原本寄望端午需求預期帶動雞蛋期價上漲的投資者昨日撲了空——雞蛋期貨增倉大幅下行。

　　分析人士表示，雞蛋現貨價格繼續穩中偏弱調整，目前市場供應逐步增加，但需求並未出現實質性好轉，預計端午節前，蛋價上漲幅度或將有限。

　　週一，雞蛋期貨主力1509合約平開後快速下行。截至收盤，雞蛋1509合約期價收于4284元/500千克，下跌79元/500千克或1.81%。成交量略有增加，持倉量增加10902手至97460手。

　　上週二期價亦出現快速下跌。業內人士表示，雞蛋期貨主力1509合約在經歷上週二和本週一短期快速下跌後，表明該合約技術性空頭趨勢得以確認。

　　“週末雞蛋現貨價格繼續穩中偏弱調整，而此前市場普遍預期端午節需求有望帶動雞蛋現貨價格上漲，現實與預期的落差帶動雞蛋期價增倉下行。”華泰期貨雞蛋分析師範紅軍表示。

　　實際上，自4月以來，雞蛋貿易形勢表現平淡，收貨容易，走貨依然較慢，貿易商庫存處於正常偏少水準，導致雞蛋價格穩中偏弱調整，主産區蛋價從4月初至目前，跌幅達4.5%。

　　“在端午節看漲預期情況下，雞蛋現貨不漲反跌，週末兩日雞蛋跌勢明顯，特別是北京地區出現大幅下跌，昨日更是延續偏弱調整，貿易商出現看跌預期。”芝華數據禽蛋研究經理楊曉蕾表示。

　　基本面上，目前雞蛋整體供應偏寬鬆，同時需求未有起色，貿易形勢不樂觀。楊曉蕾表示，供應方面，根據芝華對蛋雞存欄監測，2015年4月在産蛋雞存欄量為10.94億隻，較3月增加3.2%。在産蛋雞存欄減少的原因是，新增在産蛋雞量大於淘汰量，從目前市場上小蛋較多得到印證。受蛋價低迷影響，部分養殖戶出現提前淘汰的現象，但大幅淘汰老雞情況可能性較小，同時4月份蛋雞雞齡結構依然“年輕化”，後市隨著後備雞逐步開産，雞蛋供應或將繼續增加。而需求方面，目前雞蛋走貨情況依然很慢，端午節備貨提振遲遲未顯現。而隨著端午節備貨結束，雞蛋需求又將逐步趨於平淡；需求再次提振，或將等到中秋國慶備貨。

　　除此之外，雞蛋價格還將受到天氣方面的影響。目前受持續陰雨天氣及氣溫較高影響，雞蛋容易變質且不易存放，經銷商備貨謹慎。而在我國長江中下游地區，每年6、7月份還將出現持續天陰有雨氣候現象。這對雞蛋價格來説是雪上加霜。

　　范紅軍認為，目前主導雞蛋價格變化的因素主要集中在兩個方面：首先，期貨市場多頭的邏輯是雞蛋季節性上漲預期。歷史數據表明，過去13年中，5月到9月間雞蛋現貨價格均有較明顯上漲，再加上今年豬肉價格持續上漲，也在一定程度上支撐雞蛋期價走勢；其次，空頭的邏輯是今年供需狀況不支援目前巨大的期貨升水。截至上週五，9月期價對主要交割地基準價升水在1200元/500千克左右，這意味著現貨上漲幅度需在2.4元/公斤之上才能繼續帶動期價上漲，而歷史數據顯示，過往並未曾有過如此的上漲幅度，再加上市場普遍認為今年宏觀經濟拖累包括雞蛋在內的商品需求，這意味著期價高升水需要收窄。