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動力煤 中長期仍看跌

  • 發佈時間:2015-11-19 08:50:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:田燕

  冬季悄然而至,但是動力煤市場的蕭條景象並沒有任何改觀。我國第二産業用電量數據反映出煤炭消費下滑態勢仍在延續,而煤炭企業依然沒有大規模重組的計劃,預計中長期動力煤市場供大於求的基本面不會改變,並將促使明年的動力煤價格繼續下跌。

  煤市依然供大於求

  最新統計數據顯示,10月全國煤炭産量完成3.15億噸,同比下降3.08%,環比連續第3個月出現增長。可見,為了完成年度計劃,煤炭企業下半年主動減産意願減弱。然而,煤炭銷量依然趕不上産量,10月全國煤炭銷量完成3.04億噸,同比下降2.88%。

  今年1—10月,全國煤炭産量累計完成30.40億噸,同比下降4.15%;煤炭銷量累計完成29.14億噸,同比下降4.45%。由於煤炭市場需求還是偏差,銷不抵産,今年動力煤市場供大於求的失衡程度將加劇,全社會煤炭庫存進一步走高,不利於煤價企穩。

  製造業拖累煤炭需求

  能源是經濟發展的基礎,當國內經濟增速放緩時,能源消費也將被削弱,尤其是目前衰退最為明顯的行業是高耗能的製造業,因此我國能源消費被削弱的程度比經濟放緩更嚴重。

  10月,全國全社會用電量4491億千瓦時,同比下降0.2%。分産業看,第一産業用電量73億千瓦時,同比增長6.6%;第二産業用電量3298億千瓦時,同比下降1.9%;第三産業用電量554億千瓦時,同比增長4.6%;城鄉居民生活用電量566億千瓦時,同比增長4.7%。

  1—10月,全國全社會用電量45835億千瓦時,同比增長0.7%,增速同比回落3個百分點。其中,第二産業用電量32858億千瓦時,同比下降1.1%,佔全社會用電量的比重為71.7%,對全社會用電量增長的貢獻率為-105.6%。第二産業用電量持續負增長導致全國電力供需整體呈現寬鬆的形勢。

  10月,我國規模以上工業增加值同比實際增長5.6%,比9月回落0.1個百分點。我國工業增加值增速在今年6月反彈到年內高點之後,下半年一直振蕩走低。儘管我國工業經濟正在加速變革,然而在傳統産業深度調整的過程中,新製造業的發展速度尚顯不足,因此未來工業經濟仍面臨下行壓力,煤炭消費也將持續疲軟。

  主力空頭繼續控盤

  近兩周,動力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉移至5月合約。由於未來幾個月的天氣和經濟形勢均不利好煤炭消費,供大於求的基本面令投資者的看空預期依然強烈,並在期貨市場提前反映了這種預期。

  目前鄭煤主力1605合約已經跌破300元/噸整數關口,創上市以來新低,儘管如此,該合約持倉排行前5名的累計空單數量依然遠大於多單數量,可見熊市不言底,主力空頭並沒有因為價格創新低而平倉出場。

  1605合約技術圖表顯示,均線系統是空頭排列,多項技術指標都運作于空頭市場的區間內,盤面下跌趨勢明顯。在連續下跌之後,後市可能面臨技術性支撐,但是盤面沒有明顯的背離現象,即使獲得支撐,恐怕也只是暫緩跌勢而已。

  綜上所述,順應綠色發展的方向,動力煤需求總體趨於下降。若動力煤供應跟不上市場變化,煤炭市場供大於求的格局不發生改觀,那麼動力煤市場中長期內仍將延續跌勢。(作者單位:寶城期貨)

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