截至目前57家A股上市公司分別控股或參股了30家國內保險公司

　　中國保險業從來沒有這般熱鬧過：馬雲、史玉柱、董文標爭相來“提親”，更有多派神秘的社會資本力量也已或正欲通過多條路徑，深度佈局保險業，引發保險板塊估值新一輪提升。

　　他們神秘，卻不低調。“收購+增資”的運作邏輯下，將保險機構快準狠地收入麾下。更深層的圖謀是，他們欲借助資本市場進行“並表+借殼”的資産騰挪，以放大杠桿效應，實現“實業+金融”的華麗轉身。

　　爭相佈局保險業

　　昨日，天茂集團股價再現漲停。自拋出“增發進而並表國華人壽”的方案後，天茂集團搖身變為“類保險股”，劉益謙成功導演了一齣資本大戲。

　　劉益謙唱的絕非是一齣獨角戲。不過幾年光景，“潛伏”于保險業的上市公司與日俱增。據上證報資訊數據統計顯示，截至目前，57家A股上市公司分別控股或參股了30家國內的保險公司。持有保險公司股權比例超過15%的，共有14家上市公司。

　　仔細梳理這些上市公司的背景，社會資本尤其是民營資本隱身其中。“這還只是一部分。”市場人士對上證報記者表示，事實上，還有更多已經或準備進入保險業的社會資本，並不是借由上市公司平臺進行佈局的。

　　無論是通過哪個平臺挺進保險業，隱身在背後的資本玩家，值得關注。

　　保險公司在金融類中被公認為“門檻低、行業開放程度徹底、融資速度快且融資成本低”，資本玩家們深諳此道。他們模倣當年的巴菲特，通過掌握保險公司的實際控制權並參與實際運營，運用金融杠桿率低成本融入資本，使得資産滾雪球式地持續快速放大。

　　多位業內權威人士透露，目前，除已浮出水面的劉益謙、郭廣昌等人外，還有新晉的張俊、鄭永剛、于泳及部分隱身在“馬甲”後的神秘人。“有些中小保險公司的實際控制人平時不會露面，這些人之中有不少是從地産等實業賺到了第一桶金，如今跨界進入金融領域，謀劃自身的業務轉型，拓寬企業利潤來源。尤其是看中了保險公司的快速低成本融資功能。”

　　五路資本引關注

　　在保險法人機構新牌照審批依舊趨嚴的大環境下，越來越多的資本玩家開始通過“收購+增資”的模式，來斬獲保險公司的股權甚至實際控制權。然而，他們並不滿足於此。

　　目前，已經或正計劃佈局保險業的社會資本，都有著豐富的資本市場運作經驗，且旗下擁有一家或多家實際控制的上市公司。因此，“並表+借殼”是他們運作保險資産的主要套路。這樣一來，一可立竿見影地提振公司股價，二可提供長期融資出口，一勞永逸地解決保險公司不同成長階段的所有融資和回報要求。

　　其中，五路社會資本目前正引起投資市場的關注。他們對保險資産的低調運作，值得細細推敲。

　　一是，劉益謙導演下的資本故事或未完待續。有消息靈通人士透露，天茂集團在將國華人壽並表後，不排除下一步會繼續追加在國華人壽的股權比例，最終徹底將國華人壽裝入天茂集團的盤子裏。

　　二是，杉杉股份、中科英華和艾迪西的實際控制人鄭永剛，其日前已成功控股正德人壽，並正打造新華商金控平臺。作為高資本消耗行業，保險公司對資本金補充的需求量極大。“出於現金流考慮，鄭永剛下一步可能會整合保險等金融業務，置入旗下上市公司是一個優選方案。”一位並購界資深人士分析稱。

　　三是，同時玩轉地産、資本、保險圈的張俊。近日，旗下富德生命人壽(原生命人壽)內部傳出有借殼上市的計劃。有市場人士指出，張俊直接和間接參股的上市公司、以及富德生命人壽近兩年來頻繁舉牌的上市公司，值得關注。

　　四是，之前增資天安財險意外“流産”的西水股份。熟悉資本市場運作佈局的業內人士分析稱，西水股份整合保險資源的意圖日漸清晰，不排除待材料完善和三個月期限到期後，仍有望繼續推進增資天安財險一事，從而達到將來對其並表的目的。

　　五是，新晉神秘商人于泳，旗下擁有上市公司洛陽鉬業。來自市場人士的消息稱，于泳代表的鴻商集團正同時謀求保險、銀行、證券牌照。值得一提的是，鴻商集團收購中法人壽50%的股權交易申請，昨日傍晚獲保監會正式批復。投行人士分析認為，鴻商集團將來有可能逐步把中法人壽和其他謀求控股的金融企業，置入洛陽鉬業中。

　　行業政策紅利讓社會資本有的放矢

　　前所未有的行業政策紅利，是驅動社會資本蜂擁保險業的主因。

　　這主要表現在：一是準入門檻放寬，中資保險公司單一股東持股比例的上限由20%提高至51%，這有利於社會資本掌握保險公司的實際經營控制權；二是依託保險公司為政府分擔養老財政壓力的信號已明確，配以撬動保險需求的稅優杠桿即將出爐，行業保費駛入增長快車道的預期日趨強烈；三是保險資金投資渠道全面打開，社會資本在資本運作上本就長袖善舞，一旦控股保險公司後，在資本運作時將更加有的放矢。

　　與外界理解稍有不同的是，對於社會資本的大量涌入，監管部門並非“另眼相看”，而是在合法合規的情況下持鼓勵態度，並支援符合條件的民營保險公司上市融資。業內人士評價稱，有更多“鯰魚”的加入，有利於行業提升競爭性和服務性。