Comex2月期金週二(11月25日)上漲1.2美元，跌幅0.10%，報1197.80美元/盎司。美國3季度GDP年化季率意外上修至3.9%，3季度個人消費支出物價指數季率稍好于預期，數據公佈後，現貨黃金週二(11月25日)快速回撤刷新日內低點1190.50美元/盎司，隨後在逢低買盤和空頭回補提振下反彈，因美國11月諮商會消費者信心指數明顯回落，黃金一度突破1200。現貨黃金最高觸及1202.90，最低下探1190.50，上漲0.30美元，報1198.40美元/盎司。

　　基本面利好因素：

　　1.美元指數週二(11月25日)觸及日內高點88.34後大幅回撤，最低觸及87.83。

　　2.美國3季度個人消費支出物價指數季率稍好于預期，錄得1.3%，高於前值和預期值1.2%，但遠低於美聯儲目標2.0%。

　　3.美國11月諮商會消費者信心指數自前值94.5回落至88.7，亦低於預期值96.0。

　　4.週一公佈的經濟數據顯示，美國10月芝加哥聯儲全國活動指數不及前值0.47和0.40，降至0.14;11月Markit服務業及綜合採購經濟人指數雙雙不及前值;11月

　　達拉斯聯儲製造業活動指數由前值10.5回落至6.0，亦不及預期9.0。

　　5.美國商品期貨交易委員會(CFTC)上週五(11月21日)公佈的周度報告顯示，截至11月18日一週，COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加了21634手，至60307手(增幅

　　55.9%)。

　　基本面利空因素：

　　1.美股繼續上揚，S&P500指數週二再創紀錄高點至2072.97。

　　2.週二公佈的經濟數據顯示，美國3季度GDP增速修正值遠好于預期值3.3%和前值3.5%，實際增長3.9%。

　　3.歐洲央行行長德拉基上週五表示，“我們將盡我們所能儘快地提高通脹預期。”如果當前的努力沒有達到預期目標，歐洲央行擴大干預途徑。

　　4.美聯儲10月會議紀要顯示聯儲官員擔憂通脹下滑風險，並稱週邊經濟增長下滑對美國的影響有限。

　　5.SPDR基金(世界上最大的黃金ETF)的持有量上周跌至720.91，逼近2008年9月以來低位。11月以來該基金已流出20.30噸，而10月份的流出創年內之最。

　　後市展望：

　　德國商業銀行(Commerzbank)在週報分析中寫道，金價連續受制于1210美元的強阻力，預計中短期金價將重啟跌勢。該行稱，從黃金日線來看，金價的漲勢受制

　　于55日均線1210.18美元，同時在1208.33美元(61.8%回撤)附近也存在較強的拋壓。通過艾略特波浪分析，當前金價已經運作完最後的反彈修正浪，意味著中短

　　期將重啟下行走勢。下行方面，該行表示，當前金價的初步支撐位於1175.67/1164.52美元區域，而更關鍵的支撐位於1156.55/1154.71美元，若跌破

　　則足以重新下探1131.85美元的逾4年半低位。至於上行方面，德國商業銀行指出，若金價能夠站上1208/10美元，則下個目標看向1231.44/1240.89美元，更關鍵

　　的阻力在10月高位1255.61美元。

　　澳新銀行(ANZ)分析師VictorThianpiriya週一(11月24日)表示，“尚沒有什麼事情能真正地改變我們的觀點。美國經濟增長，表現強勁，美元走高，這意

　　味著黃金的基本面脆弱。”Baring Asset Management(管理605億美元資産)投資經理CliveBurstow表示，“黃金目前位於雙重不利因素，美國經濟強勁，其他

　　經濟體寬鬆使得美元更為強勢;市場開始擔憂美國將開始加息。”

　　金融諮詢機構EWMInteractive週日(11月23日)發佈報告稱，“兩周前當金價創下1131美元的逾4年半低位後，我們就曾預計未來將出現4浪反彈，目標位在1181

　　-1200美元之間。”從當前情況來看，上週五(11月21日)金價再次突破1200美元，意味著本輪反彈可能已經接近尾聲，未來將開啟5浪下跌。