基金定投的三個誤區

　　經過一輪牛熊市的劇烈轉換後，很多投資者都會發出這樣的感嘆——與其追漲殺跌，不如耐心堅持定投。通過基金定投，投資者可實現分批投入、平滑風險、聚沙成塔的效果，避免低位不敢買、高位追太多的投資心理誤區。

　　由於基金定投具有簡便易行、紀律性投資的特點，又被稱為“懶人投資”。很多投資者極易帶著較高的收益預期盲目投入，實際上“懶人投資”並不等於只投不管，坐享其成，投資者還需理性規避以下誤區。

　　誤區一：複利效應 加倍得利

　　複利效應被稱為第八大奇跡，經常被用來證明長期投資的有效性。但在投資實際操作中，複利效應的效果取決於基礎市場和具體標的選擇。特別是在A股這種典型的新興市場，由於波動幅度大，牛短熊長，對於定投週期的時間跨度更要有充分預期。

　　根據海通證券對A股市場歷史數據的量化統計，以簡單年化收益率為標準，定投一年的投資效果，最差時年虧損幅度高達51.36%，盈利概率只有50.36%；定投三年時，年最大虧損幅度則縮小到10.70%，盈利概率升至63.48%；定投五年時，年最大虧損幅度只有4.81%，盈利概率高達75.82%；定投七年時，最差的投資效果也可以實現3.73%的年收益率，盈利的概率高達100%。

　　由此可見，想要獲得真正的複利效應，必須投資足夠長的週期。一般情況下，在市場進入熊市後，很多投資者無法忍受虧損，選擇贖回或者停止定投，這就違背了基金定投的基本原理，把潛在投資機會變成了真實虧損。

　　特別需要明確的是，任何投資效果的實現，都離不開進場和離場時機的選擇。對於定投來説，退出時機比進入時機更重要。由於定投屬於長線投資方式，所以進場時機相對不重要，離場時機在很大程度上決定了實際投資效果。投資者可採用止盈策略，當定投收益率達到某個預設值後贖回，從而將浮盈鎖定為“真金白銀”。

　　誤區二：定期定額 永不改變

　　不管是單次投資還是定期投資，最終的投資收益率，一方面取決於市場環境，另一方面取決於本金規模。在上升週期中擁有大額低成本籌碼，才能充分享受到市場上漲收益。

　　基金定投經常面對的一個苦惱是，當市場出現一輪顯著上升週期時，由於總投資金額不足，特別是市場低位時積累的籌碼不足，導致升值效應不明顯。

　　實際上，基金定投有更聰明的玩法，即定期不定額，甚至是不定期不定額，可以參照某個重要的中長期均線或者按照市場指數波動幅度，在調整期加大買入頻率。通過越跌越買，在市場低位積累足夠多的基金份額，在市場上升週期，逐步減少買入量，最終實現基金份額分佈的金字塔結構，以充分獲取市場上漲收益。

　　誤區三：一隻基金 一成不變

　　基金定投是一種投資方法，不等於死守一隻基金，定投基金品種的選擇，與投資者個人年齡段對財富不同的需求有關。

　　定投時間越長，積累的投入資金和潛在資本利得總和越大，基礎市場的波動所産生的影響也就越大。投資者在生命週期不同階段，對投資風險敞口的要求不同。例如，在收入較高且對財富期望較高的中青年階段，可選擇如廣發中證500、廣發環保等成長性高、波動幅度大的權益類指數産品進行定投，並對每月定投金額和持有總資産保持高風險配置。