中國信保13日公佈了一季度ERI指數(中國短期出口貿易信用風險指數)，稱2015年一季度ERI綜合指數較上季度回落2.99點，表明本期中國短期出口貿易信用風險有所走高。中國信保認為，二季度中國外部需求有望回升，預計二季度ERI綜合指數將有所回升。

　　2015年一季度全球經濟繼續經歷深度調整進程，但得益於低油價及各國央行持續量化寬鬆，整體增長動能有所增強。其中，歐元區經濟受到油價下跌、貨幣政策的進一步放寬及歐元貶值等利好因素支撐，開始擺脫長期以來接近停滯的局面；美國經濟持續復蘇，但受嚴寒天氣及短期去庫存等暫時性因素衝擊，增速料將下降；日本經濟正逐步從上調消費稅引發的技術性衰退中走出，不過實體經濟活動改善有限，經濟增長及通脹水準依舊疲弱。此外，一季度新興經濟體受到強勢美元導致資金外流影響，加之內部結構性問題持續發酵，整體經濟增速正在放緩。與此同時，新興經濟體內部分化態勢亦進一步加劇，其中，亞太新興經濟體貨幣政策普遍趨於寬鬆，經濟實現穩定增長；俄羅斯以及非洲、拉美地區則受國際原油及大宗商品價格下跌、地緣政治動蕩及內部安全局勢惡化等因素衝擊，經濟增長面臨嚴峻挑戰。就整體而言，全球宏觀經濟環境在2015年一季度有所改善，帶動ERI綜合指數中的宏觀指數環比(下同)上升3.43點。

　　在全球經濟復蘇緩慢且分化的情況下，一季度外部有效需求不足的局面仍未得到實質改善，加之國際貿易保護主義持續升溫，我國出口貿易環境不斷惡化，拖累行業指數大幅下降4.76點至近七個季度最低水準。本季度新買方佔比及限額滿足率兩項指標有所改善，拉動交易主體指數小幅上升1.35點，交易主體素質保持穩定。最後，當季各項付款指標中，報損轉換率、索賠率及索賠頻率均有所提高，信用支付期限加長，總體付款狀況明顯惡化，導致付款指數環比大幅下降9.52點至2009年三季度以來的最低點。就整體而言，2015年一季度ERI綜合指數較上季度回落2.99點，表明本期中國短期出口貿易信用風險有所走高。

　　從一季度主要行業ERI指數結果來看，7個行業信用級別保持穩定；3個行業信用級別出現下調：金屬製品行業和資訊技術産品行業從A級調至B級，能源産品行業從B級調至C級。

　　從主要行業ERI指數變動趨勢來看，一季度各行業指數均有所下降，但多數行業指數降幅在穩定範圍內。就總體而言，一季度各行業面臨的宏觀經濟形勢略有改善，主體指數基本保持穩定，指數下降主要受行業指數和付款指數下調影響。一季度指數降幅較大的行業，包括能源産品行業、金屬製品行業、資訊技術産品行業和化學製品行業，均主要受付款狀況顯著惡化拖累。其中，能源産品行業付款分指數在上季度大幅下降的基礎上繼續下探，跌至2007年一季度以來最低點，拖累該行業連續兩個季度成為當季指數下降幅度最大的行業。

　　展望2015年二季度，世界經濟增長格局不會發生明顯變化，低油價及主要央行同步量化寬鬆將繼續利好全球經濟的溫和復蘇。其中，歐元區和日本有望維持復蘇動能漸強的態勢，但低增長和低通脹仍值得關注；隨著季節性衝擊的消退，美國經濟增速料將出現較為明顯的回升；此外，由於石油及大宗商品價格仍將低位徘徊並産生差異化影響，二季度新興經濟體經濟將延續穩定但不均衡的擴張態勢。由於主要發達經濟體經濟增速將有所加快，二季度中國外部需求有望回升。但考慮到在經濟低速增長的態勢下，發達經濟體的復蘇進程很可能不會再伴隨較大規模進口需求，同時新興經濟體增長預期持續減弱，因此預計國際市場需求增幅有限。同時，儘管多方呼籲消除貿易保護主義，但因世界經濟仍處緩慢回升進程，近期國際貿易保護主義仍在持續升溫，政策穩增長壓力較大，國內料將繼續推行相關穩定外貿措施，以對衝外部環境的不利影響。此外，人民幣匯率雙向波動已成為常態，中期走勢將保持穩健，但由於一季度我國出口數據疲軟，人民幣短期貶值壓力增大。綜合以上分析，預計二季度我國出口有望小幅增長，但出口形勢存在較大不確定性。事實上，這一趨勢已在我國一季度外貿出口先導指數中有所體現。此外，目前ERI主體素質指數仍處於較高水準，預期二季度該分類指數仍將保持穩定；而伴隨貿易風險的進一步釋放，付款指數在二季度有望實現回彈。綜合以上判斷，預計2015年二季度ERI綜合指數將有所回升。