今年以來,穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效,有力支援經濟回升向好和高品質發展。貨幣政策實施效果如何?是否還有降準空間?還可以從哪些方面繼續支援經濟高品質發展?在國新辦近日舉行的新聞發佈會上,中國人民銀行相關負責人對社會關心的熱點問題進行了回應。
強化逆週期調節
中國人民銀行副行長陸磊介紹,人民銀行適時調整貨幣政策,在總量、價格、結構和傳導等方面綜合施策,保持流動性合理充裕,推動社會融資成本穩中有降;全力做好科技、綠色、普惠、養老和數字金融“五篇大文章”,加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的金融支援力度;不斷健全風險防範處置機制,守住不發生系統性金融風險的底線;持續推動金融高水準開放,積極參與國際金融治理與合作。
在政策實施上,今年年初,央行一次性降準0.5個百分點,下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,降低銀行的資金成本,引導5年期以上貸款市場報價利率(LPR)下降0.25個百分點。黨的二十屆三中全會召開後,人民銀行進一步下調政策利率,公開市場7天期逆回購操作利率下調0.1個百分點,以此帶動了1年期、5年期以上LPR各下降0.1個百分點,支援挖掘有效需求,鞏固和增強經濟回升向好勢頭。
一系列政策取得了良好的效果。7月末,社會融資規模存量同比增長8.2%,人民幣各項貸款餘額同比增長8.7%,都高於名義經濟增速。社會融資成本也穩中有降,7月新發放企業貸款加權平均利率為3.65%,新發放個人住房貸款利率為3.4%,同比分別下降了22個和68個基點。7月末,境外投資者持有我國債券4.5萬億元,創歷史新高。人民幣在全球貿易融資中的佔比為6%,排名第二位。
“總的來看,穩健的貨幣政策為經濟恢復發展營造了良好的貨幣金融環境。總量上,貨幣信貸合理增長,社會融資規模和人民幣貸款增速高於名義GDP增速;結構上,重點領域和薄弱環節支援力度加大,信貸結構持續優化;價格上,企業融資和居民信貸成本下降。”中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾説。
陸磊表示,下一步,人民銀行將繼續堅持支援性的貨幣政策,著眼于總量、利率和結構。在總量上,綜合運用多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,引導銀行增強貸款增長的穩定性和可持續性,保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水準的預期目標相匹配。在利率上,發揮好近期政策利率和貸款市場報價利率下行的帶動作用,以此推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。在結構上,加大已有工具的實施力度,推動新設立工具落地生效,主要是提高資金使用效率,加強對重大戰略、重點領域和薄弱環節的優質金融服務。
信貸結構持續優化
4月創設科技創新和技術改造再貸款,5月推出保障性住房再貸款……人民銀行注重發揮好結構性貨幣政策工具的引導作用,緊盯焦點領域,加大金融資源支援。
信貸結構持續優化。7月末,普惠小微貸款同比增長17%,製造業中長期貸款同比增長16.9%,“專精特新”企業貸款同比增長15%,這三個數據都高於8.7%的貸款餘額同比增速。
“我們針對科技金融設立了5000億元科技創新和技術改造再貸款,有力擴大了有效投資。推出力度較大的房地産金融支援政策組合,支援房地産市場平穩健康發展。近期,還新增了支農支小再貸款額度1000億元,支援12個受災嚴重地區的防汛抗洪救災以及災後重建,幫助經營主體恢復生産經營。這些政策工具都取得了良好的效果。”陸磊説。
中央金融工作會議提出,做好科技、綠色、普惠、養老、數字金融“五篇大文章”。科技金融是第一篇大文章,它的重要性不言而喻。近年來,人民銀行與科技等部門緊密協作,持續加強對科技研發和成果轉化的資金支援和全鏈條的金融服務,取得了積極成效。
“比如,我們制定加大力度支援科技型企業融資行動方案,推動設立科創金融改革試驗區,部門協同、央地聯動的科技金融政策框架基本建立。同時把科創領域作為優化資金供給結構的重點方向,累計設立了7000億元支援科技創新的專項再貸款,組織開展科技金融服務能力提升專項行動。”中國人民銀行信貸市場司司長彭立峰表示,過去5年,我們國家科技型企業貸款的年均增速是20%,是貸款平均增速的近2倍。
對於進一步做好科技金融工作,彭立峰表示,將深化金融供給側結構性改革,重點提升3個“比重”:第一個比重是提升直接融資在社會融資中的比重,進一步豐富資本市場的融資産品,創設科技創新專項金融債券。同時,增強金融體系的激勵和轉化,以形成“耐心資本”。
第二個比重是提升股權融資中投早、投小的比重,落實好促進創業投資高品質發展的若干政策措施,完善創業投資“募投管退”機制,提高外資在華開展股權投資、風險投資的便利性。
第三個比重是提升科技創新貸款在各項貸款中的比重,用好科技創新和技術改造再貸款,建立科技金融服務考核評價機制,引導金融機構增強對科技型企業的風險評估能力,豐富適應高新技術領域特點的金融産品。
在普惠金融方面,人民銀行設立普惠小微貸款有關支援工具,引導金融機構加大信貸投放力度,較好地滿足了民營和中小微企業的信貸需求。截至今年7月末,普惠小微貸款餘額達到了32.1萬億元,同比增長17%;授信戶數達到了6239萬戶,已覆蓋超三分之一經營主體。陸磊表示,“政策取向+金融機構服務”是發展普惠金融的兩大支柱,一方面要有政策,另一方面還要有金融機構的服務,缺一不可。下一步,人民銀行將統籌好增量擴面和商業可持續,加快構建激勵相容的普惠金融發展長效機制。
降準還有一定空間
貨幣政策是否還有降息降準的空間和必要性?這是各方關注的焦點。
法定存款準備金率是人民銀行供給長期流動性的一項工具,7天期逆回購和中期借貸便利則是應對中短期流動性波動的工具。“綜合運用這些工具,目標是保持銀行體系流動性合理充裕。年初降準的政策效果還在持續顯現,目前金融機構的平均法定存款準備金率大約為7%,還有一定的空間。”鄒瀾表示。
2月5日,為保障春節前資金供應,向銀行體系提供長期穩定、低成本資金,人民銀行下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,釋放中長期流動性超過1萬億元。
今年以來,社會綜合融資成本穩中有降,1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別累計下降了0.1個和0.35個百分點,帶動了平均貸款利率持續下行。與此同時,受銀行存款向資管産品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響,存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束。鄒瀾表示,人民銀行將密切觀察政策效果,根據經濟恢復情況、目標實現情況和宏觀經濟運作面臨的具體問題,合理把握貨幣政策調控的力度和節奏。
在東方金誠首席宏觀分析師王青看來,考慮到之前幾次降準中,已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構都沒有降準。這意味著還有降準空間。4月以來受金融“擠水分”、嚴監管的影響,銀行信貸投放偏低,也不排除四季度適度加大信貸投放的可能,到時候也需要降準支援。市場影響方面,降準會釋放清晰的穩增長信號,資金面也會進一步充裕。
談及近期貨幣政策框架的完善,鄒瀾表示,人民銀行還要不斷豐富貨幣政策工具箱,以及對貨幣政策實施效果進行審慎評估。“人民銀行自今年8月起已經開展國債買賣操作,並在月末發佈了首個‘國債買賣業務公告’。8月全月買短賣長、凈買入國債1000億元。央行買賣國債主要定位於基礎貨幣投放和流動性管理,既可買入也可賣出,並通過與其他工具靈活搭配,提升短中長期流動性管理的科學性和精準性。同時,我們也將結合宏觀形勢和政策調控需要,創新實施好結構性貨幣政策工具,持續提升貨幣政策效率。”
(責任編輯:朱赫)