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多頭主力大撤退 期指震蕩料加劇

  • 發佈時間:2015-06-04 07:48:16  來源:中國證券報  作者:王姣  責任編輯:劉波

  “按照昨天的計劃,一開盤就大幅做空期指,跳水準倉反多,寬幅震蕩;日收益在32%,期間還有兩次提早空,否則收益可以達到50%。”6月3日,投資者小李談起自己昨日在滬深300期指上的操作,言語中半是興奮半是遺憾。

  當日三大期指全線震蕩跳水,中證500期指跌幅最大,主力合約盤中最大跌逾3%。“週三期指下跌其實反映的是資金情緒由樂觀到謹慎的變化,越臨近5000點,市場的不確定性越大,恐高情緒也就越明顯,由此需要修復升水水準。”業內人士告訴中國證券報記者。截至昨日收盤,期現價差得以大幅回歸,滬深300期指主力IF1506合約升水已收斂至40點以內。

  謹慎情緒的升溫同時體現在持倉變動上,昨日IF1506多頭主力中信期貨、光大期貨席位分別大舉減倉3091手、1413手,空頭主力安信期貨、國泰君安期貨席位則乘勢追擊,分別增倉1294手、1171手。

  分析人士指出,期指三品種價差逐步回歸至前期正常水準,暗示市場對於上周股市大幅下挫的悲觀情緒已逐步消化,不過多空分歧更為激烈,顯示短期期指震蕩態勢或將加劇,中小盤股依然有望強于大藍籌。

  三大期指下跌 期現價差回歸

  本週三,三大期指早盤走勢震蕩,盤中突然跳水,最終集體翻綠。截至收盤,滬深300期指主力合約IF1506跌84.4點,跌幅1.6%,最終收于5182.6點;上證50期指仍然表現最弱,IH1506跌58.4點,跌幅1.77%,最終收報3244.8點;中證500期指則相對抗跌,IC1506合約跌167.8點,跌幅1.49%,最終收報11103.2點。

  “導致週三期指大幅跳水的原因,我們認為還是與期指的高升水有關。此前期指持續呈現高升水格局時,相應的ETF也較標的指數出現溢價,縮減了期指的套利空間,因此套利資金的入場力度並不大,而週三盤中跳水時,滬深300ETF相對於指數出現折價,套利資金趁機入場,打壓了市場的走勢。”寶城期貨研究員鄧萍表示。

  隨著套利資金的進場,昨日期現價差得以大幅回歸,截至收盤,IF1506升水39.01點,IH1506升水僅6.37點,升水幅度最大的IC1506也收窄至123.21點。鄧萍認為,這暗示著市場對於上周股市大幅下挫的悲觀情緒已逐步消化。

  “基差的變動主要反映市場投機熱情的高低,在前幾日大盤大幅上揚時,期貨會較大幅度升水,而當出現調整時,升水會減少,説明目前市場趨於冷靜。”銀河期貨研究員周帆表示。

  對於三大期指的跌幅分化,周帆指出,這三個指數的強弱取決於當前市場風格變化,從短期來看,成長型的中小盤股依然要強于大盤藍籌股,這一特點依然有望延續,直到市場出現大幅震蕩,風格發生根本轉變,資金流出中小盤股。

  鄧萍補充稱,中證500期指相對抗跌主要與中小板和創業板的強勢有關。“當前管理層改革進度不斷加速,大額存單的推出暗示利率市場化再進一步,顯示了轉型的決心。因此符合轉型要求的新經濟不斷受到資金追捧,這部分上市公司多是中證500指數的標的股。而上證50指數是超級藍籌股的集中營,這些個股多是低估值金融股和傳統産業的藍籌股。”

  多頭大撤退 短期震蕩加劇

  “期指空單增多,對大盤不是啥好事情,大家注意風險了。”有投資者如是提醒。

  中金所數據顯示,截至昨日收盤,IF合約總共增倉4243手,其中IF1506增倉3348手,其前20名多頭席位增倉1513手,前20名空頭席位增倉2863手,“空軍”力量明顯更為強勢。分席位來看,多頭方面,中信期貨、光大期貨分別減倉3091手和1413手,銀河期貨、中信建投、上海東證期貨席位分別增倉1074手、872手和750手;空頭方面,安信期貨、國泰君安、方正中期期貨席位分別增倉1294手、1171手和675手,南華期貨、光大期貨、魯證期貨席位分別減倉312手、268手和206手。

  “從IF主力持倉來看,短期期指仍需通過震蕩來繼續消化前期的負面影響。主力持倉增加空單力度略大,而中信、光大在當月合約上減持多單超過千手,顯示短期期指震蕩態勢或將加劇。但隨著本輪新股申購的結束和打新資金的逐步回流,後期股指有望再創新高。”鄧萍説。

  周帆同時表示,近期市場的上漲依然是延續過去的特點,國內資金大量流入股市加上業內對股市的力挺,是股指上漲最大的動力。在預期上漲的情況下,只要監管層對市場繼續支援,中小盤股依然有望強于大藍籌。

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