近日，由於受到國內股市暴跌和希臘債務問題的影響，滬鋁價格出現暴跌。主力合約價格從13000元/噸關口，一路跌破12000元/噸，創6年新低。之後由於政府開始祭出一系列救市政策，鋁價開始反彈。業內人士表示，由於國內産能沒有縮減，産量居高不下，市場整體仍然供過於求，在國內鋁冶煉廠未出現實質性減産之前，一切反彈可能只是浮雲。

　　市場需求不振

　　對於此輪鋁價的暴跌，卓創資訊分析師王瑜在接受國際商報記者採訪時表示，其中一大主要原因是，市場期待的鋁冶煉廠減産遲遲未到，國內産量居高不下。估計6月份原鋁産量仍超260萬噸，但7月份進入傳統消費淡季，需求提振不足。

　　據記者了解，印尼實行原礦出口禁令後，中國進口商紛紛轉向馬來西亞、菲律賓、澳大利亞等國，今年上半年以來，中國自上述國家進口鋁土礦均有大幅增長。根據中國海關數據，受中國需求刺激，今年前5個月，馬來西亞對中國出口的鋁土礦達614萬噸，今年全年預計增長至800萬噸。馬來西亞已部分取代印尼，成為中國主要的鋁礬土供應國。去年底，至少5家印尼礦商在馬來西亞投資，與當地出口商合作向中國出口鋁土礦。此外，澳大利亞也從印尼政策中有所受益，今年前5個月，中國從澳大利亞進口的鋁礬土同比增長了53%。

　　據王瑜介紹，當前國內鋁市整體出現供需兩淡局面，在鋁價大跌的刺激之下，當前下游廠家畏跌及畏高情緒交錯，而持貨商未有顯著捂貨惜售情緒，多數時間內市場成交偏淡，即賣貨的不願低價賣，買貨的不願高價買，市場出現僵持不下的局面。

　　減産是真理

　　王瑜告訴記者，近日鋁價快速暴跌致使鋁冶煉廠危機意識增強，企業虧損的規模在進一步擴大。據卓創監測數據顯示，經歷這波暴跌之後，國內電解鋁行業平均虧損幅度達643.5元/噸，較6月底虧損增加223.7元/噸左右；行業虧損産能達2079.3萬噸，行業虧損幅度達到65.9%。尚盈利地區主要集中在新疆、甘肅、內蒙古等地。目前多數電解鋁企業已經抓緊市場調研且某大型鋁企採取現貨保價，似乎醞釀著市場所期待的事情。同時國內外鋁價技術性反彈修正已于7月9日落實，鋁市漸現看漲氛圍。另外，中國股市絕地反擊，多重利好齊聚，看起來好像鋁價已做好築底反彈的準備了。

　　但是從當前來看，“抄底”時機是否到來還很難説。希臘債務危機餘熱猶存，美聯儲年內加息的預期正在升溫，中國經濟增長壓力尚在。此外，當前國內正處於傳統鋁消費淡季，鋁企會否再來一次“淡季救市”還很難説。王瑜認為，在經歷了今年第一季度救市之舉留下的後遺症之後，再次救市不應衝動，煉廠減産才是真理。如果市場上仍然是供過於求的局面難改，反彈也只是暫時的。