價格跌跌不休，新增産量卻居高不下

　　近來，大宗商品的價格暴跌就像泄洪一般。市場人士開始糾結，價格還要下跌多久？什麼時候會築底反彈？然而，在全球經濟萎靡不振的背景下，不少業內專家表示，年內商品難現價格拐點。

　　日前，弘則彌道（上海）投資諮詢有限公司創始人王沛在“2015邁科鎳金屬行業高端論壇”上表示，下半年多數商品都會持續尋底，10—11月商品價格週期可能會發生一定的變化，但價格上不會出現趨勢性反彈，至少要到明年才能出現比較順暢的上行走勢。

　　“對全球商品而言，價格中樞是原油。在原油價格下跌的背景下，全球市場進入通縮預期，這對絕大多數商品都産生利空影響，進而導致其價格逐漸下跌。”王沛説。

　　儘管對下半年商品價格出現反彈的可能性持悲觀態度，但王沛同時也表示，從全球範圍來看，實體經濟正處於黎明前的黑暗階段。

　　“目前，全球流動性趨於寬鬆，這對實體經濟能起到帶動作用，但就全球的經濟週期而言，這種帶動作用傳遞到實體經濟上需要15個月左右的時間。”王沛認為，三季度全球製造業PMI數據表明實體經濟開始受到貨幣政策帶來的激勵效應。現階段，全球實體經濟正處於預期開始好轉，但實際感受最差的狀態，這種狀態會使資本市場産生比較激烈的反應，很多商品在之後的尋底過程中可能出現價格暴跌的現象。

　　除了宏觀經濟的壓制，基本面上，北京安泰科資訊開發有限公司鎳鈷首席專家徐愛東認為，鎳還處在2008年金融危機後的去庫存階段。倫鎳自去年5月21700美元/噸附近的價格高點一路下行，今年8月中旬下探到9100美元/噸，跌幅近60%，創2008年12月以來的新低。但是，從全球市場來看，鎳産量仍運作在增長通道。

　　徐愛東表示，全球鎳産量在繼續增加，不過增速有放緩趨勢。今年前5個月，礦山鎳、原生鎳産量與去年同期相比均有下滑，分別為85.7萬噸和81.1萬噸，下跌幅度為3.6%和0.3%。不過，鎳中間産品産量達到12.4萬噸，同比增長4.9%。

　　據了解，當鎳價處於14000美元/噸以下時，部分鎳生産商就會陷入現金成本虧損的狀態。當前，鎳價跌跌不休，全球多數鎳生産商都陷入了虧損“漩渦”。即便如此，他們也始終堅持增産，這又是為何？

　　有業內人士表示，經過價格暴跌的篩選，存活下來的除了國企就是比較有實力的民企，這些民企的資金來源很大程度上依賴於銀行，一旦他們停産或減産，就會面臨資金方面的難題，缺乏資金則“必死無疑”。因此，雖然虧損，很多企業也在為了生存而“咬牙”堅持。

　　實際上，全球的鎳生産商都在硬扛。徐愛東分析稱， 國外市場上，不少前期建設的項目近幾年開始進入密集投産期，菲律賓、印尼等國家也處於擴建的接替狀態。同時，不少跨國公司的業務綜合度較高，與鎳相關的業務所佔比重較小，即使虧損，他們也不會大肆減産甚至停産。因此，全球市場新增鎳産量居高不下。