週三，三大期指走勢略有分化，不過尾盤一致跳水，最終僅上證50期指以紅盤報收。有分析人士認為，短期期指料以高位震蕩為主。近期險資配置權益類資産意願增強，且由於金融地産等藍籌板塊市盈率低、股息率高和現金流能力強，使得險資頻頻舉牌。在近期險資對金融地産股的強勢吸籌下，市場風格出現明顯變化，上證50和滬深300期指預計將表現堅挺。

　　向上形態仍在

　　昨日，三大期指經歷尾盤跳水之後，漲跌互現。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1601報3805.0點，下跌2.8點或0.07%；上證50期指主力合約IH1601報2470.8點，上漲8.6點或0.35%；中證500期指主力合約IC1601報7516.4點，下跌108點或1.42%。

　　期現價差方面，截至收盤，IF1601合約貼水61.38點，IH1601合約貼水32.26點，IC1601合約貼水256.88點。總體來看，三大期指的貼水幅度都較為穩定，且較前期有所縮小，顯示期指市場情緒偏中性，資金並不悲觀，但目前難有期現貨之間的套利機會。

　　銀河期貨研究員周帆表示，昨日大盤在衝高後出現跳水，儘管盤中創出近4個月新高，但尾盤出現大量拋盤。最近幾個交易日，受到舉牌效應影響的大藍籌持續成為熱點，中小創則漲幅較小，在資金大量流入藍籌板塊的情況下，由於市場存量資金較為有限，且臨近月底資金面比較緊，大盤短期上升空間可能較為有限。

　　“目前滬指點位處於前期成交密集區3600-4000點，指數創新高後市場謹慎情緒有所抬頭，獲利盤逢高兌現力度加強，促使指數衝高回落。成交密集區內短期獲利盤和上方套牢盤將對盤面産生一定壓力。”福能武夷投資研究員陳溢洲説。

　　不過，東證期貨研究員章順指出，從目前的走勢來看，上證綜指向上的形態仍然完好，短期頂部並未形成，而且截至收盤也未跌破3630點的支撐位，上證綜指真正的強阻力位料在3800點附近。

　　持倉量增加 部分接多資金流入

　　持倉方面，昨日三大期指持倉量均有所增加。其中，IF總持倉量增1275手至35565手，IH總持倉量增759手至15675手，IC總持倉量增288手至15260手。

　　主力方面，在IF1601合約中，多空前20席位分別增持753手、693手；IH1601合約中，多空前20席位分別增持478手、441手；IC1601合約中，多頭前20席位增持383手，空頭前20席位則減持91手。總體來看，IF和IH主力多空變動相當，而在IC則在小幅回調後，有小部分接多資金入場。

　　重點席位方面，方正中期期貨研究員彭博表示，在IF1601合約中，海通期貨席位繼週二大舉加空296手之後，週三又增持空單380手，表明短線看空後市。

　　“短期來看，IH強于IC的格局已經形成。從昨日IC表現來看，盤中並未創出新高，表明弱于IH。目前風格轉換已經開始，在短期指數下跌之後，能夠代表中國最強上市公司的上證50及滬深300指數將會長期走強，而中證500指數可能持續走弱。臨近年末及春節，這種分化將會持續，投資者可以繼續進行多IH、空IC的套利。”彭博認為。

　　陳溢洲也表示，期指短期走勢預計將以高位震蕩為主。分品種來看，近年來保費收入快速增加以及資金成本較高，使得險資配置權益類資産意願增強，由於金融地産等藍籌股市盈率低、股息率高和現金流能力強，使得險資頻頻舉牌。在近期險資對金融地産股的強勢吸籌下，市場風格出現明顯變化，上證50和滬深300期指預計將表現堅挺。對於中小創板塊，由於科創板即將開板，前期不少中小創股票漲幅較大，且2016年1月大股東減持限制面臨解禁，加之註冊制推出步伐加快，高估值的中小創板塊或將面臨回調風險，中證500期指面臨較大壓力。

　　不過，周帆則認為，在短期內資金面較為緊張的情況下，大藍籌難以有所起色，且市場整體風險偏好未能上升，場外資金不大可能大規模流入，但中小盤股想像空間較大，受益於供給側改革以及經濟轉型等利好，未來依然機會較大，因此依然看好中證500期指。