供應缺口擴大 “糖牛”料可期
- 發佈時間：2015-03-31 07:29:33 來源：中國證券報 責任編輯：孫毅
昨日，白糖期貨連續第三個交易日收陽，主力1509合約震蕩上行，午後強勢走高，截至收盤報5380元/噸，上漲2.63%，最高上探至5412元/噸，突破了近期盤整區間。對於後市，分析人士認為，受多方面因素的影響，年內白糖將呈現供應偏緊狀況，2015年“糖牛”行情可期。
新榨季産量預期、甘蔗種植面積、進口政策及進口量，是目前糖市關注的三大焦點。華泰長城期貨白糖研究員袁嘉婕表示，從目前的壓榨情況來看，廣西已經有70家糖廠收榨，目前已經進入榨季尾聲，市場對於2015/2016榨季的食糖産量預期在1100萬噸。
新湖期貨詹嘯也表示，預計2015/2016 榨季廣西整體種植面積將減少11.9%，降至1240萬畝，單産水準料提高5%至4.1噸，出糖率提高至12.16% ，預期産糖總量下降接近5% 。若2014/2015榨季産糖650萬噸，則2015/2016榨季預期産糖620萬噸；若2014/2015 榨季最終産量僅為630萬噸，則2015/2016榨季預計産量可能降至600萬噸一線。
“根據調研了解到的情況，由於甘蔗收購價的持續下降，種植甘蔗的收益已經遠低於其他經濟作物，目前來看甘蔗改種桉樹的比例最高，同時種植桉樹對於甘蔗種植有更深遠的影響。整體來看2015/2016榨季廣西種植面積將會減少12%左右，這將使得下榨季全國食糖産量或在1000萬噸甚至以下。”袁嘉婕認為，國內食糖産量下榨季繼續加大幅度下降是可預見的情況。這給國內鄭糖牛市格局打下了堅實的基礎。
在減産定局的情況下，進口情況是糖市的另一大關注點。數據顯示，2014/2015榨季，截至2月底中國累計進口糖158.76萬噸，同比減少48.51萬噸，減幅23.4%。
“不難看出目前進口相比上榨季還是減少的，這主要是由於國家管控。本榨季初，我國配額外進口就需要申領實行配額外進口許可證，國家對於此證的發放基本是按照糖協提出的有序、按需的原則。而相關部門公開發言來看，對於進口糖的管制還會持續。”袁嘉婕表示，因此雖然進口盈利接連創出新高，但由於進口的管制使得國內外市場被分割開來，因此這種配額外進口高企的情況或許會成為一種常態。此情況下，預期今年的進口量將在300萬噸左右，加上上榨季的期末庫存，今年國內白糖市場處於供應偏緊狀態，再加上目前國家保護國産糖産業的意圖較為明確，目前的時間和價格都不會促使國家拋儲，因此在此價格鄭糖依舊具有上漲動能。
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