珠江人壽接盤萬達隱現朱孟依身影 監管6道金牌風勁疾

　　編者按：保監會近日發佈的一則監管函，讓珠江人壽保險股份有限公司再次吸引了市場目光。作為保險行業的一批黑馬，市場對於珠江人壽並不陌生。2015年結束，剛剛成立滿三年的珠江人壽交出了保費規模211億元、凈利潤4230萬元的成績單。不久前珠江人壽也因接手3家萬達係資産而被關注。

　　根據監管函，珠江人壽因“公司章程和議事規則不完善；人員組成不符合規定；股東會、董事會、管理層運作需要改進；關聯交易管理不完善；未對資金運用進行資本約束；償付能力制度建設和執行不規範”等違法違規事實，保監會要求其在2017年9月30日前完成相關整改工作。

　　事實上，珠江人壽遇到的難題不僅止於此。根據珠江人壽公佈的償付能力報告，該公司凈現金流已由一季度的53.58億元降至二季度的-20.41億元。此外，截至二季度末該公司綜合償付能力充足率為120.31%，核心償付能力環比下降7.78個百分點至101.24%，進一步逼近監管紅線。今年第二季度珠江人壽實現保險業務收入3.25億元，環比下降96.08%。

　　同時，雖然珠江人壽自稱並無實際控制人，但華夏時報報道稱，以合生創展董事局主席朱孟依為首的朱氏家族對珠江人壽關聯股東的持股比例或已接近9成。而保監會披露《保險公司股權管理辦法(第二次徵求意見稿)》顯示，單一股東持股比例不超過保險公司總股本的三分之一。

　　對監管函中提到的珠江人壽關聯交易問題，據《財經》報道，該公司自成立以來，關聯交易頻頻。2014年年報顯示，當年關聯交易規模近100億元，2015年年報顯示，與珠江人壽具有關聯關係的企業近20家。其關聯交易的主要載體是資金信託計劃，2014年和2015年餘額均為24.9億元。進入2016年，珠江人壽官網僅發佈了一條一般關聯交易，即截止2016 年三季末，珠江人壽與廣東珠江投資股份有限公司發生的關聯交易總額為925.77萬元。

　　對上述問題，珠江人壽方面回應稱，對於保監會發現的問題及整改意見，珠江人壽誠懇接受並堅決整改，目前已經完成了絕大部分整改工作，並將在保監會規定的時間內全部整改完畢。

　　朱孟依被指接盤三個萬達廣場

　　珠江人壽近期因接手三個萬達廣場項目而引發關注。

　　7月21日，珠江人壽披露非保險子公司基本情況表。情況表顯示，該公司旗下共6家非保險子公司，其中有3家為萬達係資産，分別為大同萬達房地産開發有限公司、南昌西湖萬達廣場投資有限公司以及崇州萬達廣場置業有限公司。

　　據萬達集團官網發佈的資訊，今年6月23日，南昌西湖萬達廣場開業，總建築面積14.78萬平方米，開業首日客流27萬人次，營業額1400萬元。然而，開業不到半個月，南昌西湖萬達廣場便“易主”，法人從齊界變成汪利。

　　工商資訊顯示，南昌西湖萬達廣場投資有限公司投資人已由大連萬達商業地産股份有限公司變為珠江人壽保險股份有限公司。

　　作為保險行業的一批黑馬，市場對於珠江人壽並不陌生。

　　珠江人壽成立於2012年12月28日，總部位於廣東省廣州市，由珠江投資控股、廣州金融控股、廣東新南方集團等公司投資成立，公司註冊資本也在不斷增加，成立不足5年先後經歷8次增資，最近一次75億元的增資計劃尚未經過保監會批准。

　　珠江投資、新南方集團和韓建投資的法人代表分別是朱一航、朱拉伊和朱偉航。他們都是朱孟依的親屬。

　　對此，江南都市報直指上述3家萬達廣場係朱孟依接盤。

　　珠江人壽下轄5家地産子公司

　　值得注意的是，在公司償付能力報告中所披露的子公司資訊中，珠江人壽有6家子公司，除去主營業務為寫字樓出租（售）；旅遊、商務服務；物業仲介及室內外清潔服務的廣東航粵實業有限公司外，其他5家均為房地産開發公司。

　　2015年結束，剛剛成立滿三年的珠江人壽交出了保費規模211億元、凈利潤4230萬元的成績單，打破了壽險公司七八年方能盈利的魔咒。這一切得益於資産驅動負債模式下萬能險的盛行，使得公司得以快速提升資産規模，並取得良好的投資收益。

　　但自2016年以來，保監會幾度發文規範壽險産品，調整行業方向以來，珠江人壽也和其他彎道超車的中小險企一樣面臨著轉型壓力。

　　珠江人壽最新披露年報數據顯示，2016年，珠江人壽實現原保險保費收入151億元，約佔總體保費收入的62%。與2015年同期相比，2016年，珠江人壽原保險保費收入同比增長逾125倍，而保戶投資款新增保費收入則同比減少153.57%。

　　年報顯示，2016年，珠江人壽保費規模達到243億元，同比增加15.17%；凈利潤6.16億元，同比增加1356.26%；總資産規模493億元，同比增長45.4%。珠江人壽不僅在保費規模方面獲得明顯提升，而且在盈利方面也獲得豐厚回報。在這其中，除了有保費收入的大幅驅動以外，還有投資收益的大力“拉動”。

　　朱氏家族被指持股近9成

　　據華夏時報報道，廣東珠江投資控股集團有限公司持股比例30.15%；廣東珠光集團有限公司20.00%；衡陽合創房地産開發有限公司18.96%；廣東韓建投資有限公司10.30%；廣東新南方集團有限公司10.30%；廣州金融控股集團有限公司8.50%；廣東粵財信託有限公司1.79%。

　　事實上，看似分散的股權實際上卻存在著千絲萬縷的關係。國家企業信用資訊公示系統顯示，珠江投資法定代表原為朱孟依所掌管，目前法定代表人為其大兒子朱一航、韓建投資法定代表人為朱偉航，亦是朱孟依之子，廣東新南方集團法定代表人為朱拉伊，為朱孟依兄長。廣東珠光集團法定代表人為謝炳釗，但其是朱孟依弟弟朱慶依旗下公司。

　　不僅如此，在去年6月珠江人壽的第7輪增資中，衡陽合創房地産開發有限公司持股比例由9.29%提升至18.96%。

　　服務於個人與企業資訊查詢的天眼查顯示，衡陽合創房地産開發有限公司的大股東為湖南珠江合創投資集團有限公司，其法定代表每人平均為朱逢才。但此前有媒體報道稱，湖南珠江合創投資集團董事長為朱介武，朱介武是朱孟依的小舅子。

　　若以此估算，朱孟依家族對珠江人壽關聯股東的持股比例或已接近9成。

　　珠江人壽自稱無實際控制人

　　值得一提的是，珠江人壽二季度償付能力報告顯示，其無控股股東或實際控制人。

　　彼時，珠江人壽開業的媒體見面會上，珠江人壽董事長汪群強調，朱孟依家族之所以進入壽險業，是看好未來的養老和健康産業。他並指出，“保險公司的成長依賴於投資能力，過去保險公司受到很多局限，投資收益率只有3%-4%，而投資正是珠江人壽大股東的強項，借助保監會放寬險資投資渠道的東風，珠江人壽將介入房地産、信託等投資方式，期望能獲得8%甚至以上的年化投資收益率。”

　　不過，珠江人壽董事、監事和高級管理人員中已無朱氏家族。目前，珠江人壽董事長為翟素文，具有25年金融行業經驗，主要在農行系統工作，目前擔任廣東珠江投資公司董事、副總裁職務。珠江人壽執行董事、總裁為胡國萍，有超過21年保險從業經驗，先後在平安人壽、合眾人壽、國華人壽、信誠人壽工作。

　　對照《保險公司股權管理辦法》，珠江人壽股權結構存疑。《保險公司股權管理辦法》顯示，保險公司單個股東（包括關聯方）出資或者持股比例不得超過保險公司註冊資本的20%。不過，根據堅持戰略投資、優化治理結構、避免同業競爭、維護穩健發展的原則，對於滿足相關要求的主要股東，經批准，其持股比例不受這一限制。

　　近期發佈的《保險公司股權管理辦法（二次徵求意見）》則要求，單一股東持股比例不得超過保險公司註冊資本的三分之一。保險公司因為業務創新、專業化或者集團化經營需要投資設立或者收購保險公司的，其出資或者持股比例上限不受限制。關聯股東持股的，持股比例合併計算。

　　關聯交易管理不完善

　　在針對珠江人壽的監管函中，其關聯交易方面存在的問題成為其中的一大重點。監管函顯示，珠江人壽的關聯交易管理不完善，關聯方資訊檔案不完整、資訊更新不及時，未按規定對保險資金運用和關聯交易開展審計，違反了《關於規範保險公司治理結構的指導意見（試行）》、《保險公司股權管理辦法》、《保險公司收購合併管理辦法》和《保險公司關聯交易管理暫行辦法》等規定。

　　據《財經》報道，珠江人壽自成立以來，關聯交易頻頻。2014年年報則顯示，當年關聯交易規模近100億元，2015年年報顯示，與珠江人壽具有關聯關係的企業近20家。其關聯交易的主要載體是資金信託計劃，2014年和2015年餘額均為24.9億元，交易對手主要是其控股股東廣東珠江投資控股集團旗下的珠江教育投資公司、北京嘉富龍房地産公司，並由北京珠江房地産公司和廣東珠江投資公司提供擔保。

　　關聯交易的另一個載體是可供出售債務工具，2014年和2015年的餘額分別為74.9億元和104.9億元，交易對手亦主要是珠江投資係公司。

　　去年7月，保監會發佈《關於進一步加強保險公司關聯交易資訊披露工作有關問題的通知》，明確保險公司需在規定時限內，按照交易類型、交易金額分類，對重大關聯交易、資金運用類關聯交易及一般關聯交易進行逐筆或合併資訊披露，逐筆、合併披露的適用範圍和條件分別予以明確。明確重大關聯交易與保險公司總資産的比例關係或單筆交易金額標準，對重大關聯交易的認定範圍進一步擴大。

　　而珠江人壽的2016年報並未披露關聯交易的相關事項，僅注示關聯交易資訊見其官網的信披欄目。但其官網並未披露當年的重大關聯交易及資金運用關聯交易資訊，僅發佈了一條一般關聯交易。該資訊顯示，截止2016 年三季末，珠江人壽與廣東珠江投資股份有限公司發生的關聯交易總額為925.77萬元。

　　今年以來，在對保險公司內部管控機制評估中，關聯交易的內部管控成為其中的一項重點。今年6月，保監會發佈《關於進一步加強保險公司關聯交易管理有關事項的通知》，進一步強化相關的監管，要求保險資金投資股權所形成的關聯方（已受所在金融行業監管的機構除外）與保險公司其他關聯方發生的重大關聯交易，保險公司應當建立風險控制機制，並向保監會及時報告關聯交易有關情況。

　　現金流告負 保險業務收入下降96%

　　在保監會披露監管函件前夕，珠江人壽披露了2017年二季度償付能力報告。

　　今年第二季度珠江人壽實現保險業務收入3.25億元，與今年一季度的82.92億元相比，環比下降了96.08%；與此同時，珠江人壽二季度凈利潤也出現了環比小幅下滑。數據顯示，上季度末公司凈利潤為1.54億元，而二季度則實現凈利潤1.18億元。

　　截至2017年二季度，珠江人壽核心償付能力充足率由上季度末的109.02%降至二季度末的101.24%，綜合償付能力充足率由上季度的121.89%降至一季度末的120.31%，進一步逼近監管紅線。

　　保監會稱，珠江人壽未按規定將償付能力因素納入投資決策，未評估投資對償付能力影響，違反了《關於保險公司加強償付能力管理有關事項的通知》（保監發〔2012〕55號）第一條第四點。

　　同時，二季度珠江人壽凈現金流為負值，由一季度的53.58億元降至二季度的-20.41億元。

　　現金流為負、償付能力堪憂的背後是其保險業務收入的大幅下滑。數據顯示，2017年第二季度珠江人壽實現保險業務收入3.25億元，環比下降96.09%，同比則下降93.7%，一季度保險業務收入為92.93億元。2016年二季度保險業務收入為51.54億元。