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中小險企融資門檻放低 為保費增長提供資本支援

  • 發佈時間:2015-01-29 07:40:00  來源:京華時報  作者:佚名  責任編輯:張明江

  圍繞著“解決中小險企融資難”的好戲正在上演。上周,央行與保監會聯合發佈公告,允許保險公司在全國銀行間債券市場發行資本補充債券,險企“補血”渠道再度擴充。保險專家認為,相較此前的融資方式,此次資本補充債券的發行門檻相對較低,有利於中小型保險公司解決融資壓力,為保費大幅增長提供充足的資本支援。

  ■事件

  拓寬險資補充渠道

  據了解,資本補充債券是指保險公司發行的用於補充資本,發行期限在五年以上(含五年),清償順序列于保單責任和其他普通負債之後,先於保險公司股權資本的債券。

  央行發佈的消息説,推進保險公司在銀行間債券市場發行資本補充債券,有利於拓寬保險公司資本補充渠道,提高保險公司償付能力和抵禦風險能力。同時,保險公司長期以來主要作為投資主體參與銀行間債券市場,引入保險公司發行債券,也有利於擴大銀行間債券市場發行主體,豐富市場投資品種。

  央行有關負責人表示,此舉對豐富金融市場主體、完善金融市場體系、促進保險業持續健康發展具有重要意義。下一步,中國人民銀行和中國保監會將根據公告要求,積極推進保險公司在銀行間債券市場發行資本補充債券,同時加強對保險公司融資行為監管,強化資訊披露要求,切實維護投資者權益。

  ■分析

  發債成“補血”主要方式

  根據此前保監會對外披露的《保險公司資本補充管理辦法(徵求意見稿)》,保險公司可以採取多種方式補充實際資本,包括但不限于:普通股、優先股、資本公積、留存收益、債務性資本工具、應急資本、保單責任證券化産品、非傳統再保險。

  由於保險行業快速發展,公司對於資本金的需求旺盛。目前,險資補充資本金的途徑,只有上市、發行次級債、股東注資、發行優先股等方式。

  而在上述渠道中,股東注資與發行次級債是最便捷的路徑。京華時報記者粗略統計,僅2014年包括新華保險、泰康人壽、信誠人壽、中郵人壽等多家保險公司獲保監會發行次級債的批復。

  另有統計數據顯示,到去年第三季度末,共有十多家險企獲批發行次級債400

  億元左右,發行總規模已經超過上年全年的水準。其中,發行規模前三名分別為平安人壽、人保財險太平洋財險和新華保險,其中平安人壽的發行規模為80億元,人保財險的發行規模在80億元。相比之下,2013年只有6家險企發行次級債,總規模為262.53億元,其中還包括中國人保集團160億元的鉅額次級債。

  ■解讀

  融資門檻低利好中小險企

  對外經貿大學保險學院教授王國軍接受京華時報記者採訪時表示,此次資本補充債券獲批將直接利好中小型保險公司發展。

  據王國軍介紹,保險資本金對於一家保險公司發展尤為重要,但我國2014年放開保險公司以次級債方式“補血”後,真正適用的公司並不多。“此次資本補充債券不同於次級債,這個對於保險公司的門檻很低,相當於放寬了保險公司融資渠道。”據悉,通知顯示,保險公司申請公開發行資本補充債券,需要具有良好的公司治理機制;連續經營超過三年;上年末未經審計和最近一季度財務報告中凈資産不低於人民幣10億元;償付能力充足率不低於100%;最近三年沒有重大違法、違規行為等。

  而海通證券非銀分析師丁文韜也表示,保險公司融資渠道再增加,為保費大幅增長提供充足資本支援。2014年以來保險銷售環境顯著好轉,2015開門紅大超預期,融資渠道的拓展將為保險公司進一步大力發展傳統壽險、養老險、健康險提供充足資本支援。

  丁文韜同時表示,作為市場上唯一可以加杠桿配置股票的上市公司,保險股在牛市中股價向上彈性大幅提升,配合“投資+保費+政策+混改”四輪驅動基本面反轉,繼續強烈推薦保險板塊。

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