豆粕：多空勢均力敵
- 發佈時間：2015-04-09 09:30:00 來源：中國經濟網 責任編輯：畢曉娟
受美豆走勢影響，連粕衝高回落，在前期振蕩區間內運作。展望後市，南美豐産以及新作美豆生産的不確定性將共同左右盤面，連粕短期內仍將維持高位振蕩。
美國農業部季度報告多空參半
3月31日，美國農業部公佈了季度庫存報告和播種面積預估報告，報告中美豆季度庫存高於去年同期，但低於市場平均預估。而播種面積同樣高於去年水準而低於市場平均預估。庫存和播種面積均低於市場平均預估，説明市場在一定程度上已經提前消化這一利空消息，但高於去年水準，則又意味著供應方面確實有壓力，這將繼續壓制盤面價格。
另外，雖然美國農業部給出的今年播種面積為8463.5萬英畝，高於去年實際播種面積8370萬英畝，但並不意味著今年大豆産量一定繼續增産。一是播種面積存在變化的可能。二是播種期以及生長期的天氣使得單産水準存在很大不確定性。
南美大豆豐産利空逐漸消化
今年南美大豆繼續豐收已成不爭的事實，而隨著南美大豆收穫上市，所形成的供應壓力已經體現到市場上。據巴西農業諮詢機構AgRural稱，截止到3月27日，巴西大豆收割進度為69%，比去年同期低2個百分點。而隨著巴西貨幣雷亞爾貶值，巴西大豆銷售進度加快。據統計，3月巴西大豆出口量為559.2萬噸，比2月的86.9萬噸激增543%。而目前巴西新作大豆整體銷售率為53%，比去年落後10個百分點。
由於在南美大豆生長期間，未出現惡劣天氣，對於南美大豆産量，市場分歧不大。從春節前起，市場就已經接受了南美大豆豐收的預期。而目前南美大豆集中上市，對於國內外大豆價格也未造成更多利空影響，可以視為南美大豆豐産利空已經為市場消化。另外，在南美大豆出口上，還存在著炒作的理由，比如汽車司機罷工、港口工人罷工等。而諸如巴西桑托斯港口的燃料倉庫設施遭受火災等意料之外的消息，也會給國內外豆粕盤面帶來不確定的利多。
國內豆粕需求轉旺
自3月中旬起，經過了長達2年多的漫漫跌勢後，國內生豬價格企穩反彈。在消費相對淡季價格出現上漲，説明豬肉供需已經出現偏緊，業內認為生豬價格可能出現“反轉”，因此後期生豬存欄量不斷增加將是大概率事件。此外，春季也是養殖業恢復補欄的季節，水産養殖、禽類養殖將逐漸開工。目前豆粕與菜粕價差處於歷史相對低位，豆粕將更多替代菜粕，從而增加豆粕需求。
技術上看，春節後連粕走勢形成了一個高點逐漸下降、低點幾乎平行的三角形整理，屬於標準的振蕩形態。操作上，可暫且觀望，隨突破方向順勢而為。(作者單位：金鵬期貨)
