期指持倉回落上攻難度較大 多方有心無力
- 發佈時間：2014-10-13 08:35:00 來源：中國經濟網 責任編輯：劉波
2380一線是上證指數2013年12月的階段性高位。當前市場重回此位，面臨一定的技術性壓力。股指期貨近5個交易日陰陽交錯，持倉量快速回落，反映投資者在壓力位附近心態趨於謹慎。上週五四份合約合計減倉7973手，總持倉量177830手，比節前最後一個交易日更低。
前20名席位在IF1410、IF1411與IF1412合約上共持買單116059手、賣單138432手。主力凈空持倉量22373手，較前一交易日下降1224手。主力凈空持倉量的下降主要由於空方主動離場意願增強。主力合約IF1410上，前20空方席位合計減倉7092手超過前20多方合計減倉4889手。其中，海通期貨、廣發期貨、中信期貨、中信建投席位分別減持賣單1457手、1236手、1191手、733手，幅度較大。從數量方面考慮，空方席位減倉的範圍同樣也更普遍。前20空方席位中有16家席位減倉，而前20多方席位中減倉的席位為14家。在IF1411上，主力多方表現依然勝過空方一籌。前20主力席位多方合計增倉3079手超過前20空方合計增倉2720手。其中，申銀萬國期貨席位大幅增持買單1017手，該席位凈多持倉量升至近9個交易日最高的2567手。
雖然在週五期指振蕩整理過程中，主力多方表現仍顯積極，但筆者認為市場上攻難度較大。一方面，主力空方席位在壓力位仍有防守意圖。當前，中信期貨、海通期貨席位凈空持倉量分別為12789手、10854手。此外，廣發期貨席位上週五凈空持倉量增加1201手至8661手。另一方面，市場預期尚未形成一致。上週三個交易日收盤股指期現價差分別為5.22點、-6.96點、3.01點。期現價差直接反映投資者對隨後市場的預期，升貼水的頻繁切換表明投資者對後市預期的混亂。若從分鐘數據考察日內平均期現價差，上週五日內平均價差為貼水，體現當前多方尚未做好繼續上攻的準備。
由於市場面臨重要技術壓力位，操作上筆者建議適度減倉。當前IF1410合約期現價差略高於理論價差，IF1411合約當前期現價差7.81點遠低於理論價差17.57點。對於中線堅定看漲的投資者，移倉至IF1411合約將是不錯的選擇。
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