9月8日早盤，三大股指全線低開。隨後，保險股護盤領漲，滬指幾度翻紅，但在接近中午收盤時出現快速跳水，一度逼近3000點整數關口。午後，銀行股再度成為護盤主力，股指期貨快速拉升，大盤絕地反擊並創出當日高點。截至收盤，滬指報收3170.45點，上漲2.92%；深指報收10320.23點，上漲3.29%；創業板指數報收2001.16點，上漲5.68%。

　　不過，值得注意的是，雖然銀行股午後對大盤企穩回升功不可沒，但當日早盤率先護盤的並非銀行股而是保險股，並且銀行股收漲僅2.02%，收漲最高的中信銀行為7.01%，在上周創下7年來首次漲停的工商銀行則收跌0.44%，而保險股收漲達4.81%。

　　對此，業內人士認為，銀行股護盤本色不改，只是在急速護盤後出現了一個緩衝。當然，保險股的作用也不容忽視，其長期投資價值已經顯現。

　　銀行股間歇性休息

　　大同證券高級投資顧問張誠對21世紀經濟報道記者表示，“閱兵前，銀行股對大盤起到了率先拉升的作用，在維護股指穩定後出現了間歇性休息，因此早盤表現並不活躍且收漲指數有限。”

　　事實上，銀行股的間歇性休息在前一日表現得更為明顯。9月7日，滬指早盤低開後快速走高翻紅，但盤中遭銀行、軍工等權重股打壓，隨即掉頭向下。午後，滬指繼續震蕩下行，最終滬指失守3100點。其中，交通銀行跌停，民生銀行跌超9%，工商銀行收跌逾8%。

　　不過，張誠認為，“從9月8日午後護盤情況不難看出，銀行股依然是護盤主力。可以説，銀行股既是人氣指標，也是指數風向標。”

　　對此，英大證券首席經濟學家李大霄表示贊同。“銀行股護盤有自己的節奏，在關鍵時刻自然會發揮作用。銀行股是國家隊救市的前沿陣地，具有廣闊的想像空間。”

　　李大霄進一步説道，“其實，無論是銀行股還是保險股，護盤邏輯都基本一致，即高股息、高分紅等，具有長期的投資價值。”

　　而在此前一天，財政部、稅務總局、證監會聯合發佈的《關於上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》表示，個人從公開發行和轉讓市場所獲得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。業內認為，此舉旨在引導股民減少投機，轉為進行價值投資，具有高股息、高分紅的標的將最為受益。

　　保險股長期投資價值顯現

　　對於銀行股和保險股，張誠更為傾向後者。“除具備高凈資産、高股息、高分紅等長期價值投資特徵外，保險股不像銀行股存在壞賬風險。”

　　16家上市銀行近期披露的中期業績報告顯示，截至6月末，16家上市銀行的不良貸款餘額為8841億元，比上年末增加1810億元，平均不良率為1.31%。同時，監管部門數據顯示，2015年第二季度末，商業銀行不良貸款餘額10919億元，這意味著上市銀行8841億元的不良貸款佔其比重超過80%。

　　此外，張誠認為，“保險股的長期投資機會已經凸顯出來，其A股股價與H股股價形成倒挂，屬於價值洼地，有利於吸引外資。”

　　在東方財富的AH股比價列表中，中國太保位列第二，溢價(HA)4.05%；中國平安位列第四，溢價(HA)3.40%；中國人壽位列第九，溢價(HA)-18.52%。同時，保險股資金流向顯示，中國平安凈流入3.36億元，中國人壽凈流入1.08億元，中國太保凈流入4483萬元，新華保險凈流入3408萬元。

　　民生證券首席策略分析師李少君在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，“目前保險股已經具備長期投資的配置價值。首先，經過前期市場大幅調整的影響，上市保險公司估值水準無論是以PB還是PEV衡量，都處於歷史低位；其次，經過上半年保費和投資相關業務推動保險公司凈利潤同比大幅提升；同時，今年是保險業的政策年，例如《個人稅收優惠型健康保險業務管理暫行辦法》等已經出臺，後續還有眾多政策值得期待；並且，《基本養老保險基金投資管理辦法》落地，這將有利於在保障資金安全前提下提升投資收益率，強化基本養老基金的保障功能；最後，央行"雙降"降低社會資金成本，從而增強了保險産品與理財産品的相對競爭力。”