隨著近期美元匯率走軟，債市風險波及股市可能導致資金抽逃等利好因素出現，多種大宗商品價格回升。業內機構預計，在樂觀市場情緒的作用下，這種升勢短期有望持續。

　　基本面利好或持續

　　近幾個交易日歐美多國國債遭到拋售，收益率飆升。有市場分析師指出，債市的拋售不利於股市。因為債券的負收益率是驅動資金流向股市的因素之一，如今債券收益率逆轉回升，勢必給股市帶來壓力。目前遇到這種“股債雙殺”的情況，資金無疑會更多流向此前表現不佳的大宗商品市場，後者有望借勢上漲。

　　巴克萊銀行分析師指出，大宗商品價格反彈和歐美國債收益率走強可謂互為因果。油價上漲導致了長期通脹預期上升，加速了全球債券市場的拋售力度，引起國債收益率走強。然而隨之而來的債市資金外流，部分資金涌向大宗商品市場，又使許多商品價格上揚。

　　路透社的評論認為，最近幾週，美國國債市場感受到了來自歐洲債券市場的動蕩。雖然一般而言美國國債市場比多數歐洲國債市場堅挺一些，但如果二者攜手波動可能會使更多投資資金抽逃。在歐洲這些國債市場，今年早些時候量化寬鬆引發的上升勢頭已遭遇急劇逆轉。多數分析師和投資者將這波行情歸因于長期過度交易引發的逆轉，而債券市場流動性缺乏又加劇了市場動蕩。

　　分析人士還指出，儘管近些年美元和大宗商品的關聯相對弱化，但其仍具有一定負相關性，美元近期回調無疑為大宗商品打造了反彈良機。

　　原油供過於求趨緩

　　分析人士還指出，資金已經出現了從股市和債市流向大宗商品的趨勢，而原油麵臨供過於求趨緩和資金流入的雙重優勢，有望成為最有上漲潛力的大宗商品之一。

　　歐佩克在12日發佈的月度原油市場報告中將今年原油需求的日均增幅上調1萬桶至118萬桶，日均需求達到9250萬桶。歐佩克表示，上調的主要原因是由於預期美國的原油需求上升。此外歐佩克還將今年市場對歐佩克原油的需求預測小幅上調至日均2930萬桶，去年市場對歐佩克原油的需求為日均2900萬桶。供應方面，歐佩克報告稱今年4月歐佩克的日均原油産量增加1.8萬桶至3084萬桶，預計非歐佩克國家今年的日均原油産量的增幅為68萬桶，去年的增幅為217萬桶。

　　此外，美國能源資訊局13日發佈的周度數據顯示，上周美國全國的商業原油庫存減少220萬桶至4.848億桶，為連續第二周下滑，較去年同期高8630萬桶。上周美國原油期貨主要交割地俄克拉何馬州庫欣地區的原油庫存減少100萬桶至6068萬桶，為連續第三周下降。該機構發佈的短期能源展望報告還預計今年美國的日均原油産量為920萬桶，較上個月的預測低4萬桶，這些都反映出原油供應可能下降。