管部主任曾于瑾表示：“兩份文件的直接意義都是為了支援實體經濟。”

　　實際上，保險資金業務在此前發佈的《國務院關於加快發展現代保險服務業的若干意見》(新國十條)的表述中，最大的突破亦被業界認為是高效對接實體經濟，即險資長期投資定制的投資領域將擴大，險資將更多地參與國家重大工程、民生工程和新興産業。

　　險資設立私募基金將擴容

　　保險資金設立私募基金的腳步或加快。

　　實際上，險資天然的長期限使之與私募股權基金之間的匹配性較強。清科研究中心分析師桂潔英曾分析，保險業資金具有長期、穩定的獨特優勢，這一特性有利於保險資金髮揮長期投資的優勢。而私募股權基金的期限較長，一般為5年至8年，險資在設立並參與私募基金項目時，對其優化資産配置、強化資産負債匹配管理都將起到不小的作用。

　　上述通知主要包括四方面的內容。一是明確基金類別和投向。支援保險資金設立成長基金、並購基金、新興戰略産業基金、夾層基金、不動産基金、創投基金及相關母基金，重點投向國家支援的重大基礎設施、戰略性新興産業、養老健康醫療服務、網際網路金融等産業和領域。

　　二是建立規範化的基金治理結構。三是明確市場化的運作機制。四是貫徹“放管結合”原則。曾于瑾表示：“設立保險私募基金，意義在於兩方面，一是豐富保險資金配置的多元化，弱化部分資産波動對保險資産的影響;二是使保險資金能夠更加直接地服務實體經濟。”

　　另據保監會資金運用監管部市場監管處處長賈飆透露，今年以來，保險資金已經設立兩隻基金，分別由光大永明資産和陽光資産設立，前者投向新三板，規模5.51億元;後者擬募集30億，首期募集10億元已經募集到位，主要做專項並購。

　　一位保險資管人士稱：“最近國內一家大型險企也在報備中，感興趣的機構也很多。”

　　據《第一財經日報》了解，今年年初，保監會發佈公告，批准光大永明資産管理股份有限公司聯合安華農業保險股份有限公司、長安責任保險股份有限公司、東吳人壽保險股份有限公司、崑崙健康保險股份有限公司和泰山財産保險股份有限公司5家保險公司共同發起設立北京合源融微股權投資基金。

　　第二隻保險私募基金由陽光資産管理股份有限公司發起設立陽光融匯醫療健康産業成長基金，據此前公開消息，該基金主要投向醫療健康産業鏈中的成長期企業股權。

　　除私募基金外，對於其他新的投資形式，保險機構也在不斷探索嘗試中。近日，鼎暉投資夾層基金近期完成其第四期人民幣基金的首輪募集，總金額已超過10億人民幣，其募集目標為20億元人民幣。參與本輪募集的5名LP全部為國內大型機構投資人，其中包括3家保險機構。

　　資産支援計劃已達800億規模

　　保監會資金運用監管部投資監管處處長趙俊透露，截至今年6月底，保險公司投資銀行和證券機構發行的證券化産品體量大概在290億，而保險公司自己的資産支援計劃已經達到800億規模，總體規模已經比較大。

　　保監會發佈的辦法中規範了四方面內容：一是按照資産證券化原理，以基礎資産本身現金流作為償付支援，構建了資産支援計劃業務運作框架。二是立足於服務保險資金配置需要，建立相互制衡的運作機制，強調穩健、安全和資産負債匹配原則。三是堅持“放開前端、管住後端”的監管思路，在業務資質管理、發行機制等方面體現市場化原則，建立基礎資産負面清單管理機制，提高業務運作效率。四是重視風險管控，按照“賣者盡責、買者自負”原則，強化資訊披露和風險提示，強調市場主體的風險管理責任。

　　目前，保險資管公司可發行基礎設施債權計劃、不動産計劃、保險資管産品和項目資産支援計劃四項工具。其中，項目資産支援計劃自2012年開始試點，截至目前，共有9家保險資産管理公司以試點形式，發起設立了22單資産支援計劃，共計812.22億元。投資平均期限5.5年左右，收益率5.8%~8.3%。