來源:財聯社 作者:王宏
目前上市險企中期財報均已出爐,昨日股價普跌後今天有所反彈。但基本面上,保費增速走低,代理人隊伍大幅收縮。此外,由於衡量未來發展前景的新業務價值普遍下滑,也引發了資金對於保險板塊成長性的憂慮,紛紛減持保險股。
但受益於投資收益的拉動,上市險企凈利表現良好,五大險企上半年歸母凈利潤總計1437.18億元,日賺7.94億元。
業內人士表示,當前的壽險行業需要在人力、産品線上有所突破,尤其是有好的産品推出。此外,對於保險行業不必悲觀,行業內都看到了要圍繞客戶為中心重新打造渠道和産品的精準匹配,目前新模式在孕育階段,所以需要經歷轉型陣痛,從中長期看,保險業基本面非常樂觀。
代理人隊伍收縮 銀保渠道回潮
今年上半年,上市險企代理人隊伍普遍出現收縮。其中人保壽險個險代理人同比大幅下降51.4%;中國人壽的總銷售人員同比下降32.06%;太保壽險月均保險行銷員同比下降16.3%;新華保險個險代理人同比下降16.2%;平安壽險個險代理人同比下降14.3%;中國太平個險代理人同比下降4.6%。
雖然代理人數量在縮減,但發展高品質代理人隊伍成業內頭部險企共識。中國人壽相關負責人在業績發佈會上就表示,近兩年加強了銷售隊伍的甄選標準,有效銷售人力佔比下降,但高端隊伍比較穩定,內部晉級人力穩定,流失的是主動清理和不太適合銷售的隊伍。人員産能同比提升。下一步啟動隊伍建設 4.0,以制度建設為核心,主管培育體系為核心,有效增員為重心,推動專業化和職業化發展。
另一方面,多家上市險企銀保渠道回潮。中國人壽上半年銀保、團險和其他渠道合計新單保費同比增長 3.0%,新單業務佔比同比提升 4.6個百分點。新華保險在代理人渠道新單保費下降7%的情況下,銀保渠道和團體業務的新單保費分別同比增長0.2%和21.4%。
業內一直對銀保渠道有著“價值貢獻有限”的看法,但麥肯錫在近期報告中指出,銀保業務可以實現基於雙贏的價值創造。在歐洲主要市場中,銀保渠道保費貢獻穩定在四成左右,部分國家銀保渠道佔比高達60%~80%,且仍保持較高增速。此外,銀保新業務價值利潤率可以維持在20%~40%的較高水準。考慮到中國銀保滲透率遠低於國外成熟市場的30%,前瞻性轉型銀保業務的國內險企有望在未來競爭中脫穎而出。
新華保險總裁李全在業績發佈會上提出來堅定銀保渠道發展的策略。“銀保是新華2019年新的管理層後採取的一項有力措施。新華一直在堅定不移地考慮銀保渠道發展,以及提高管理水準,從控製成本的角度使銀保渠道更有價值。目前來看取得了一定效果,所以新華還是旗幟鮮明地要大力發展銀保渠道”。
新單表現普遍不佳 資金紛紛離場
衡量發展前景的指標新業務價值紛紛出現下降。其中,上半年中國人壽新業務價值298.67億元,同比下降19.0%。新華保險新業務價值40.90億元,同比下降21.7%。人保壽險新業務價值24.12億元,同比下降25.2%。中國平安新業務價值273.87億元,同比下降11.71%;中國太保新業務價值102.31億元,同比下降8.9%。
上海對外經貿大學郭振華教授對財聯社記者表示,上市險企新業務價值下降,一方面是因為新單減少,另外一方面是因為新單的品質差一些,單位保費的新業務價值也會下來。保險投資者看的是未來,新業務價值影響著股價。
現在新單上不去,人力在下滑,居民消費需求也不好,這是保險行業的基本面。郭振華還建議,壽險業應在人力、産品線有所突破,人力隊伍重新整頓,人力體系效率得到提升,並且有好的産品推出。
新華保險副總裁李源也表示,上半年整個壽險行業高開低走,主要有幾個原因,一是疫情對個險行業衝擊很大;二是監管部門在強監管、嚴監管方面提出了更嚴格的要求;三是近30年來個險行銷機制對行業作出了很大的貢獻,但隨著時間的推移、客戶的需求變化,現在處於一個新的困難期。
實際上,新單保費下滑的根源在於消費意願。中國人壽總裁蘇恒軒就指出,行業新業務增長停留低位與國內經濟恢復不均衡,居民消費意願降低的大背景有關。在疫情影響下,居民對長期大額支出,以及非必要的必需品開支更加謹慎。據調查,一季度居民選擇消費佔比較2019年同期相比較少了3.6個百分點。而通過各種方式(銀行、證券、保險産品)作理財安排的較2019年同期相比減少了2.5個百分點。
隨著公募基金二季報的出爐,主動基金也大規模減配保險板塊。據統計,二季度,中國平安、中國太保、中國人壽、新華保險、中國人保5家A股上市保險公司共計遭凈減持3.76億股。其中基金對中國平安凈減持數量最多,達2.52億股,基金持倉量環比下降37.68%。
權益投資帶動利潤 保險股何時回暖
在負債端承壓的大背景下,上市險企上半年投資端表現良好。上半年,中國人壽、新華保險、中國人保、中國太保分別實現總投資收益1176.38億元、311.2億元、353.62億元、493.40億元,分別同比增長22.4%、48.1%、34.9%、28.4%。
受益於投資端的拉動,上市險企上半年凈利潤紛紛大幅上漲。其中,中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分別實現歸母凈利潤409.75億元、168.84億元、173.04億元、105.5億元,分別同比增長34.2%、34.0%、21.5%、28.3%。受華夏幸福等投資減值影響,中國平安上半年歸母凈利潤為580.05億元,同比下降15.55%。
但從市場表現來看,保險股整體跑輸大市。萬得數據顯示,截至8月30日,保險指數近三個月來同比下降28.06%,近一年來同比下降31.52%,近三年來同比下降3.91%,跑輸滬深300。同時期內滬深300的漲幅分別為-9.54%、-0.64%以及13.24%。
瑞再中國總裁陳東輝對財聯社記者表示,對保險行業不應該感到悲觀,原有的行業經營模式過於依賴行銷員渠道分銷大同小異的産品,這種模式無法持續,行業都看到了要圍繞客戶為中心重新打造渠道和産品的精準匹配,只是對原有模式還不敢下手,新模式還在孕育,所以會經歷轉型階段的陣痛。社會的保險需求其實在明顯增強,保險意識有了明顯提高,保險業的中長期基本面是非常樂觀的。
(責任編輯:孟茜雲)