保險業新國十條頒布之後，首個保險資管公司發起的舊城改造項目債權計劃落地。

　　泰康人壽昨日披露，由其出資認購泰康資産管理(以下簡稱“泰康資産”)發行的“泰康—柳州火車站東廣場周邊地區舊城改造項目債權投資計劃”，認購金額人民幣12億元。期限為7年，投資人預期年化收益率為6.1%。

　　與此前舊城改造計劃均為政府引入不同，此次計劃為泰康主動出擊。如上海市此前曾引入太平洋資産及平安資産作為首批保險資産管理公司，並通過債權計劃等方式參與上海市舊城改造的，涉及資金1000億元。

　　參與柳州火車站舊城改造

　　險資投向舊城改造計劃，近期再增一單。不過，這是保險業新國十條頒布之後，首個保險資管公司發起的舊城改造項目債權計劃。

　　據泰康人壽昨日披露的資訊顯示，2014年12月8日泰康人壽簽署協議，由其出資認購泰康資産管理有限責任公司(以下簡稱“泰康資産”)發行的“泰康—柳州火車站東廣場周邊地區舊城改造項目債權投資計劃”，認購金額人民幣12億元。

　　據披露，該計劃總發行規模不超過12億元，以債權形式投資于柳州東通投資發展有限公司，用於柳州市火車站東廣場周邊地區舊城改造項目，由交通銀行股份有限公司廣西壯族自治區分行經總行授權為本投資計劃提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。

　　此前在上海曾有保險資金參與舊城改造試點的先例。據上海有關媒體發佈資訊稱，2013年5月，應上海市舊區改造辦公室、上海市金融辦要求，在上海保監局的支援和組織下，多家保險資産管理公司參加了保險資金參與上海舊區改造項目研討會，探討保險資金參與上海舊區改造的可能性。經過多輪洽談，太平洋資産及平安資産成為參與上海舊區改造的首批保險資産管理公司。兩家公司通過債權計劃共引入1000億元保險資金。

　　舊城改造債權計劃收益6.1%

　　從業內資訊來看，泰康資管的投資能力向來備受稱讚。

　　南都記者從泰康人壽披露的資訊獲悉，該投資計劃根據産品增信措施、産品期限、市場利率水準等因素綜合確定投資收益率。該投資計劃結算方式為按季度付息，期限7年，投資計劃滿4、5、6、7年依次分別還款4億、4億、2億、2億，採用固定利率，投資人收益率為6.1%。

　　有保險業投資人士跟南都記者交流時曾表示，債權計劃一般有固定利率、浮動利率、一次性還本、分期還本等多收益方式，不過固定利率常常是保險資金投資債權計劃所青睞的方式。

　　而6.1%的投資人收益率，亦不算太高。據人民銀行官網披露資訊顯示，11月22日修訂的金融機構五年期以上貸款基準利率年化利率為6.15%。而南都記者查閱獲悉，2012柳州投控公司債的發行總額為10億元，為7年期固定利率債券，票面年利率為6.98%，根據SHibor基準利率加基本利差2.53%進行確定。南都記者查閱上海銀行間拆放利率官網獲悉，截至2014年12月22日9點30分的1年期Shibor已為4.6873%。若根據該公司債利率來計算7.2%。

　　不過，根據當前保險資金投資收益5%來算，舊城改造債權計劃的回報對險企而言，屬於長期、合理的穩定回報。據泰康資産認為，保險資金的股權投資以長期持有為主要投資策略，不謀求短期退出，對既有投資資金流動性的要求相對較低，同時可以利用其持續增長的現金流、多樣化的投資方式及成熟的資本市場運作經驗，滿足項目或企業長期發展的融資需求，實現項目或企業價值最大化。

　　除了以債權計劃投資舊城改造外，另一種方式則為股權形式參與舊城改造。早在11月10日，中國太平洋人壽保險股份有限公司斥資7.3億元認購“太平洋-上海城市建設與改造項目資産支援計劃”，該計劃由太平洋資産管理有限公司發起設立，擬募集總金額18億元，投資期限為3-5年。