降息過後 大宗商品依舊弱勢震蕩
- 發佈時間：2014-11-25 14:06:00 來源：中國經濟網 責任編輯：畢曉娟
11月25日商品市場依舊弱勢震蕩，似乎已經將上週五降息的利好全部消化。棉花減倉近65000手上漲1.84%，空頭平倉離場，建議關注後市收儲政策。各板塊中煤焦鋼跌幅較大：鐵礦石跌2.73%，焦炭跌2.29%，動力煤跌1.46%，螺紋鋼跌1.06%，焦煤跌0.8%。
上週五晚間，央行意外降息。週一，國內商品市場整體高開低走，表現疲軟。此前，業內預期降息將對大宗商品帶來正面提振。不過，從昨日市場表現看，短期影響非常有限。多數專家認為，大宗商品市場後期將延續弱勢，但部分工業品年底前可能有季節性反彈。混沌天成期貨研究院院長葉燕武稱，央行降息目的是降低社會融資成本，但短期不會改善整體流動性，對傳統大宗商品影響非常有限，多數商品相關産業仍在去杠桿週期，且年底銀行回收貸款，企業有去庫存回籠資金需求，因此很難有太好表現。
中國證券報記者葉斯琦認為，在資本市場上，不同的品種遵循不同邏輯，用各自獨特的方式對降息作出反應。分析人士指出，商品方面，降息緩解了産業鏈資金緊張的現狀，並刺激消費，因此對商品需求有所拉動。不過，因為目前中國經濟正處於産能過剩和調結構時期，國內各行業中調結構仍是主線，降息對商品市場後續影響有限。
銀河期貨首席金屬研究員車紅雲指出，從理論上講，央行降息對商品期貨市場的總體影響是積極的，因為此舉表明中國政府保增長的態度，使市場對中國經濟硬著陸的擔憂有所緩解。“受影響最大的品種應該是國內消費與降息密切相關的品種，如黑色系品種。”永安期貨研究員劉亮亮也認為，總體而言，央行降息對煤焦鋼産業鏈上的期貨品種是利好因素。主要原因在於，降息降低了貸款成本，增加房屋需求，進而影響煤焦鋼品種需求。劉亮亮分析，在鋼鐵行業産能過剩的大背景下，銀行對鋼廠以及貿易商的信用證政策不會有所放鬆，鋼廠資金依舊緊張，煤焦鋼産業鏈依舊缺錢，鋼廠資金回流慢，無力擴大生産。從昨日煤焦鋼走勢看，煤焦鋼的波動也在合理範圍內，並沒有特別大的反應。
展望後市，分析人士指出，因為目前中國經濟處於産能過剩和調結構時期，降息的目的主要是降低融資成本，央行並沒有改變貨幣政策方向，因此國內各行業調結構仍會繼續，降息對商品市場影響將有限。華聯期貨分析師孫曉琴指出，後市影響商品期貨的主線仍然是供需情況，臨近年底多數企業資金緊張狀態難以改變，因此預計商品期貨、尤其是供需矛盾較為突出的煤焦鋼、銅等品種仍將延續弱勢運作。
