本週一以來，滬港通交易逐日降溫，下周將有大量新股IPO集中申購，將凍結上萬億元資金。在此背景下，滬深300股指期貨連續三個交易日回調，11月19日IF1412報收于2541.4點，小幅下跌0.35%。股指期貨短線回調尚不充分，但是期指中線上漲格局未改。

　　滬港通降溫超預期

　　自從11月17日滬港通正式運作以來，連續呈現“北熱南冷”的特點，且連續三個交易日滬股通和港股通日消耗呈現較快速下降之勢，滬港通降溫超過市場之前的樂觀預期。11月19日截至15時，滬股通每日額度130億還剩約104億，餘額佔額度百分比80%；港股通每日額度105億人民幣還剩約103億。造成滬港通本週以來遇冷的因素主要有以下幾點：首先，滬港通前三個交易日持續降溫，與同期內地A股和港股連續回調密不可分，在一定程度上影響了兩地投資者參與熱情。其次，內地股民對於港股了解不多，在某種程度上抑制了參與港股通的積極性。第三，目前仍處於滬港通實施的初期，兩地的股民和機構投資者仍有一個熟悉和掌握滬港通相關交易規則的過程，經過首日的嘗鮮，後市參與滬港通的投資者變得更加理性。儘管如此，由於此前機構和市場人士對於滬港通期望值較高，而現實是滬港通初期並沒有想像的那樣活躍，多頭對此比較失望，這在較大程度上增加了本週股指期貨的回調壓力。需要指出的是，滬港通是否成功，不是看每日額度是否用完，後期表現和影響仍需進一步觀察。

　　市場多頭人氣仍在

　　中國股市經過7月下旬以來的反彈，市場對於未來走勢明顯偏于樂觀，近期國內和國際多家機構均發表了對於今年後期和明年股市較為樂觀的展望報告。儘管前期公佈的10月主要經濟數據並不理想，經濟下行壓力也超過市場預期，但是市場對於改革和政策利多的預期仍舊比較強烈，在央行持續定向寬鬆下的資金面仍較寬鬆，市場無風險利率下降趨勢明顯，股票投資風險偏好上升明顯。

　　技術分析顯示，自從滬深300股指期貨上市以來，期指當月合約在2010年11月5日創下3630點的歷史高點，在2013年6月25日創下1996點的歷史低點，近日接近歷史最高點和最低點之間價差的0.618位，即2620點附近，本週一最高反彈至2613.4點，在如此重要的技術反彈阻力位2620點附近遇阻回落，是非常自然的技術性調整。此外，2650點附近也是期指中線反彈的另一個重要阻力。預計，期指在衝擊2620點和2650點重要阻力附近時，有可能回調至2500點至2525點支撐區間，經過充分調整後，有望再度震蕩上行，並將再次上攻2620點和2650點重要阻力，中長線將有望上攻2800點強阻力。