4家上市險企的半年報已經披露完畢。雖然營業收入和凈利潤雙雙保持增長，但各家保險公司明顯分化。財險方面，太保産險綜合成本率已攀升至99.5%，極大地拖累了其凈利潤表現，公司凈利潤增速同業墊底。壽險方面，中國人壽保費增長明顯放緩“三分天下有其一”的目標面臨調整。

　　上市險企凈利同比增兩成

　　中報顯示，四家上市險企上半年營業收入和凈利潤雙雙增長，總營業收入同比增長10.96%；凈利潤同比增長20.61%。

　　中國人壽上半年營業收入2437.4億元，同比下降3.5%，凈利潤同比上升13.6%，達184.07億元。新華保險營業收入上半年同比增長29.7%，凈利潤37.48億元，同比增長71.4%。中國平安和中國太保的營業收入上半年分別增長24 .7%和9 .7%。在上半年凈利方面，新華保險同比猛增71.4%，中國太保和中國平安分別同比增長25.3%和19.3%。

　　在投資方面，新華保險借助非標資産投資，投資收益大增29 .8%，截至6月末，非標資産投資983.87億元，其中2014年度新增409.97億元。但其餘三家險企的投資收益都有所下滑。權益投資倉位方面，三家險企都已進一步下調倉位，國壽僅持倉5.26%。從投資風格看，保險行業在另類投資上的發力已成大勢，上市險企都在逐步提升債權計劃、不動産等高收益率另類投資的比例。數據顯示，中國人壽基礎設施和不動産債權投資計劃、項目資産支援計劃佔比同比提高0.03個百分點。

　　與此同時《經濟參考報》記者發現，上市險企償付能力充足率有不同程度提升。其中，平安壽險6月末的償付能力充足率較2013年年底上升12個百分點，由171.9%提升至184.3%，主要原因是其“上半年成功發行80億元次級債”。中國人壽、新華保險在未獲增資，且保險業務增長的情況下，出現了償付能力充足率回升。在相關的原因解釋中，中國人壽給出了“綜合收益增長”的因素，新華保險則在此之上提到“投資資産公允價值變動”和“投資結構變化”等。

　　太保産險綜合成本率飆升

　　上半年，産險綜合成本率分化明顯，太保産險99.5%的綜合成本率最不樂觀。這一指標是財險公司用來核算經營成本的核心數據。

　　上半年，平安産險實現保費收入687.05億元，同比增長27.8%。産險業務凈利潤由2013年上半年的34 .92億元增加28 .8%至2014年同期的44.96億元，綜合成本率為94.4%；上半年賠付率為58.3%，同比下降1.9個百分點。人保財險上半年實現凈利潤77 .90億元，同比增長2 .1%，承保利潤55.87億元，綜合成本率為94.4%。

　　相比之下，太保産險高達99.5%的綜合成本率，最不樂觀。從業績數據看，太保産險車險業務綜合成本率達100%。非機動車輛保險的綜合成本率已攀升至97.5%，較去年同期增長9.6個百分點。此外，責任險、意外傷害保險上半年的綜合成本率已經分別達到110%和105%，處於承保虧損狀態。

　　針對太保産險綜合成本率較高的情況，太保表示，這是由於市場競爭和賠付成本上升的影響。對此，中國太平洋財産保險董事長兼總經理吳宗敏表示，早就注意到此現象，已採取一系列管控措施，希望能消化往年較高賠付率的影響。吳宗敏稱，長期的綜合成本率若處在97%至98%，屬理想水準。

　　同時，隨著産險市場的“惡化”，太保産險的凈利潤也在近一年內每況愈下。2013年半年報顯示，其凈利潤同比增長11%，而2013年全年的凈利潤已出現下滑態勢，同比微降1.4%。至2014年半年報，其凈利潤未止頹勢，同比已經下降15.3%，這一凈利潤表現在幾家險企中處於“墊底”位置。

　　國壽保費份額下降

　　從保費情況看，新華保險以668.17億元的壽險保費收入升至壽險市場份額第三位，保費同比增長超過三成，其中對新業務價值有主要貢獻的個險期交首年保費41.87億元，同比增長39.29%。

　　上半年，平安壽險增長略低於預期，但仍實現規模保費1428.72億元，同比增長16.7%，市場份額居行業第二。平安健康險保費收入同比增長28%。

　　相比之下，壽險份額第一的中國人壽保費增長明顯放緩。半年報數據顯示，中國人壽已賺保費1937.75億元，較2013年同期下降3 .5%。市場份額約為25.7%，雖仍繼續佔據壽險市場主導地位，但相比往年亦呈下降態勢，首次跌破30%的“紅線”。同時，中國人壽上半年退保率為3.34%，同比上升1.29個百分點。

　　中國人壽董事長楊明生在28日回答記者提問時表示，長期堅持“三分天下有其一”是不可能的，因為市場主體增加，競爭更加激烈，長期積累的結構性矛盾也開始暴露，要進行結構調整。

　　中國人壽總裁林岱仁也表示，首年期交保費同比增長26.7%，五年期及以上首年期交保費同比增長52.3%：“上半年業務達到了年初的預期目標，就是規模適度，略有一點浮動，但結構取得明顯優化。”

　　而對於退保率升至3 .34%的問題，林岱仁表示，退保較去年上升了1個百分點在預期內。主要的原因，是受銀行理財産品衝擊使銀保業務退保增加，而公司價值性的業務退保並沒有明顯的增長。