南華期貨研究所：期指反彈驅動力猶存
- 發佈時間：2014-09-19 00:31:51 來源：中國證券報 責任編輯：田燕
上週末公佈的8月份經濟數據讓市場大跌眼鏡，本週滬深300指數隨之出現大幅度回調，這一根陰線也令市場擔憂四起：經濟復蘇基礎不穩，股市反彈是否已經結束？那麼，市場真的如此脆弱，滬深300指數的2450點真的不可逾越麼？筆者認為，非也。
單純從8月份經濟數據來看，工業增速顯著放緩，發電量由於工業減速、高基數等原因出現了負增長，但消費和出口數據依然比較平穩。因此，單純從月度數據來分析經濟走勢相對比較片面。雖然工業、投資、消費、出口均有不同程度調整，但下半年要實現7.5%左右的預期目標，預計政策還會有的放矢，繼續定向調控。同時，也會加快釋放市場活力方面的改革，如簡政放權、減少壟斷、降低市場準入門檻、建設資本市場等等。目前經濟整體運作依然比較平穩，雖然預計明年經濟面臨的困境比今年將更大，但明年時政局勢的穩定性更強，改革力度將加大，中長期經濟轉好的希望將加大，而本輪市場上漲的最主要邏輯就在於對新政府的改革寄予厚望。從基本面看，本輪反彈上漲的驅動力即改革釋放出的市場活力依然沒有消退，因此未來市場走勢還是比較客觀的。
從滬深300指數運作來看，自8月29日滬深300指數從2313.26點開始再次延續了前期的單邊拉升行情，連續上漲六個交易日達到2454.89點。2450點是2013年5月份至今最高點，同時也是一個非常重要的阻力位，在2450點上方存在較大的套牢盤，當指數上行遇到這樣重要的阻力位，需要經過反覆震蕩整理盤整，然後再次選擇突破方向。我們看到，自9月9日開始，滬深300指數始終位於2450點下方連續徘徊不前，但個人認為目前的盤整整理是上升行情中的回調而已，整體市場向上的趨勢依然沒有變化。
雖然經濟復蘇的道路是崎嶇的，但是本輪市場反彈上漲的驅動力依然還在，目前滬深300指數的短暫回調是為了再次創下新高而做出的一個回調整理而已。期待已久的A股市場結構性反彈行情已經開始上演，等待期指空頭的將是敦刻爾克大撤退。
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