前海人壽依然是輿論關注的焦點。8月28日,前海人壽即將上市一款名為“前海融耀年金保險(分紅型)”的年金保險産品的廣告意外“走紅”,因為這從側面印證了前海人壽新産品備案已經恢復正常。
2016年12月5日,保監會下發監管函,針對前海人壽採取停止開展萬能險新業務,以及在三個月內禁止申報新産品的監管措施。
對此,前海人壽回復21世紀經濟報道記者稱,“公司嚴格落實各項監管要求,目前保險新産品報備已經恢復正常,公司各項業務經營正常。”此外,其他受到暫停申報新産品監管措施的保險公司都已恢復正常。
受此消息及其他因素影響,截至收盤,萬科A大漲3.49%。當前,前海人壽及其一致行動人持有萬科25.4%的股份,位列第二大股東,僅次於深圳地鐵的29.38%。
追蹤現金流壓力
21世紀經濟報道記者在採訪中了解到,目前,保險産品多采取備案制,但是産品備案後,銷售與否,銷售的時間、地點多由保險公司自行決定。
此前,前海人壽暫停申報新産品恰好處在“開門紅”期間,在大量舊産品滿期兌付,新産品銷售無門的背景下,對其現金流造成了壓力。這一點從前海人壽最新披露的償付能力報告中即可窺見,其二季度末凈現金流為-256億元,相較一季度減少132億元。
究其原因,中債資信最新評級報告顯示,前海人壽主要是受行業發展方向調整以及監管處罰措施影響。保監會數據顯示,2017年1-6月,前海人壽原保險保費收入、規模保費收入分別同比增長47.00%、-64.11%。
如今,前海人壽雖然新産品備案已經恢復正常,但是保監會新規強調保險保障功能,鼓勵發展定期壽險、年金險等保障屬性較強的産品,規定不得以附加險形式設計萬能險或投資連結險産品。因此,前海人壽在經營上並不能懈怠。
不過,前海人壽在償付能力報告中表示,三個月以內、三至五年以內綜合流動比率均較一季度末有明顯提升。其中,三個月內綜合流動比率為529%,相較一季度提升90個百分點。前海人壽稱,之所以未來三個月的綜合流動比率較上季度顯著改善,主要是未來三個月前海人壽有較多的到期資産。
在其他方面,前海人壽二季度末綜合償付能力充足率123.27%,相較上季度提升2.43個百分點,核心償付能力充足率62.26%,相較上季度提升1.74個百分點。截至上半年末,前海人壽保險業務收入210.16億元,相較上季度末增長55.8%;凈資産252.47億元,相較上季度末增長20.57 億元,上半年凈資産累計增長38億元。此外,前海人壽上半年凈利潤28.31億元,位列非上市保險公司第二。
概念股表現理性
值得注意的是,受此消息及其他因素影響,萬科A出現拉升。21世紀經濟報道記者根據此前的公告推算,前海人壽及其一致行動人持有的萬科股份已經進入解禁期。2015年,寶能係(前海人壽及其關聯方)開始佈局萬科,以15元的價格開始全面“掃貨”。2016年萬科A股股價一路狂飆,不斷刷新新高,最高價一度達到29元,成為當年A股的“當紅炸子雞”。
根據測算,寶能係對於萬科A總體買入成本約為16.1元,持有數量為28.04億股佔上市公司總股本的25.4%,總耗資量在450億元左右。以8月28日萬科A收盤價24.01元測算,寶能持有萬科A的浮盈達到221.8億元。
不過,市場表現理性。除萬科A外,其餘前海人壽概念股表現較為平淡,如前海人壽持股比例近15%的南寧百貨,在大盤大漲的背景下,還微跌0.77%;中炬高新下跌0.09%;南玻A微漲0.82%;明星電力的漲幅也不足1%,僅為0.97%。
“這也是市場成熟的一種表現。雖然前海人壽新産品備案逐步恢復正常,但是是否能夠繼續保持快速的發展,還要拭目以待。不過,從目前的情況看,隨著監管趨嚴,前海人壽此前的行為必定受限,因此通過高收益産品吸引眼球的打法或許會換。”華南一家保險公司負責人對21世紀經濟報道記者表示。
(編輯:閆沁波)
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